股指期货早报 2010年7月16日星期五 7月合约交割 内容摘要 1.主力合约快速转换成功，8月合约量仓大幅增加 2.股指再次冲高回落，严重打击多头信心 3.今日消息面相对平静，股指有望弱势震荡，可逢高抛空 行情回顾 沪深300 IF1007 IF1008IF1009IF1012恒生指数道琼斯指数 美元指数最新 2608.52 2604 2610.82625.82662 20255.6210359.31 82.464 涨跌幅 -1.7% -1.42% -1.6% -1.57%-1.73%-1.48% -0.07% -1.14% 现货方面： 沪深300行业涨跌情况 -3.5-3-2.5-2-1.5-1-0.50300信息300电信300材料300能源300工业沪深300300金融300公用300可选300医药300消费涨跌% 对沪深300指数贡献最大的10只股票 股票名称 收盘 涨跌（%） 贡献点数 招商银行 13.56 -2.02 -2.08 交通银行 6.09 -2.40 -1.87 兴业银行 24.64 -2.61 -1.66 期货有风险，入市需谨慎 - 1 - 末 2007年11月 中信证券 11.51 -2.95 -1.46 浦发银行 14.10 -2.15 -1.28 北京银行 13.06 -2.83 -0.99 中国联通 5.22 -3.15 -0.87 紫金矿业 5.52 -4.17 -0.76 万科Ａ 7.52 1.62 0.70 中国太保 20.94 -1.64 -0.66 期货方面： 近月合约基差价差走势图 -20-100102030405060702010-5-242010-5-262010-5-282010-5-302010-6-12010-6-32010-6-52010-6-72010-6-92010-6-112010-6-132010-6-152010-6-172010-6-192010-6-212010-6-232010-6-252010-6-272010-6-292010-7-12010-7-32010-7-52010-7-72010-7-92010-7-112010-7-132010-7-15IF1007-沪深300IF1008-沪深300IF1008-IF1007 主力合约多空前20名持仓变动情况 05000100001500020000250002010.6.172010.6.182010.6.212010.6.222010.6.232010.6.242010.6.252010.6.282010.6.292010.6.302010.7.12010.7.22010.7.52010.7.62010.7.72010.7.82010.7.92010.7.122010.7.132010.7.142010.7.15-5000500100015002000250030003500多头持仓空头持仓多空持仓差额 期货有风险，入市需谨慎 - 2 - 末 2007年11月 昨日股指小幅低开后下探，在地产的带动下一度冲高，然而农行表现的不尽如人意，导致银行股走弱，午后空方力量加强，相对平衡的局面被打破，股指连续回落，大幅收低。盘面上看，各板块普跌，新能源板块跌幅较深，消费，医药跌幅则相对较小。主力合约完成切换，8月合约成交量，持仓量大幅上升，基差，价差继续处于低位。8 月合约在下跌过程中，多空大幅增仓，净空单较前日大幅回升。 消息面 6月CPI回落超预期 高增长低通胀态势延续 国家统计局15日公布数据显示，上半年国内生产总值172840亿元，按可比价格计算，同比增长11.1％，同比加快3.7个百分点。6月份居民消费价格指数同比上涨2．9％，比上月收窄0.2个百分点；当月ＣＰＩ环比下降 0．6％，降幅比上月扩大 0．5 个百分点。有关专家指出，目前我国高增长低通胀态势还将持续，并随着物价指数的超预期下行，加息的可能性进一步降低。 央行官员：有管理的浮动汇率制度是中国既定政策 中国央行副行长胡晓炼15日发表署名文章称，有管理的浮动汇率制度是中国的既定政策，符合中国的长远和根本利益，应当继续坚持，并列举了坚持这一政策的三大理由。 其一，有管理的浮动汇率可促结构调整和资源配置优化，减少经济对出口的过度依赖，更多地依靠内需来发展经济。其二，在开放经济条件下，独立的货币政策、汇率固定和资本自由流动等三者不可能同时实现，有管理的浮动汇率有助提高宏观调控主动性，增强货币政策的有效性，抑制通货膨胀和资产泡沫，降低宏观经济风险。其三，刚性的汇率制缺乏应对危机的灵活性，可能引发货币金融危机。 美国国会通过最终版本金融监管改革法案 美国国会参议院15日通过最终版本金融监管改革法案。鉴于众议院此前已批准该法案，参议院表决结果为该法案最终成为法律清除了最后障碍。根据该法案，美国金融监管体系将全面重塑，原先金融企业“大而不倒”状况将得到有效改变，金融机构过度投机行为将得到有效遏制。 新法案被认为是“大萧条“以来最严厉的金融改革法案，将成为与“格拉斯－斯蒂格尔法案”（《1933年银行法案》）比肩的又一块金融监管基石，并为全球金融监管改革树立新的标尺。 期货有风险，入市需谨慎 - 3 - 末 2007年11月 期现套利 IF1007 IF1008 IF1009 IF1012 套利方向 正向套利 正向套利 正向套利 正向套利 套利成本 17.90 28.29 36.60 63.62 期现价差 -4.52 2.28 17.28 53.48 年化收益率 -272.87% -8.79% -3.67% -0.79% 由于近期合约贴水，套利机会完全丧失，故今日不推荐期现套利策略。 投资策略 今日重点关注两点：一，7月合约能否平稳交割。二，农行能不能保发。300指数昨日再次冲高回落，严重打击多头信心，午后多方几乎放弃抵抗，从主力多空持仓变动来看，空方再次占据优势，后市不容乐观，股指仍将下探寻求支撑。操作上，可控制仓逢高抛空。 金融事业部：梅雷 从业证书号：F0250012 研究方向：股指期货 ：0571-85058106 :leimei912@126.com QQ：289391343 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。 本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 期货有风险，入市需谨慎 - 4 - 末 2007年11月 浙江新世纪期货经纪有限公司 先行指标 （又称领先指标或超前指标）是指在总体经济活动达到高峰或低谷之前，先行出现高峰或低谷的指标。先行指标是经济景气分析的有力工具，利用它们的变动特征和它们与总体经济变动之间的超前关系，可以分析预测总体经济何时扩张，达到高峰；何时收缩，落至低谷。先行指标主要有金融机构新增贷款、企业定货指数、房地产业土地购置面积、开发面积等。 同步指标（又称一致指标）是指其达到高峰或低谷的时间与总体经济出现高峰或低谷的时间大致相同的指标。同步指标可描述总体经济的运行轨迹，确定总体经济运行的高峰或低谷位置。它是分析现实经济运行态势的重要指标。主要的经济同步指标有：国内生产总值、工业总产值、社会消费品零售总额等。 滞后指标（又称落后指标）是指其高峰或低谷出现的时间晚于总体经济出现高峰或低谷的时间的指标。它有助于分析前一经济循环是否已结束，下一循环将会如何变化。滞后指标一般有：财政收入、工业企业实现利税总额、城市居民人均可支配收入等。 期货有风险，入市需谨慎 - 5 -