金融、地产、建筑建材行业早间速递

2010年 2月3日，星期三 目 录 一、行业公司动态追踪 1、银行业 ■ 银监会：要求银行自查违规信贷资金 ■ 工商银行（601398）：1月份人民币贷款增加1100亿元 2、证券行业 ■ 华泰证券(601688):首发7.85亿股 ■ 广发证券：借壳S延边路申请2日上会 3、地产、保险行业 ■ 广宇发展（000537）：09年净利润实现大幅增长 ■ 中行正式取消贷款利率七折优惠 4、建筑建材行业 ■ 冀东水泥（000401）：收购承德水泥生产线1条 ■ 太行水泥（600553）：09年净利润同比增长1.14倍 二、最新研报摘要 三、重点公司估值 四、行业市场表现 ■行业指数涨跌统计 ■行业指数与市场比较 金融地产研究小组 联系人： 崔 娟 Tel.：010-59355903 Email：cuij@chinans.com.cn 小组成员： 崔 娟 Tel.：010-59355903 Email：cuij@chinans.com.cn 张 景 Tel.：010-59355917 Email：zhangjing@chinans.com.cn 宋 健 Tel.：010-59355925 Email：songj@chinans.com.cn 徐永超 Tel.：010-59355747 Email：xuyc@chinans.com.cn 金金金融融融、、、地地地产产产、、、建建建筑筑筑建建建材材材行行行业业业 早早早 间间间 速速速 递递递 2 敬请阅读正文之后的免责声明金融地产行业 早间速递 20100203 一、行业公司动态追踪 1、银行业 ¾ 银监会：要求银行自查违规信贷资金 媒体报道，银监会近日要求各银行开展信贷资金违规进入股市房市和信用卡逾期贷款的风险自查。 点评：去年银监会发布了固定资产贷款管理办法、流动资金贷款管理办法等加强贷款发放的审查和流向跟踪。近日银监会要求银行开展风险自查，要求银行对信贷资金违规进入股市和楼市的要限期收回全部贷款。由于房地产市场等资产价格泡沫风险，银监会将从贷款监管方面加强管理，避免资产价格过度膨胀造成的危害。 ¾ 工商银行（601398）：1月份人民币贷款增加1100亿元 工商银行表示，截至1月末工商银行人民币各项贷款较上年末增加约1100亿元。 点评：工商银行经营稳健，今年将更加合理地增加信贷投放，把握好信贷投放节奏。工商银行2009年业绩预增15%，预计不良资产额和不良资产率能够继续实现双降，工商银行资本充足率为大型银行中最高的水平，具有较强的抵御风险的能力。预计工商银行2009年、2010年每股收益为0.38元、0.44元，维持公司“推荐”的投资评级。 2、证券行业 ¾ 华泰证券(601688):首发7.85亿股 华泰证券(601688)公告,公司首次公开发行A 股的申请已获证监会核准。此次发行规模不超过78456.13 万股。 点评：华泰证券（601688）成为年内首家发行的证券股。公司2009年每股收益0.819元，比2008年增长193%，此时发行，将会有较大的估值优势。光大证券和招商证券2009年发行时的市盈率分别为58倍和56倍。按照2009年业绩来估值，华泰证券定价在25-30元左右合理。 ¾ 广发证券：借壳S延边路申请2日上会 广发证券借壳 S 延边路申请于 2 月 2 日上会，广发证券借壳上市的步伐正在加快。 点评：广发证券借壳上市已经历经三年，目前所有实质性障碍均已经清除，上市指日可待。S延边路股票自2006年10月份起停牌至今。广发证券各项业务在券商中均排名前十，上市后将进一步打通融资渠道，使公司资本迅速扩大，跻身国内券商第一梯队。 3、地产、保险行业 ¾ 广宇发展（000537）：09年净利润实现大幅增长 公司2月3日公布09年报，2009年公司实现主营业务收入10.17亿元，同比减少40.81%；实现归属于上市公司股东的净利润8182.53万元，和08年亏损4003.76万元相比实现大幅增长；基本每股收益0.16元。公司房地产业务实现毛利率达42.57%。 点评：公司表示，2010年，公司将全力推进资源整合，加速推进资本运作，进一步改善资本结构，促进公司快速健康发展。若重大资产重组工作能够在年内顺利完成，公司从资产规模、资产结构以及盈利能力将会得到一定程度的提升。2010年公司将继续重点推动鲁能星城、茶园等项目的开发建设，项目资金来源主要为公司的自有资金、银行贷款及其他综合措施解决等方式。 ¾ 中行正式取消贷款利率七折优惠 据悉，中行已于上周下发通知，将首套房的优惠利率由7折升至8.5折。与此同时，中行已经全面停止了与中介的二手房合作。 3 敬请阅读正文之后的免责声明金融地产行业 早间速递 20100203 点评：在国家三令五申严控房地产开发贷款和个人住房信贷的环境下，银行房地产贷款进一步收紧。除了对二套房严格四成首付外，首套房利率优惠下限也将面临提高。我们前期曾经提到，房地产信贷是国家对房地产市场下一步调控的重点，从目前形势看，房地产信贷面临进一步紧缩趋势。对于目前泡沫化日益明显的房地产市场来说，房地产信贷的收紧有利于抑制高涨的投机需求，有益于市场的持续健康发展。 4、建筑建材行业 ¾ 冀东水泥（000401）：收购承德水泥生产线1条 公司拟收购康达公司所持有的承德水泥公司、水泥矿产品公司、水泥制成品公司等三家公司 100%股权。 点评：康达公司旗下三家公司在承德共同拥有一条日产4000吨熟料水泥生产线，目前尚未正式投产。目标公司净资产价值为33,299万元，暂定交易价格为319,54万元。最终交易价格根据评估审计基准日至管理变化日股东债务、第三方债务、存货价值和利息变化情况进行调整。收购后，目标公司将成为公司的全资子公司，有助于公司进一步整合承德水泥市场，提高在承德地区的市场占有率。预计公司09-10年EPS分别为0.78元、1.16元，维持“推荐”评级。 ¾ 太行水泥（600553）：09年净利润同比增长1.14倍 公司发布业绩快报，09 年实现净利润 7432 万元，同比增长 1.14 倍。 点评：09年公司实现营业收入19.58亿元，同比增长34.72%；利润总额13466万元，同比增长99.68%；净利润7432万元，同比增长113.71%；每股收益0.20元。报告期内，公司销售水泥695万吨、熟料20万吨，分别同比增长18.60%、24.90%；通过对生产设备进行节能改造，降低运行成本，毛利率同比提高2.5个百分点至17.1%。公司是京津冀经济圈的水泥龙头企业，未来将受益于该区域的基础设施建设；作为金隅集团水泥业务的整合平台，公司盈利能力将进一步增强。我们对该公司暂时没有盈利预测及评级。 二、最新研报摘要 暂无 4 敬请阅读正文之后的免责声明金融地产行业 早间速递 20100203 三、金融地产行业重点公司估值情况（截至2010年2月2日） 每股收益（EPS） 动态市盈率（PE） 代 码 简 称 前收盘价 08 09E 10E 08 09E 10E 投资评级 601398 工商银行 4.80 0.33 0.38 0.44 14.5 12.6 10.9 推荐 601169 北京银行 15.22 0.87 0.98 1.21 17.5 15.5 12.6 推荐 600000 浦发银行 19.24 1.58 1.55 1.81 12.2 12.4 10.6 谨慎推荐 600030 中信证券 26.06 1.10 1.43 1.74 23.7 18.2 15.0 谨慎推荐 600837 海通证券 16.57 0.40 0.57 0.69 41.4 29.1 24.0 谨慎推荐 000686 东北证券 31.48 0.71 1.39 1.6 44.3 22.6 19.7 谨慎推荐 000728 国元证券 17.78 0.36 0.57 0.68 49.4 31.2 26.1 谨慎推荐 601318 中国平安 47.45 0.09 1.25 1.3 527.2 38.0 36.5 推荐 000002 万科 A 9.28 0.45 0.5 0.68 20.6 18.6 13.6 谨慎推荐 600048 保利地产 19.37 0.91 0.9 1.27 21.3 21.5 15.3 推荐 000024 招商地产 22.93 0.94 1.09 1.25 24.4 21.0 18.3 谨慎推荐 600376 首开股份 16.51 0.70 0.67 0.74 23.6 24.6 22.3 谨慎推荐 002244 滨江集团 12.40 0.61 0.57 0.86 20.3 21.8 14.4 推荐 000718 苏宁环球 10.87 0.40 0.55 0.8 27.2 19.8 13.6 谨慎推荐 600585 海螺水泥 40.03 1.68 2.14 2.95 23.8