金融、地产、建筑建材行业早间速递

2010年 1月28日，星期四目 录 一、行业公司动态追踪 1、银行业 ■ 工商银行（601398）：河内分行正式开业 ■ 银监会：合理控制信贷增量，把握信贷投放节奏 2、证券行业 ■ 西南证券（600369）:深圳滨河大道证券营业部开业 ■ 中信证券（600030）：两集合理财即将分红 3、地产、保险行业 暂无 4、建筑建材行业 ■ 中国铁建（601186）：09年净利润同比增长50%以上 ■ 南玻A（000012）：09年净利润同比增长90%-102% 二、最新研报摘要 三、重点公司估值 四、行业市场表现 ■行业指数涨跌统计 ■行业指数与市场比较 金融地产研究小组 联系人： 崔 娟 Tel.：010-59355903 Email：cuij@chinans.com.cn 小组成员： 崔 娟 Tel.：010-59355903 Email：cuij@chinans.com.cn张 景 Tel.：010-59355917 Email：zhangjing@chinans.com.cn宋 健 Tel.：010-59355925 Email：songj@chinans.com.cn徐永超 Tel.：010-59355747 Email：xuyc@chinans.com.cn金金金融融融、、、地地地产产产、、、建建建筑筑筑建建建材材材行行行业业业 早 间 速 递 早早 间间 速速 递递 金融地产行业 早间速递 20100128 一、行业公司动态追踪 1、银行业 ¾ 工商银行（601398）：河内分行正式开业 近日，共商银行河内分行正式开业，正式进入越南市场。 点评：去年12月份工商银行河内分行获得越南国家银行颁发的金融业务经营许可证，已于近日正式开业。工商银行逐步推进国际化进程，河内分行的设立进一步完善了在东盟等新兴市场的网络布局，并提升了在国外的品牌和声誉。预计工商银行2009年、2010年每股收益为0.38元、0.44元，维持公司“推荐”的投资评级。 ¾ 银监会：合理控制信贷增量，把握信贷投放节奏 银监会主席刘明康在经济金融形势通报会上指出，各银行业金融机构要根据实体经济有效需求和审慎标准，合理控制信贷增量，把握好信贷投放节奏，努力实现逐季均衡投放和平稳增长。 点评：近期监管层多次要求金融机构均衡放贷，避免信贷在不同月份和季度之间的过度波动，主要是由于历年一月份和一季度信贷投放都有冲高现象。同时，银监会强调注重信贷机构的调整，支持小企业贷款和涉农贷款，高度关注房地产市场变化，加强对房地产贷款业务的监管管理和窗口指导。 2、证券行业 ¾ 西南证券（600369）:深圳滨河大道证券营业部开业 西南证券（600369）公告，公司位于深圳滨河大道证券营业部迁址更名开业。 点评：西南证券现有营业部34家，市场份额为0.606%。2009年业绩快报显示，每股收益0.51元，略高于此前我们的预期。预计西南证券2010年、2011年EPS为0.54元、0.62元，对应的动态市盈率是30X、26X，维持中性的投资评级。 ¾ 中信证券（600030）：两集合理财即将分红 继中信证券公告旗下中信理财2号和中信证券聚宝盆伞型集合计划分红之后,中信证券另外两款存续集合计划,中信证券3号和中信证券5号也将进行收益分配。 点评：中信证券3号每10份派发红利0.05元,中信证券5号每10份派发红利0.225元。中信证券集合理财产品规模位居行业之首。预计公司2010年、2011年EPS为1.45元、1.65元，对应的动态市盈率是20X、18X，目前估值水平仍较为合理，维持谨慎推荐的投资评级。 3、地产、保险行业 暂无 4、建筑建材行业 ¾ 中国铁建（601186）：09年净利润同比增长50%以上 公司发布业绩预告，09 年净利润同比增长 50%以上。 点评：08年公司实现净利润36.44亿元，按最新股本摊薄每股收益0.32元；据此测算，09年公司净利润在54.66亿元以上，每股收益0.44元以上。09年业绩大幅增长的原因在于：受国内加大基础设施投资的影响，公司工程承包及其他各板块业务同比大幅增长。2010年，铁路基建投资仍将持续，作为公司业绩快速增长的主要动力，同时原材料价格下降、高铁调概等因素将推动公司毛利率提升。预计公司盈利预测09-10年EPS0.45元、0.61元，维持“谨慎推荐”评级。 2 敬请阅读正文之后的免责声明 金融地产行业 早间速递 20100128 ¾ 南玻A（000012）：09年净利润同比增长90%-102% 公司发布业绩预告，09 年净利润同比增长 90%-102%。 点评：08年公司实现净利润4.2亿元，每股收益0.35元；据此测算，09年公司净利润在8-8.5亿元，每股收益0.65-0.69元。公司涉足平板玻璃、工程玻璃、精细玻璃、太阳能产业链等四个板块，其中平板玻璃、工程玻璃随房地产建设回暖而量增价涨，精细玻璃业务受益于国际经济复苏与出口回升；宜昌多晶硅项目09年进入试生产阶段，生产技术指标均有较大改善。维持公司09-10年EPS为0.68元、0.96元，维持“谨慎推荐”评级。 