轻工纺服行业周报：疫情扰动延续，关注家居行业估值修复机会

证券研究报告 行业周报 疫情扰动延续，关注家居行业估值修复机会 ——轻工纺服行业周报（2022.04.11-04.15） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 家居： 本周家居板块整体略有下降。自3月以来，全国已有一百多个城市的银行自主下调了房贷利率，平均幅度在20个点到60个基点不等。房贷利率的放松有望回暖房地产市场，进而进一步修复家居行业需求现状。公牛集团发布2021年年度报告并注册新设全资子公司宁波公牛新能源科技有限公司，聚焦于新能源和智能输配电设备，未来将加快在新能源电连接领域充电枪和桩的布局。建议关注：索菲亚、欧派家居、公牛集团。 造纸： 本周造纸板块持续下行。纸浆方面，阔叶浆价格继续回暖，针叶浆价格略微上涨。废纸方面，废纸回收价格上涨势头放缓。其他纸品方面，双胶纸价格上涨，玖龙、山鹰的涨价函生效。建议关注：华泰股份、太阳纸业、稳健医疗。 其他轻工： 泡泡玛特以热门IP“LABUBU”精灵为主角与优衣库联名的UT将在本月发售，公司IP商业价值认可度有望提升。在疫情新常态下，泡泡玛特围绕潮玩打造精细化私域运营，通过抽盒机和会员中心两个小程序促进线上线下加速融合，帮助企业打破门店壁垒多渠道触达消费者。建议关注：泡泡玛特。 纺织服装： 本周国内部分省市疫情扰动延续，纺织服装行业线下门店与线上电商物流配送承压，对行业冲击仍存。危中有机，我们认为行业存在结构性配置机会：一、运动服饰赛道，作为行业内高景气赛道，有望在疫情得到控制后率先得到复苏，看好其中优质标的长期配置价值，建议关注安踏体育、李宁、特步国际；二、纺织制造赛道，我们认为具备具有供应链优势，全球化布局能力，全球纺织制造商龙头有望迎来业绩稳健增长，建议关注华利集团、申洲国际。 本周市场表现： 本周中信轻工制造行业指数较上周下跌1.52%，板块整体跑输沪深300指数0.46个百分点；本周中信纺织服装行业指数较上周下降1.51%，板块整体跑输沪深300指数0.45个百分点。沪深300下跌1.06%，上证综指下跌0.94%，深圳成指下跌2.20%，创业板指下跌3.64%。在30个中信一级行业中，轻工制造排名第16，纺织服装排名第15。本周中信轻工制造各二级行业中，造纸下跌0.76%，包装印刷下跌3.18%，家居上涨0.07%，文娱轻工下跌0.97%，其他轻工下跌2.04%；本周纺织服装各二级行业中，纺织制造下降1.51%，品牌服饰下跌1.52%。 ◼ 投资建议 [Table_Industry] 行业: 轻工制造 日期: 2022年04月18日 [Table_Author] 分析师: 彭毅 Tel: 021-53686136 E-mail: pengyi@shzq.com SAC编号: S0870521100001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《轻工纺服行业周报（20220404-0408）《电子烟》国标获批，关注行业长期成长性》 ——2022年04月11日 《轻工纺服行业周报（20220328-0401) 关注美国进口关税豁免下相关产品中的全球化布局企业》 ——2022年04月04日 《轻工纺服行业周报（20220321-0325）疫情反复下关注家居及纺服版块优质龙头长期配置价值》 ——2022年03月28日 -22%-18%-15%-12%-8%-5%-2%2%5%04/2106/2109/2111/2102/2204/22轻工制造沪深300 行业周报 造纸板块建议关注华泰股份、太阳纸业、稳健医疗，家居板块建议关注欧派家居、索菲亚、公牛集团，其他轻工建议关注泡泡玛特，纺织服装建议关注华利集团、申洲国际、安踏体育、李宁、特步国际。 ◼ 风险提示 政策风险、原材料价格波动风险、下游需求不振风险、产能不达预期风险、公共卫生事件风险 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1本周市场回顾 .............................................................................. 5 1.1 板块行情回顾 .................................................................. 5 1.2 个股行情回顾 .................................................................. 6 1.3 行业要闻及公告 ............................................................... 8 2行业数据跟踪 ............................................................................ 11 2.1 造纸 ............................................................................... 11 2.1.1原材料价格数据 ................................................... 11 2.2 家居 ............................................................................... 12 2.2.1地产数据 .............................................................. 