2010年 1月4日，星期一 目 录 一、行业公司动态追踪 1、银行业 ■ 周小川：2010年继续实施适度宽松货币政策 ■ 建设银行（601939）：深圳私人银行开业 2、证券行业 ■ 太平洋（601099）：明天控股退出太平洋证券 ■ 融资融券或于元月4日首推 3、地产、保险行业 ■ 深圳12月新建商品住宅销售均价再创历史新高 ■ 万通2000万受让万拓置业40%股权 4、建筑建材行业 ■ 东方园林（002310）：部分超募资金用于还贷及流动资金 ■ 葛洲坝（600068）：09年新签合同额同比增长38% 二、最新研报摘要 三、重点公司估值 四、行业市场表现 ■行业指数涨跌统计 ■行业指数与市场比较 金融地产研究小组 联系人： 崔 娟 Tel.：010-59355903 Email：cuij@chinans.com.cn 小组成员： 崔 娟 Tel.：010-59355903 Email：cuij@chinans.com.cn 张 景 Tel.：010-59355917 Email：zhangjing@chinans.com.cn 宋 健 Tel.：010-59355925 Email：songj@chinans.com.cn 徐永超 Tel.：010-59355747 Email：xuyc@chinans.com.cn 金金金融融融、、、地地地产产产、、、建建建筑筑筑建建建材材材行行行业业业 早早早 间间间 速速速 递递递 金融地产行业 早间速递 20100104 一、行业公司动态追踪 1、银行业 ¾ 周小川：2010年继续实施适度宽松货币政策 人民银行行长周小川在《新年致辞》中表示，2010年将继续实施适度宽松的货币政策，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。 点评：我国正处于经济企稳回升的关键时期，因此货币政策不宜踩急刹车。上半年主要采用公开市场操作等较为温和的数量型工具，今年下半年货币政策将逐步趋紧，预计下半年将小幅加息一次防止经济过热。由于银行议价能力的提升和货币市场收益率的上升，银行息差将扩大约10个基点，预计今年上市银行的净利润增幅为20%左右。 ¾ 建设银行（601939）：深圳私人银行开业 媒体报道，建设银行深圳私人银行于近日正式开业。 点评：建设银行继北京、上海、广州私人银行开业后，深圳私人银行正式对外营业。建设银行私人银行的门槛为金融资产在1千万元人民币以上，建设银行具有网点和客户资源的优势，加快业务转型，为客户提供全方位和更专业的金融服务。预计建设银行的2009、2010年每股收益为0.46元、0.53元，维持公司“推荐”的投资评级。2、证券行业 ¾ 太平洋（601099）：明天控股退出太平洋证券 太平洋(601099)公告，接到股东泰山祥盛技术开发有限公司和黑龙江世纪华嵘投资管理有限公司的通知，上述两公司股东明天控股有限公司与山东九羊集团有限公司签署《股权转让协议》，分别将其持有的泰山祥盛100%股权及世纪华嵘100%股权转让予山东九羊，导致山东九羊间接持有太平洋23704万股，占公司总股本的15.77%。 点评：此次转让也导致明天控股不再间接持有太平洋股份。“明天系”旗下券商完成整合。其中新时代证券吸收合并远东证券，恒泰证券吸收合并长财证券，“明天系”券商的整合离“一参一控”仅一步之遥。进一步退出太平洋证券将正式完成一参一控的调控目标。 ¾ 融资融券或于元月4日首推 据市场传闻,融资融券可能在元旦后第一个交易日,即1月4日宣布推出日期,而股指期货则可能在稍后的春节前后推出时间表。 点评：中国证监会主席尚福林最近曾多次强调,适时推出股指期货和融资融券业务。融资融券后估值低的券商受益于融资融券的程度较大,融资融券初期由于仅限于券商自有资金和自有证券,短期对证券行业业绩影响有限,但对行业的估值水平有一定提升。 3、地产、保险行业 ¾ 深圳12月新建商品住宅销售均价再创历史新高 深圳市国土房产部门的统计数据显示，2009年12月，深圳市新建商品住宅销售均价为每平方米22304元，比上年同期上涨103%，环比11月份上涨14.89%，再次创下单月一手房销售均价历史新高。 点评：据统计，2009年12月，深圳市新建商品住宅销售面积为38.49万平方米，比上年同期增长46.15%，环比11月份下降17.75%。2009年全年，深圳市新建商品住宅共销售638.55万平方米，比上年同期增长52.88%；新建商品住宅销售均价为每平方米15874.17元，比上年同期上涨24%。 ¾ 万 万通地产发布公告称，公司分别出资1750万和250万从天津生态城投资开发有限公司和天津生态城建设投资有限公司受让万拓置业共计40%股权，另外60%股权由生态城投资公司持有。 通2000万受让万拓置业40%股权 2 敬请阅读正文之后的免责声明 金融地产行业 早间速递 20100104 点评：万拓置业成立于2009 年6 月3 日，注册资本5000 万元，拥有中新生态城起步区地块的开发权，该地块占地78,204.8平米，用途为城镇混合住宅用地，该项目处于前期准备阶段，目前尚未产生收益。万通地产表示，本次交易完成后，有利于公司拓展公司在天津地区的业务规模，增强公司的可持续经营能力，开拓新的利润增长点，顺利实施公司的发展战略。目前尚无对公司的盈利预测和投资评级。 4、建筑建材行业 ¾ 东方园林（002310）：部分超募资金用于还贷及流动资金 公司公告，拟用超募资金 1.01 亿元偿还银行流动资金贷款，2 亿元用于流动资金。 点评：公司公开发行股票募集资金净额为8.01亿元，超募资金5.15亿元。