请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2017年01月02日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•纺服&轻工 纺服轻工行业周报（12.26-01.01） 亮点缺乏，寻找结构性机会 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：熊莉 执业证号：S1250514080002 电话：023-63786278 邮箱：xiongl@swsc.com.cn 联系人：蔡欣 电话：023-67511807 邮箱：cxin@swsc.com.cn 联系人：徐稚涵 电话：021-68415526 邮箱：xyhan@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 -31%-25%-19%-13%-6%0%15/1216/216/416/616/816/1016/12纺织服装沪深300 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 84 行业总市值（亿元） 8,237.98 流通市值（亿元） 8,182.02 行业市盈率TTM 34.39 沪深300市盈率TTM 12.8 相关研究 [Table_Report] 1. 纺服轻工行业周报（12.19-12.25）：坚持推荐有安全边际和成长性的标的 (2016-12-25) 2. 纺服轻工行业周报（12.12-12.18）：震荡市场推荐细分领域龙头 (2016-12-18) 3. 纺服轻工行业周报（12.5-12.11）：震荡市场继续推荐安全性较高的个股 (2016-12-12) [Table_Summary]  上周行业主要数据回顾：棉花：郑棉1701周均价：14880元/吨（-1.9%）；棉花现货周均价：15853.9元/吨（-0.1%）；Cotlook A：78.6美分/磅（+0.1%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格23137.5元/吨（+0.0%）；40支纯棉精梳纱价格26870元/吨（+0.2%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格5.7元/米（+0.2%）；零售：十一月全国百家零售企业服装类零售额同比上涨3.0%，十一月全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比上涨1.9%；出口：纺织品、服装出口十一月同比+4.2%、-5.4%；软饮料：十一月软饮料生产同比+2.5%、累计+2.0%；造纸业：上周溶解浆均价为7800元/吨，较上周没有变化；上周粘胶短纤均价为16730元/吨，较上周上涨550元/吨；房地产及家具：前十一月份商品房销售面积累计增长24.3%，家具零售累计同比增13.0%；金银大宗商品：SGE黄金AU9999上涨3.9元/克，伦敦金现货上涨17.3美元/盎司；SGE白银9999上涨62元/克，伦敦现货白银下跌0.1美元/盎司。  复盘情况：上周上证指数收于3103.64，下跌0.2%。纺织服装（申万）指数上涨0.5%，轻工制造（申万）指数上涨0.2%，均跑赢大盘。纺织服装：上周纺织制造上涨0.6%%，服装家纺上涨0.3%，分别跑赢大盘0.9/0.6个百分点；轻工制造：造纸板块受持续涨价潮的影响，股价也表现出彩。造纸板块和家用轻工板块上周分别上涨1.4%/0.1%，分别跑赢大盘1.6/0.4个百分点；珠宝首饰和包装印刷均出现下跌，上周分别下跌0.3%/0.6%，分别跑输大盘0.1/0.3个百分点。  本周主要观点和重点关注个股：年末成交量萎靡，两大指数上周都有所回调，上证综指下跌0.21%，创业板指下跌0.13%，亮点缺乏，盘面表现较为疲软。中字头和混改概念护盘，看好17年混改的机会，我们认为仍是投资主线之一。上周轻工和纺服分别0.22%和0.46%。有格局、有成长性的标的和低估值个股表现不错，如歌力思、联发股份、航民股份、丰林集团、青岛金王等。目前风口变换太快，在节奏把握上不易，市场震荡下行，安全性仍是第一位。对于机构客户我们仍然推荐安全性和成长格局较好的个股：太阳纸业（002078）、山鹰纸业（600567）、跨境通（002640）、金发拉比（002762），建议关注丰林集团（601996）、华孚色纺（002042)。  风险提示：棉花价格上涨不及预期的风险；各类纸品价格上涨不及预期的风险；溶解浆价格上涨不及预期的风险。 纺服轻工行业周报（12.26-01.01） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行业主要数据回顾..................................................................................................................................................... 1 2 行业资讯 ........................................................................................................................................................................... 1 3 复盘情况 ........................................................................................................................................................................... 2 4 本周主要观点 .................................................................................................................................................................... 3 5 上周组合回顾 .................................................................................................................................................................... 4 6 风险提示 ........................................................................................................................................................................... 4 纺服轻工行业周报（12.26-01.01） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：上周纺织服装行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 2 图2：上周轻工制造行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 3 表 目 录 表1：纺织服装板块回顾 ............................................................................................................................................................. 2 表2：轻工制造板块回顾 ............................................................................................................................................................. 2 表3：组合回顾 ............................................................................................................................................................................. 4 纺服轻工行业周报（12.26-01.01） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行业主要数据回顾 纺织服装：郑棉1701周均价：14880元/吨（-1.9%）；棉花现货周均价：15853.9元/吨（-0.1%）；Cotlook A：78.6美分/磅（+0.1%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格23137.5元/吨（+0.0%）；40支纯棉精梳纱价格26870元/吨（+0.2%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格5.7元/米（+0.2%）； 零售：十一月全国百家零售企业服装类零售额同比上涨3.0%，十一月全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比上涨1.9%； 出口：纺织品、服装出口十一月同比+4.2%、-5.4%； 软饮料：十一月软饮料生产同比+2.5%、累计+2.0%； 造纸业：上周溶解浆均价为7800元/吨，较前一周没有变化；上周粘胶短纤均价为16730元/吨，较前一周上涨550元/吨； 房地产及家具：前十一月份商品房销售面积累计增长24.3%，家具零售累计同比增13.0%； 金银大宗商品：SGE黄金AU9999上涨3.9元/克，伦敦金现货上涨17.3美元/盎司；SGE白银9999上涨62元/克，伦敦现货白银下跌0.1美元/盎司。 2 行业资讯 1）截至12月23日，全国累计加工皮棉420.2万吨，其中新疆加工皮棉368.1万吨；全国累计销售皮棉192.8万吨，其中新疆销售皮棉161.1万吨。 2）据中国海关总署最新统计数据显示，2016年11月，我国进口棉纱17.9万吨，环比增长27.1%，同比增长12.1%；出口棉纱2.6万吨，环比下降0.9%，同比增长29.5%；净进口量为15.3吨，环比增长33.4%，同比增长9.7%。 3）1－11月，纺织业工业产值69.4亿元，同比增长69%；销售产值68.3亿元，同比增长51%；利润总额7.1亿元，同比增长1.7倍。期末从业人数8818人，同比增长1.1倍。生产纱、布、化学纤维20.1万吨、236.0万米、44.3万吨，同比分别增长2.2倍、74.1%、23.0%。 4）据美国农业部的统计，截至12月15日，美国2016/17年度新棉加工量累计达到278.6万吨，同比增长25%，完成USDA产量预测的77%。陆地棉加工量269.8万吨，高于上年同期的215.4万吨。 5）16年11月巴基斯坦出口纺织品服装10.5亿美元，同比增加9.1%，环比减少0.5%；出口原棉2849吨，同比增加102.6%，环比减少59.5%；出口棉纱5.0万吨，同比增加34.0%，环比增加10.4%；出口棉布1.3亿平方米，同比增加11.3%，环比减少11.8%。 纺服轻工行业周报（12.26-01.01） 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 3 复盘情况 上周上证指数收于3103.6，下跌0.2%。纺织服装（申万）指数上涨0.