金融、地产、建筑建材行业早间速递

2010年 2月1日，星期一 目 录 一、行业公司动态追踪 1、银行业 ■ 央行发布宏观经济形势分析报告 ■ 传中信银行（601998）拟发150亿元次级债 2、证券行业 ■ 券商集合理财规模首破千亿元 ■ 国元证券（000728）：或参股台湾康和证券 3、地产、保险行业 ■ 华远地产（600743）：09年净利润同比下降15% ■ 广宇集团（002133）：09年净利润同比增长41% 4、建筑建材行业 ■ 西部建设（002302）：09年净利润同比增长22% ■ 西水股份（600291）：09年净利润预增11.7倍 二、最新研报摘要 三、重点公司估值 四、行业市场表现 ■行业指数涨跌统计 ■行业指数与市场比较 金融地产研究小组 联系人： 崔 娟 Tel.：010-59355903 Email：cuij@chinans.com.cn 小组成员： 崔 娟 Tel.：010-59355903 Email：cuij@chinans.com.cn 张 景 Tel.：010-59355917 Email：zhangjing@chinans.com.cn 宋 健 Tel.：010-59355925 Email：songj@chinans.com.cn 徐永超 Tel.：010-59355747 Email：xuyc@chinans.com.cn 金金金融融融、、、地地地产产产、、、建建建筑筑筑建建建材材材行行行业业业 早早早 间间间 速速速 递递递 2 敬请阅读正文之后的免责声明金融地产行业 早间速递 20100201 一、行业公司动态追踪 1、银行业 ¾ 央行发布宏观经济形势分析报告 人民银行发布2009年第四季度宏观经济形势分析报告，2010年宏观调控面临的局势更为复杂，保持物价稳定，优化信贷结构，防范和化解系统性金融风险，实现国际收支平衡。 点评：在央行的报告中，提出在国民经济企稳向好的同时，房地产价格上涨较快，通胀预期增强。虽然继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，其中再次强调引导金融机构均衡投放，优化信贷机构。1月份前两周新增信贷投放已超过1万亿元，监管层针对信贷投放过快的局面，并已对信贷规模增长由按季转为按月进行控制，预计近期仍主要通过数量型工具进行调控。 ¾ 传中信银行（601998）拟发150亿元次级债 媒体报道，中信银行近期拟发行今年第一期次级债，发行规模不超过150亿元。 点评：去年底中信银行曾发布公告，审议《关于中信银行股份有限公司2010年补充附属资本的议案》，其中提出发行次级债券作为首选方案，发行总额不超过250亿元。传中信银行近期拟发行今年第一期次级债，尚需监管部门审批。预计中信银行2009年、2010年每股收益为 0.36元、0.41 元，维持公司“中性”的投资评级。 2、证券行业 ¾ 券商集合理财规模首破千亿元 截至目前，国内存续券商集合理财已增至89只，合计规模首次突破了千亿元。 点评：2009年，券商集合理财的审批大幅提速。券商集合理财产品主要投资于股市的非限定性集合理财规模达660.8亿元，占比达67.5%。市场份额上，华泰证券、光大证券、中信证券位居业内前三，总资产净值依次达到了约142亿元、120亿元、113亿元。 ¾ 国元证券（000728）：或参股台湾康和证券 台湾中小型券商康和证券公告称，康和集团与国元证券 （000728）签署备忘录，双方将在法令许可后进行国元证券参股康和证券的协商。 点评：康和证券为康和证券集团的主体企业，成立于1990年，目前总资本65.45亿元新台币(1元新台币约等于0.21元人民币)，在台湾经纪业务的市场占有率为1.425%。康和证券在台湾拥有24家分公司，并在香港设立分公司。康和证券虽然不是台湾证券业规模最大的券商，但其在全权委托期货业务、融资融券业务等领域均有实力。 3、地产、保险行业 ¾ 华远地产（600743）：09年净利润同比下降15% 2009 年，公司实现营业收入115,978.95 万元，同比下降49%，实现净利润36,206.99 万元，其中归属于母公司股东的净利润为34,434.35 万元，同比下降15%。营业收入下降幅度较大的主要原因是报告期无新增达到收入确认条件的项目。 点评：2009年，公司实现开复工面积48.6 万平方米，比2008 年增长12.5%，其中新开工22.7 万平方米，完成了年度开复工任务。西安君城一期项目按计划实现封顶并超额完成年度销售计划、君城二期A 区按期开工并提前完成±0 结构施工、青岛汇丰名车世界项目按计划实现结构封顶、长沙金外滩项目按计划完成土地规划手续，拆迁顺利推进，标志着公司跨区域开发战略取得突破性进展；北京本地精装公寓裘马都项目已基本完成销售、九都汇项目按计划开工并开盘畅销。目前暂无对公司的盈利预测和投资评级。 3 敬请阅读正文之后的免责声明金融地产行业 早间速递 20100201 ¾ 广宇集团（002133）：09年净利润同比增长41% 公司2009 年完成营业收入130,998.69 万元，同比增长38.3％；实现营业利润21, 317.09万元，同比增长32.86％；归属于母公司所有者净利润16,629.35 万元，同比增长41.16％；实现合同销售收入24.20 亿元，同比增长超过350%。 