公司拟将用超募资金1.01亿元偿还银行流动资金贷款，2亿元用于2010年园林绿化工程项目所需流动资金。此方案的实施有利于降低公司的财务费用，提高资金的使用效率，增强公司在参与大型园林绿化工程建设项目上的竞争力。随着公司承接订单能力的提升，公司盈利能力将得到提升。根据已经签订合同的项目以及未来可能承接的项目，预计公司未来5 年内可实现收入、利润的持续快速增长。预计公司09-10年EPS分别为1.68元、2.95元，目前估值优势不明显，维持“中性”评级。 ¾ 葛洲坝（600068）：09年新签合同额同比增长38% 2009 年，公司新签合同额累计 421.36 亿元，同比增长 37.93%。 点评：2009年，公司新签合同额累计421.36亿元，为年计划300亿元的140.45%，同比增长37.93%。其中国内工程合同额268.66亿元，占总额63.76%；国际工程合同额折合人民币152.7亿元，占比为36.24%。新签水电工程合同额人民币193.76 亿元，占总额45.98%。公司预告09年净利润同比增长60%左右。业绩大幅增长的主要原因是公司建筑工程业务订单储备充足，新投资水泥生产项目逐步投产，营业收入大幅增长，引起净利润相应增加。维持09-10年EPS分别为0.58元和0.90元，维持“谨慎推荐”评级。 二、最新研报摘要 三、金融地产行业重点公司估值情况（截至2009年12月31日） 3 敬请阅读正文之后的免责声明 金融地产行业 早间速递 20100104 每股收益（EPS） 动态市盈率（PE） 股票代码 股票简称 20091231 收盘价 08E 09E 10E 08E 09E 10E 投资评级 601398 工商银行 5.44 0.33 0.38 0.4416.5 14.3 12.4 推荐 601169 北京银行 19.34 0.87 0.98 1.2122.2 19.7 16.0 推荐 600000 浦发银行 21.69 1.58 1.55 1.8113.7 14.0 12.0 推荐 600030 中信证券 31.77 1.10 1.43 1.7428.9 22.2 18.3 谨慎推荐 600837 海通证券 19.19 0.40 0.57 0.6948.0 33.7 27.8 谨慎推荐 600109 国金证券 38.37 0.71 1.39 1.6 54.0 27.6 24.0 谨慎推荐 000686 东北证券 21.31 0.36 0.57 0.6859.2 37.4 31.3 谨慎推荐 000728 国元证券 31.69 0.36 0.75 0.8188.0 42.3 39.1 谨慎推荐 601628 中国人寿 55.09 0.09 1.08 1.3 612.1 51.0 42.4 中性 601318 中国平安 25.62 0.17 0.48 0.61150.7 53.4 42.0 推荐 601601 中国太保 10.81 0.45 0.5 0.6824.0 21.6 15.9 谨慎推荐 000002 万科 A 22.40 0.91 0.9 1.2724.6 24.9 17.6 谨慎推荐 600048 保利地产 26.63 0.94 1.09 1.2528.3 24.4 21.3 推荐 000024 招商地产 13.88 0.50 0.66 0.7627.8 21.0 18.3 谨慎推荐 600383 金地集团 19.68 0.70 0.67 0.7428.1 29.4 26.6 谨慎推荐 600376 首开股份 14.47 0.61 0.57 0.8623.7 25.4 16.8 谨慎推荐 002244 滨江集团 13.71 0.40 0.44 0.6734.3 31.2 20.5 推荐 000718 苏宁环球 17.96 0.01 0.41 0.541796.0 43.8 33.3 谨慎推荐 600159 大龙地产 6.71 0.19 0.27 0.2935.3 24.9 23.1 谨慎推荐 600533 栖霞建设 49.86 1.68 1.72 2.2429.7 29.0 22.3 中性 600585 海螺水泥 19.30 0.41 0.66 0.9747.1 29.2 19.9 谨慎推荐 000401 冀东水泥 23.75 1.14 1.35 1.8320.8 17.6 13.0 推荐 600801 华新水泥 37.27 1.40 1.84 2.3526.6 20.3 15.9 谨慎推荐 600449 赛马实业 21.23 0.65 0.67 0.8932.7 31.7 23.9 谨慎推荐 000877 天山股份 16.25 0.19 0.49 0.8285.5 33.2 19.8 谨慎推荐 600586 金晶科技 9.14 0.32 0.50 0.6928.6 18.3 13.2 谨慎推荐 601186 中国铁建 6.30 0.05 0.28 0.36126.0 22.5 17.5 谨慎推荐 601390 中国中铁 5.44 0.33 0.38 0.4416.5 14.3 12.4 谨慎推荐 注：EPS黑色为预测数据，红色为公布数据，蓝色为最新调整的预测数据。根据最新的总股本计算。 四、行业市场表现 1、金融/地产/建筑建材行业市场表现 2009-12-31 上证指数 银行 证券 地产 保险 建筑建材 当日涨幅(%) 0.45 0.55 0.72 0.52 0.81 0.00 4 敬请阅读正文之后的免责声明 金融地产行业 早间速递 20100104 近 1 个月涨幅(%) -1.20 0.45 0.15 -10.77 -7.06 -1.49 近 1 年以来涨幅(%) 63.73