12 2.2.2原材料价格数据 ................................................... 13 2.2.3家具销售数据 ...................................................... 14 2.3 纺织服装 ........................................................................ 16 2.3.1原材料价格数据 ................................................... 16 2.3.2纺织服装销售数据 ............................................... 17 3附表 ........................................................................................... 19 4风险提示 ................................................................................... 19 图 图 1本周市场表现（%） .............................. 5 图 2中信轻工制造子行业表现（%） .................... 5 图 3中信一级行业表现（轻工）（%） .................. 5 图 4中信纺织服装子行业表现（%） .................... 6 图 5中信一级行业表现（纺服）（%） .................. 6 图 6指数成分股涨幅Top10（轻工）（%） ............... 6 图 7指数成分股跌幅Top10（轻工）（%） ............... 7 图 8指数成分股涨幅Top10（纺服）（%） ............... 7 图 9指数成分股跌幅Top10（纺服）（%） ............... 7 图 10阔叶浆均价走势（元/吨） ...................... 11 图 11针叶浆均价走势（元/吨） ...................... 11 图 12废旧黄板纸均价走势（元/吨） .................. 12 图 13双胶纸价格走势（元/吨） ...................... 12 图 14铜版纸价格走势（元/吨） ...................... 12 图 15白卡纸价格走势（元/吨） ...................... 12 图 16箱板纸和瓦楞纸价格走势（元/吨） .............. 12 图 17生活用纸价格走势（元/吨） .................... 12 图 18 30大中城市周度成交面积（万平方米）及同比（%） 13 图 19 30大中城市月度成交面积（万平方米）及同比（%） 13 图 20房屋新开工面积累计值（万平方米）及同比（%） .. 13 图 21商品房销售面积累计值（万平方米）同比（%） .... 13 图 22房地产开发投资完成额累计值（万元）及同比（%） 13 图 23房屋竣工面积累计值（万平方米）及同比（%） .... 13 图 24 MDI价格走势（元/吨） ........................ 14 请务必阅读尾页重要声明 4 图 25 TDI价格走势（元/吨） ........................ 14 图 26刨花板价格指数 ............................... 14 图 27中纤板价格指数 ............................... 14 图 28软泡聚醚价格走势（元/吨） .................... 14 图 29月度家具零售额（亿元）及同比（%） ............ 15 图 30中国家具出口金额累计值（万美元）及同比（%） .. 15 图 31当月建材家居市场销售额（亿元）及同比（%） .... 15 图 32中外棉价格指数 ............................... 16 图 33中国纱线价格指数 ............................. 16 图 34坯布价格指数 ................................. 16 图 35涤纶长丝市场价格（元/吨） .................... 16 图 36腈纶短纤市场价格（元/吨） .................... 17 图 37氨纶价格指数 ................................. 17 图 38锦纶价格指数 ................................. 17 图 39粘胶价格指数 ................................. 17 图 40服装类零售额累计值（亿元）及同比（%） ........ 18 图 41服装鞋帽、针、纺织品类零售额累计值（亿元）及同比（%） .......................................... 18 图 42服装出口金额累计值（亿元）及同比（%） ........ 18 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 5 1本周市场回顾 1.1 板块行情回顾 本周中信轻工制造行业指数较上周下跌2.74%，板块整体跑输沪深300指数1.74个百分点；本周中信纺织服装行业指数较上周下降2.96%，板块整体跑输沪