股指期货统计及策略日报：高台跳水勿惊慌,行情中期仍看涨

股指期货统计及策略日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2010年11月15日 星期一 高台跳水勿惊慌，行情中期仍看涨！ 摘要  国家主席胡锦涛11月11日在首尔会见美国总统奥巴马时指出，中方坚定推进人民币汇率形成机制改革，但改革需要良好外部环境，只能是渐进式推进。他并称，中方对美国的量化宽松政策表示关注，并希望美方尽快在放宽对华高科技出口限制方面采取具体行动。  短期内建议关注风力发电、小盘绩优、零售业、海南旅游岛、海峡西岸、汽车与汽车零部件、迪士尼概念、三网融合、央企重组。  开盘点上方25点开仓卖出，止损设在开盘点上方30点。 （11点前策略） 目录 11.. 宏观动态 ....................................................................................................... 211..11.. 今日宏观事件及评论 ............................................................................... 211..22.. 债券市场综述 ......................................................................................... 422.. 现货、技术、盘口 ........................................................................................ 522..11.. A股盘口及热点简述 ................................................................................ 522..22.. 沪深300指数技术视角 .......................................................................... 822..33.. 自然法则与股指期货 ............................................................................... 922..44.. 融资融券信息分析 ................................................................................ 1033.. 板块动量、量能共振、强势累计权重 ......................................................... 1233..11.. 领涨和滞涨板块动量 ............................................................................. 1233..22.. 板块换手率统计分析 ............................................................................. 1333..33.. 沪深300强势股整体权重分析 .............................................................. 1444.. 强势、权重、量比概率分布 ........................................................................ 1744..11.. 沪深300强势股沿流通市值序号坐标分布概率 .................................... 1744..22.. 强趋势股票沿换手率递减序号坐标分布概率 ........................................ 1844..33.. 强者恒强与指数趋势 ............................................................................. 1955.. 投资策略 ..................................................................................................... 2155..11.. 现货市场板块策略 ................................................................................ 2155..22.. 股指期货投资策略 ................................................................................ 21南华期货研究所 王兆先：0755-82577879 曹雪林：010-63150526 顾 崴：0755-82577542 丁玉洁：0755-82577423 赵鹏涛：0755-82577614 潘 强：0755-23937846 全球主要指数表现 指数名称 收盘 涨跌幅 上证指数 2985.44 -5.16% 深证成指 12726.5 -7.00% 沪深300 3291.83 -6.22% 恒生指数 24222.58 -1.93% 日经225 9724.81 -1.39% 道琼斯工业 11192.58 -0.80% 标普500 1213.54 -1.18% 金融时报100 5796.87 -0.32% 德国DAX 6734.61 +0.17% CAC40 3831.12 -0.94% 沪深300现货及期货涨跌幅情况 -9.00%-8.00%-7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%现货IF1011IF1012IF1103IF1106 资料来源：Bloomberg 南华研究 2 2010年11月15日 南华期货 股指期货统计及策略日报 11.. 