点评：2009年，公司签订的商品房销售合同面积共计36.87 万平方米，销售合同金额共计24.20 亿元。公司全年计划新开工建筑面积37.5 万平方米，实际新开工建筑面积39.9 万平方米；公司全年计划竣工交付建筑面积26.09 万平方米，实际竣工交付建筑面积18.14 万平方米，完成了计划的69.50%。公司年内竞得土地一宗，新增土地储备4.93 万平方米，可建建筑面积9.85万平方米，权益可建建筑面积9.36万平方米。截止报告期末，公司拥有的土地储备可建建筑面积145.89万平方米，公司权益可建建筑面积127.83 万平方米，可供公司持续发展三至四年。目前暂无对公司的盈利预测和投资评级。 4、建筑建材行业 ¾ 西部建设（002302）：09年净利润同比增长22% 公司发布业绩快报，09年净利润同比增长22%。 点评： 09年公司实现净利润9.12亿元，同比增长17%；营业利润1.02亿元，同比增长22%；净利润7929万元，同比增长22%；全面摊薄每股收益0.57元。公司业绩增长的原因在于国内基本建设投资增长和公司产销量的增长。公司主要目标市场是新疆地区，在乌鲁木齐市、库尔勒市和奎屯市等三个区域市场的市场占有率均在40%以上。随着IPO项目投产，公司生产网点的扩大、生产能力的提高和产品品种的丰富，将有利于迅速占领市场先机，满足快速增长的市场需求，提升公司整体盈利能力。维持公司10-11年EPS分别为0.71元、0.78元，维持“谨慎推荐”评级。 ¾ 西水股份（600291）：09年净利润预增11.7倍 公司发布业绩预告，09年净利润同比增长11.7倍左右。 点评：08年公司净利润2683万元，每股收益0、0839元；预计公司09年净利润34078万元，每股收益1.06元。09年业绩大幅增长的原因在于：出售部分可供出售金融资产,投资收益增加；收到兴业银行08年度分红3400万元；营业收入同比有所增长，营业利润增加。我们对该公司暂时没有盈利预测及评级。 二、最新研报摘要 暂无 4 敬请阅读正文之后的免责声明金融地产行业 早间速递 20100201 三、金融地产行业重点公司估值情况（截至2010年1月29日） 每股收益（EPS） 动态市盈率（PE） 代 码 简 称 前收盘价 08 09E 10E 08 09E 10E 投资评级 601398 工商银行 4.85 0.33 0.38 0.44 14.7 12.8 11.0 推荐 601169 北京银行 15.57 0.87 0.98 1.21 17.9 15.9 12.9 推荐 600000 浦发银行 19.62 1.58 1.55 1.81 12.4 12.7 10.8 谨慎推荐 600030 中信证券 28.28 1.10 1.43 1.74 25.7 19.8 16.3 谨慎推荐 600837 海通证券 16.99 0.40 0.57 0.69 42.5 29.8 24.6 谨慎推荐 000686 东北证券 33.24 0.71 1.39 1.6 46.8 23.9 20.8 谨慎推荐 000728 国元证券 18.99 0.36 0.57 0.68 52.8 33.3 27.9 谨慎推荐 601318 中国平安 46.47 0.09 1.25 1.3 516.3 37.2 35.7 推荐 000002 万科 A 9.34 0.45 0.5 0.68 20.8 18.7 13.7 谨慎推荐 600048 保利地产 19.06 0.91 0.9 1.27 20.9 21.2 15.0 推荐 000024 招商地产 22.66 0.94 1.09 1.25 24.1 20.8 18.1 谨慎推荐 600376 首开股份 16.94 0.70 0.67 0.74 24.2 25.3 22.9 谨慎推荐 002244 滨江集团 12.65 0.61 0.57 0.86 20.7 22.2 14.7 推荐 000718 苏宁环球 10.71 0.40 0.55 0.8 26.8 19.5 13.4 谨慎推荐 600585 海螺水泥 40.55 1.68 2.14 2.95 24.1 18.9 13.7 谨慎推荐 000401 冀东水泥 16.21 0.41 0.78 1.16 39.5 20.8 14.0 推荐 600801 华新水泥 22.29 1.14 1.15 1.34 19.6 19.4 16.6 谨慎推荐 600449 赛马实业 35.58 1.40 2.03 2.35 25.4 17.5 15.1 谨慎推荐 000877 天山股份 22.75 0.65 0.95 1.23 35.0 23.9 18.5 谨慎推荐 600586 金晶科技 15.51 0.19 0.32 0.6 81.6 48.5 25.9 谨慎推荐 601186 中国铁建 8.52 0.32 0.45 0.61 26.6 18.9 14.0 谨慎推荐 601390 中国中铁 5.72 0.05 0.28 0.36 114.4 20.4 15.9 谨慎推荐 注：EPS黑色为预测数据，红色为公布数据，蓝色为最新调整的预测数据。根据最新的总股本计算。 四、行业市场表现 1、金融/地产/建筑建材行业市场表现 2010-01-29 上证指数 银行 证券 地产 保险 建筑建材 当日涨幅(%) -0.16 -0.24 -0.15 -0.34 -0.87 1.07 近 1 个月