二、最新研报摘要 暂无 3 敬请阅读正文之后的免责声明 金融地产行业 早间速递 20100128 三、金融地产行业重点公司估值情况（截至2010年1月27日） 每股收益（EPS） 动态市盈率（PE） 代 码 简 称 前收盘价 08 09E 10E 08 09E 10E 投资评级 601398 工商银行 4.90 0.33 0.38 0.44 14.8 12.9 11.1 推荐 601169 北京银行 15.93 0.87 0.98 1.21 18.3 16.3 13.2 推荐 600000 浦发银行 19.86 1.58 1.55 1.81 12.6 12.8 11.0 谨慎推荐 600030 中信证券 28.27 1.10 1.43 1.74 25.7 19.8 16.2 谨慎推荐 600837 海通证券 17.16 0.40 0.57 0.69 42.9 30.1 24.9 谨慎推荐 000686 东北证券 33.29 0.71 1.39 1.6 46.9 23.9 20.8 谨慎推荐 000728 国元证券 19.00 0.36 0.57 0.68 52.8 33.3 27.9 谨慎推荐 601318 中国平安 47.61 0.09 1.25 1.3 529.0 38.1 36.6 推荐 000002 万科 A 9.29 0.45 0.5 0.68 20.6 18.6 13.7 谨慎推荐 600048 保利地产 18.97 0.91 0.9 1.27 20.8 21.1 14.9 推荐 000024 招商地产 21.63 0.94 1.09 1.25 23.0 19.8 17.3 谨慎推荐 600376 首开股份 16.97 0.70 0.67 0.74 24.2 25.3 22.9 谨慎推荐 002244 滨江集团 12.75 0.61 0.57 0.86 20.9 22.4 14.8 推荐 000718 苏宁环球 10.66 0.40 0.55 0.8 26.7 19.4 13.3 谨慎推荐 600585 海螺水泥 40.06 1.68 2.14 2.95 23.8 18.7 13.6 谨慎推荐 000401 冀东水泥 15.80 0.41 0.78 1.16 38.5 20.3 13.6 推荐 600801 华新水泥 21.71 1.14 1.15 1.34 19.0 18.9 16.2 谨慎推荐 600449 赛马实业 34.78 1.40 2.03 2.35 24.8 17.1 14.8 谨慎推荐 000877 天山股份 20.69 0.65 0.95 1.23 31.8 21.8 16.8 谨慎推荐 600586 金晶科技 15.44 0.19 0.32 0.6 81.3 48.3 25.7 谨慎推荐 601186 中国铁建 8.47 0.32 0.45 0.61 26.5 18.8 13.9 谨慎推荐 601390 中国中铁 5.76 0.05 0.28 0.36 115.2 20.6 16.0 谨慎推荐 注：EPS黑色为预测数据，红色为公布数据，蓝色为最新调整的预测数据。根据最新的总股本计算。 四、行业市场表现 1、金融/地产/建筑建材行业市场表现 2010-01-27 上证指数 银行 证券 地产 保险 建筑建材 当日涨幅(%) -1.09 -2.25 -1.46 -0.24 -2.50 -0.42 近 1 个月涨幅(%) -4.37 -4.36 -3.56 -10.90 -7.07 -5.55 近 1 年以来涨幅(%) 50.46 59.71 40.14 65.49 60.67 41.80 4 敬请阅读正文之后的免责声明 金融地产行业 早间速递 20100128 2、金融/地产/建筑建材行业市场表现与沪深300指数对比（2009年12月28日--2010年1月27日） 图 1 近 1 月银行业指数与沪深 300 对比 图 2 近 1 月证券行业指数与沪深 300 对比 -10%-5%0%5%10%12-281-21-71-121-171-221-27沪深300银行 -10%-5%0%5%10%15%12-281-21-71-121-171-221-27沪深300证券图 3 近 1 月地产行业指数与沪深 300 对比 图 4 近 1 月保险行业指数与沪深 300 对比 -15%-10%-5%0%5%12-281-21-71-121-171-221-27沪深300房地产-10%-5%0%5%10%12-281-21-71-121-171-221-27沪深300保险图 5 近 1 月建筑建材行业指数与沪深 300 对比 -10%-5%0%5%12-281-21-71-121-171-221-27沪深300建筑建材 数据来源：Wind,中国民族证券整理 5 敬请阅读正文之后的免责声明 金融地产行业 早间速递 20100128 分析师承诺 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人不曾因、不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接受到任何形式的报酬。 投资评级说明 类 别 级 别 定 义 推 荐 未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上 中 性 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动 行业投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上 推 荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上 谨慎推荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间 中 性 未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间 股票投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数10%以上 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并