宏观动态 11..11.. 今日宏观事件及评论  胡锦涛：中国将渐进式推进汇改 国家主席胡锦涛11月11日在首尔会见美国总统奥巴马时指出，中方坚定推进人民币汇率形成机制改革，但改革需要良好外部环境，只能是渐进式推进。他并称，中方对美国的量化宽松政策表示关注。 胡锦涛指出，中方希望美方奉行积极和建设性的对华政策，致力于稳定和发展中美关系。中美经贸关系取得新发展，已基本恢复到国际金融危机发生前的水平。美国对华出口继续快速增长，明显高于美国对其他主要贸易伙伴的出口增幅。中方已就两国开展更大财政、金融、经贸合作提出建议，希望双方共同努力做好有关工作。 胡锦涛表示，中方愿继续就经贸问题同美方进行建设性沟通，寻找妥善解决分歧的办法。中方今年6月关于进一步推进人民币汇率形成机制改革的决定是在经济、就业面临十分复杂形势的背景下作出的，很不容易。中方推进人民币汇率形成机制改革的决心是坚定不移的，但改革需要良好外部环境，只能是渐进式推进。 他并称，希望美方尽快在放宽对华高科技出口限制方面采取具体行动，给予中国赴美投资企业公平的竞争环境，同中方一道推动两国经贸关系健康稳定发展。 胡锦涛进一步指出，中方对美国目前的量化宽松货币政策表示关注，美方有关政策应该顾及新兴市场国家和发展中国家利益。 评论： 本次G20首尔峰会最热门的话题就是人民币汇率问题，但渐进式汇率改革也许并不意味着人民币的逐渐升值，更多的应该是增加其波动空间，即双向波动。此外，即使是渐进式升值，对于降低贸易顺差以及减缓资产价格并没有益处。反而由于增强的升值预期与升值步伐的缓慢导致境外投资基金在升值过程中涌入国内，由外汇占款渠道在银行体系中注入大量流动性。那么在渐进式升值的背景下，唯有加强外汇管制，同时缩紧国内流动性才有可能减缓流动性大量涌入带来的负面影响。  多家机构预计央行年内再加息 国家统计局11月11日公布的10月CPI数据显示，由于食品和居住价格上涨动力强劲，10月通胀率为4.4%，比9月高出了0.8个百分点，达到两年内最高点，远超市场预期的4%。 高盛、摩根大通、交行、兴业、汇丰和渣打等多家金融当日均发布报告预测，今年年内或2011年初，央行可能会进一步上调准备金率，并再次加息25个基点。 3 2010年11月15日 南华期货 股指期货统计及策略日报 玫瑰石顾问公司董事、独立经济学家谢国忠表示，央行不宜再采用加息0.25%的策略，这种缓慢的加息策略反而会给存款人带来恐慌，央行应当大幅加息，一次性加到位，让存款利率一次性抵消通胀，让存款人能够安心的将钱存入银行。 工商银行董事长暨中国人民银行顾问姜建清同日也表示，中国人民银行可能进一步收紧货币政策来应对流动性泛滥。 评论： 10月初的时候机构普遍预测央行年内不会加息，但是在第三季度宏观经济数据公布的前夕央行突然加息25点，显示出央行对国内通胀问题的重视。此次10月份CPI涨幅超预期，市场担心全面通胀已经来临，加息的呼声又再次响起，我们认为央行年内是否会加息，还要根据剩下两个月的通胀情况来综合考虑。  多个地方政府启动“临时价格补贴”机制 稳定物价已成为相关部委的工作重心，国家发改委价格司副司长周望军11月10日建议除了宏观上运用货币政策和财政政策进行调控，各地要采取一系列措施防范通货膨胀，其中包括向在校家庭贫困生等城乡低收入群体提供一定的补贴。按照《价格法》的要求，我国大部分省市近年来建立了重要商品的价格调节基金制度，用于平抑市场价格波动。 目前，共有山东、江苏、浙江等7个省建立了相关联动机制，已建立联动机制的大部分省市均相继启动了补贴。根据国家发改委上周公布的10月城市食品零售价格监测情况显示，北京、上海、广州等36个大中城市的蔬菜、粮油、鲜肉类及水果共31个产品中，有24种产品价格环比呈不同程度上涨，约占统计总品种的80%。据统计，目前，共有山东、江苏、浙江等7个省建立了相关联动机制，已建立联动机制的大部分省市均相继启动了补贴。 评论： 尽管目前应对通胀，央行已采取加息以及提高准备金率等价格调控工具回收流动性，但应对力度仍旧属于温和状态。同时由于近期食品助推CPI上涨十分显著，配合货币政策，与国家近期粮油肉糖密集抛储的手段一样，运用行政式干预手段调控价格也成为了手段之一 。  央行连续四周净回笼资金达1435亿元 中国人民银行网站消息，央行将于11月11日(周四)发行今年第九十八期和第九十九期央票，第九十八期票据期限3个月，以价格招标方式发行，价格99.55元，参考收益率1.8131%，较前一次3月期央票提高了0.0405%，发行量150亿元。第九十九期票据期限3年，以利率招标方式发行，中标利率3%，较前一次3年期央票提高了0.15%，发行量100亿元。当日人民银行开展了正回购操作，期限91天，中标利率1.81%，较前一次正回购提高了0.04%，交易量400亿元。 Wind资讯统计显示，本周（11月07日-11月13日）将有270亿元央行 4 2010年11月15日 南华期货 股指期货统计及策略日报 票据到期和400亿正回购到期。本周共发行央票470亿元，周四开展正回购操作交易400亿元。本周央行公开市场操作回笼资金870亿元。本周净回笼总额达到200亿元，央行已连续第四周净回笼资金，总计达1435亿元。 北京宏观经济研究中心 曹雪林 11..22.. 债券市场综述 今日银行间债券市场交易结算面额共计7326.02亿元，较前一交易日减少914.61亿元。其中，现券交易面额3615.