华宝证券今日投资视点

敬请参阅报告结尾处免责申明 1/6 华宝晨会 今日市场数据 [table_marketdata] 国内外各主要市场指数 指数 指数 收盘 涨跌幅（%） 名称 代码 点数 1日 5日 1月 道琼斯工业平均 DJI 12273.26 0.36 1.50 4.61 标普500 SPX 1329.15 0.55 1.39 3.54 纳斯达克 IXIC 2809.44 0.68 1.45 2.71 伦敦富时100 FTSE 6062.90 0.71 1.09 0.65 日经225 N225 10606.00 0.00 0.59 -12.69 香港恒生 HSI 22828.92 0.53 -4.52 -5.82 香港红筹 HSCCI 3979.47 0.66 -5.48 -4.11 香港国企 HSCEI 12081.82 0.49 -4.95 -5.76 AH股溢价 HSAHP 105.22 -0.36 5.47 6.15 上证综合 000001 2827.33 0.33 2.71 -0.01 深证成份 399001 12292.49 1.00 3.35 -1.05 沪深300 000300 3120.96 0.54 2.77 -0.65 中小板综 399101 7010.22 1.34 4.62 -2.65 前一交易日A股行业涨跌幅排名 行业 流通市值 平均换手 涨跌幅（%） 名称 （亿元） 率（%） 1日 5日 1月 餐饮旅游 808.38 1.34 2.59 4.73 -1.21 房地产 7725.01 1.58 2.55 -0.75 -6.87 商业贸易 5107.26 1.18 1.81 3.69 -3.37 建筑建材 8301.89 1.03 1.61 6.04 6.33 机械设备 12615.01 1.59 1.33 6.89 3.82 综合 1432.80 1.79 1.19 5.53 -2.28 交运设备 8457.75 1.37 1.16 8.30 7.53 轻工制造 1807.60 1.37 1.11 4.88 -0.47 电 子 元 器件 3649.14 1.27 1.09 5.01 -3.70 纺织服装 1989.12 1.10 1.00 4.60 -1.45 化工 14318.83 0.69 0.82 6.24 -1.27 公用事业 5503.69 0.60 0.80 4.94 0.70 家用电器 2453.33 1.27 0.77 8.96 4.42 黑色金属 4652.32 0.65 0.70 3.90 2.13 医药生物 8393.56 1.25 0.67 5.77 -1.77 信息设备 3269.19 1.26 0.60 7.23 -1.41 食品饮料 7105.03 1.02 0.36 5.33 0.47 交通运输 8729.56 0.59 0.26 1.77 -0.71 有色金属 8474.02 1.08 0.16 2.75 -6.53 金融服务 43394.31 0.12 -0.02 -0.31 -4.81 信息服务 4988.06 0.80 -0.07 3.63 -4.20 农林牧渔 2729.44 2.64 -0.10 10.11 1.59 采掘 28509.46 0.15 -0.24 -0.17 -8.83 数据来源：华宝证券研究所、港澳资讯 [table_research] 华宝证券研究所 责任编辑： 曾毅 联系☏： 021-50122119 今日晨会内容： [table_main] 华宝晨报模板 公司点评： 1、上海汽车：华域汽车双双停牌，标志着上汽集团整体上市或将迈出最后一步 2、鸿路钢构：预计公司2010 年度归属于母公司所有者的净利润1.64亿元，与上年同期相比增长101.57%，按现行股价计算市盈率为25.20，低于精工钢构、杭萧钢构等同类上市公司，建议积极关注。 3、露天煤业：公布业绩快报，利润增长48.9%，给予持有评级 4、新兴铸管：新疆公司300万吨特钢项目将于今年开工建设，将于2013年建成投产。 专题统计报告 (1)附表一：本周A股市场大小非到期解禁总表 (2)附表二：本周A股市场新股发行的相关安排 [table_subject] 2011/2/14 星期一 今日投资视点 新兴铸管（000778）：子公司300万吨特钢项目启动 敬请参阅报告结尾处免责申明 2/6 华宝晨会 [table_viewdetail] 公司点评 上海汽车（600104）、华域汽车（600741）2月14日起停牌，筹划重大事项 (研究员：姬晶) 事件： - 上海汽车(600104)，华域汽车(600741)2月12日同时公告，公司的控股股东上海汽车工业(集团)正筹划与公司相关的重大事项，该计划目前尚在讨论中。上海汽车、华域汽车均2月14日起停牌，并将于五个交易日后公告相关事项进展情况。 - 上海汽车还公布了1月份产销数据，2011年1月份公司产量合计35.67万辆，同比增长20.25%；销量为41.57万辆，同比增长35.25%。 点评： - 本次上海汽车、华域汽车的双双停牌，是上汽集团为解决同竞问题、实现整体资产证券化的战略延续。公告并未详述是何重大事项，我们预计此次上汽将集团内剩余整车资产、服务贸易资产将注入上海汽车；零部件资产将注入华域汽车，完成后上汽集团将不再保有经营业务，实现资产整体证券化。值得我们特别注意的是，上汽集团的服务贸易业务，目前属于集团内未上市资产中的核心。上汽服务产业已与11家国际领先服务厂商合资合作，先后组建73家汽车服务企业，覆盖汽车物流、汽车金融、销售服务、物资贸易、资产经营和汽车信息等23个业务门类。 - 上海汽车2010 年业绩预计同比增长100%，对应净利润超过131.8亿元，每股盈利超过1.43元。我们预测公司2011年每股收益为1.76元，目前股价对应公司2011年10 倍PE 和2.3 倍PB，PE 估值接近历史底部，我们将持续重点跟踪并给予乘用车公司中首选的判断。 - 华域汽车2010 年业绩预计同比增长60%，对应净利润超过24.5亿元，每股盈利超过0.95 元。 - 我们预测公司2011年每股收益为1.21元，目前股价对应公司2011 年市盈率和市净率分别为10 倍和2 倍，估值处于行业低端。我们将持续重点跟踪此重大事项的进展。 鸿路钢构（002541）2010年业绩预增1倍以上 (研究员：王行兵) 事件： - 鸿路钢构发布2010年业绩预增公告，预计公司2010 年度归属于母公司所有者的净利润为16380万元，较去年同期增长101.57%。 点评： - 2010年公司营业收入同比增长61.77%、营业利润同比增长98.08%、利润总额同比增长106.12%、归属于母公司所有者的净利润比上年上升101.57％，主要原因：一是钢结构市场需求继续保持快速增长的态势，公司订单量持续增加；二是公司新增钢结构产能在2010年得到充分释放，产销规模均出现大幅度增长。公司于今年1月18日上市，是专业的钢结构制造商，以钢结构生产制造为主、工程承包业务为辅，已具备41万吨钢结构生产能力，综合竞争力排名进入钢结构行业前10 位。公司募投项目在2011年基本都可以建成投产，项目达产后预测年利润为10303万元，增厚每股收益0.58元，未来发展前景值得期待，建议予以积极关注。 露天煤业公布业绩快报，利润增长48.9%，给予持有评级 (研究员：王广举) 事件： - 露天煤业报告期内经营状况和财务状况良好，实现营业总收入567,232.99万元，比上年同期增长21.68％；实现营业利润179,084.78万元，比上年同期增长64.52％；实现利润总额 敬请参阅报告结尾处免责申明 3/6 华宝晨会 180,055.62万元，比上年同期增长43.91%；归属于母公司净利润145,559.06万元，比上年同期增长48.90％，实现每股收益1.1元。 点评： - 公司营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别比上年同期增长64.52%、43.91%、48.90%,主要系公司煤炭销量及售价较同期增加所致，公司自身的成长性已经有限，未来主要靠集团的资产注入，目前2011年动态估值为17倍，在动力煤企业中相比估值略高，给予持有评级。 新兴铸管（000778）：子公司300万吨特钢项目启动 (研究员：余宝山) 事件： - 新疆巴州政府网信息公告，新兴铸管新疆有限公司年产300万吨特钢项目已于上年底取得治区发展改革委备案，计划今年开工建设，2013年建成投产，届时新兴铸管在巴州的钢铁产量也将达到500万吨。 点评： - 项目总投资90.1亿元，主要建设内容包括4座20万吨铁矿转底炉、4座20万吨金属化球团气基竖炉、2台180㎡烧结机、4座1260㎡高炉、4座120吨转炉。经测算，项目将新增销售收入180亿元，新增利税25亿元。 - 新兴铸管新疆公司是新兴铸管于2010年9月设立的全资子公司，2010年11月17日签署重组协议拟与新疆金特分别以货币资金进行增资。增资完成后，铸管新疆注册资本变更为5亿元。增资分两期进行，一期增资后注册资本变更为2亿元；二期增资时间由股东双方根据铸管新疆发展需要协商确定，于两年内完成。新疆金特为新兴铸管相对控股公司，持有38%股权。新兴铸管签订协议拟受让福州卓胜投资贸易有限公司持有的新疆金特10%的股权，受让完成后上市公司将持新疆金特48%的股权。 - 我们认为新兴铸管通过积极布局上游资源，拓展西部市场，优化产品结构，在立足现有钢铁与铸管产品业务的同时，迎合十二五期间特钢产业的机遇，扩大竞争优势。由于特钢项目将在2013年以后投产。我们维持11年、12年EPS为0.85、0.98元/股的预测，对应