一周市场回顾：两市下跌调整，农业、军工跌幅较大

敬请阅读最后一页免责声明 1 本周两市继续向下调整，量价齐跌，主要股指均下跌。其中：上证综指周跌2.47%，收于2932.17点；深证成指周跌3.36%，收于9548.96点；创业板指周跌3.37%，收于1647.53点。本周市场风格略有分化，成长风格类板块跌幅相对较大，代表指数中小板指、中证500、中证1000分别周跌2.83%、3.82%、4.77%；价值风格类板块跌幅相对较小，代表指数上证50、中证100、沪深300分别周跌1.15%、1.46%、2.11%。 图 1：本周主要指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 图 2：本周主要指数落定PE（TTM） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 -2.47 -3.36 -2.83 -3.37 -1.15 -1.46 -2.11 -3.82 -4.77 -6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.00上证综指 深证成指 中小板指 创业板指 上证50 中证100 沪深300 中证500 中证1000 16 24 26 53 10 11 12 24 39 0204060上证综指 深证成指 中小板指 创业板指 上证50 中证100 沪深300 中证500 中证1000 2019年09月27日 证券研究报告/一周市场回顾 两市下跌调整，农业、军工跌幅较大 分析师：徐伟 执业证书编号：S1330514080001 电话：028-86199181 邮箱：xuw@hxzb.cn 22681406/36139/20190928 08:56 敬请阅读最后一页免责声明 2 证券研究报告/一周市场回顾 本周两市A股日均成交金额为5033.80亿元，较上周减少6.50%；日均换手率为1.13%，较上周减少0.04个百分点。 图 3：A股周日均成交金额与周日均换手率 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 本周市场仅银行（0.85%）上涨，其余行业板块均下跌，其中跌幅靠前的行业有：农林牧渔（-6.86%）、国防军工（-6.79%）、有色金属（-5.36%）、计算机（-5.20%）、通信（-5.01%）。 图 4：各主要行业周涨跌幅（%） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 2004/012004/072005/012005/072006/012006/072007/012007/072008/012008/072009/012009/072010/012010/072011/012011/072012/012012/072013/012013/072014/012014/072015/012015/072016/012016/072017/012017/072018/012018/072019/012019/07日均成交额（亿元） 日均换手率（%） -8.00-7.00-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.0022681406/36139/20190928 08:56 敬请阅读最后一页免责声明 3 证券研究报告/一周市场回顾 图 5：各主要行业市盈率（TTM） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 本周概念板块仅打板（3.82%）、白酒（0.69%）、高价股（0.65%）上涨，其余概念板块均下跌，其中跌幅靠前的概念板块有：稀土永磁（-9.34%）、电子烟（-9.13%）、存储器（-8.88%）、南北船合并（-8.76%）、大豆（-8.62%）。 图 6：本周涨幅前十概念板块（%） 图 7：本周涨幅后十概念板块（%） 资料来源：Wind，宏信证券研究发展部 资料来源：Wind，宏信证券研究发展部 0204060行业PE(TTM) 沪深两市PE(TTM) -4.00-2.000.002.004.006.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.0022681406/36139/20190928 08:56 敬请阅读最后一页免责声明 4 证券研究报告/一周市场回顾 本周市场下跌个股多于上涨个股，上涨、持平、下跌的个股数量分别为478、35、3175。上涨个股中，有65只涨幅在10%以上，17只涨幅在20%以上，10只涨幅在30%以上；下跌个股中，有278只跌幅在10%以上，9只跌幅在20%以上，2只跌幅在30%以上。 图 8：本周涨幅前二十个股（%） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 图 9：本周跌幅前二十个股（%） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00200.00-50.00-40.00-30.00-20.00-10.000.0022681406/36139/20190928 08:56 敬请阅读最后一页免责声明 5 证券研究报告/一周市场回顾 截至9月26日，全市场两融余额9647.75亿元，较上周末减少0.67%；9月23日至9月26日，两融日均余额为9707.22亿元，较上周基本持平。 图 10：融资融券余额变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 9月23日至9月26日，全市场日均融资余额9575.84亿元，较上周增长0.03%；日均融资买入额480.85亿元，较上周减少4.55%；日均融资偿还额494.78亿元，较上周增长2.64%。 图 11：融资数据变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00001,0002,0003,00002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000融资买入额(右:亿元) 融资偿还额(右:亿元) 融资余额(左:亿元) 22681406/36139/20190928 08:56 敬请阅读最后一页免责声明 6 证券研究报告/一周市场回顾 9月23日至9月26日，全市场日均融券余额131.39亿元，较上周减少2.23%；日均融券卖出额12.67亿元，较上周减少5.17%；日均融券偿还额13.81亿元，较上周增长4.23%。 图 12：融券数据变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 9月23日至9月26日，日均融资融券交易额为493.51亿元，融资融券每日交易额占A股交易额的比重的均值为9.31%，较上周下降0.27个百分点。 图 13：融资融券交易额占A股交易额比的变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 02040600306090120融券卖出额(右:亿元) 融券偿还额(右:亿元) 融券余额(左:亿元) 0%5%10%15%20%06001,2001,8002,400融资买入与融券卖出额(左:亿元) 融资融券交易额占A股交易额比(右:%) 22681406/36139/20190928 08:56 敬请阅读最后一页免责声明 7 证券研究报告/一周市场回顾 本周沪股通日均成交额189.33亿元，较上周减少25.37%。其中，日均买入成交额93.84亿元，减少31.26%；日均卖出成交额95.49亿元，减少18.50%。 图 14：沪股通交易变化 资料来源：Wind、香港交易所网站、宏信证券研究发展部 本周沪股通资金净流出8.24亿元，较上周多流出105.04亿元。截至本周末，沪股通历史累计资金净流入降至4616.04亿元。 图 15：沪股通净流入 资料来源：Wind、香港交易所网站、宏信证券研究发展部 01002003004005002016/9/272017/3/272017/9/272018/3/272018/9/272019/3/272019/9/27买入成交金额（亿元） 卖出成交金额（亿元） 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000-150-100-500501001502016/9/272017/3/272017/9/272018/3/272018/9/272019/3/272019/9/27沪股通当日净流入（左:亿元） 沪股通当日净流入（左:亿元） 22681406/36139/20190928 08:56 敬请阅读最后一页免责声明 8 证券研究报告/一周市场回顾 本周深股通日均成交额217.28亿元，较上周减少3.80%。其中，日均买入成交额113.99亿元，减少8.89%；日均卖出成交额103.29亿元，增长2.52%。 图 16：深股通交易变化 资料来源：Wind、香港交易所网站、宏信证券研究发展部 本周深股通资金净流入53.53亿元，较上周少流入68.35亿元。截至本周末，深股通历史累计资金净流入升至3670.26亿元。 图 17：深股通净流入 资料来源：Wind、香港交易所网站、宏信证券研究发展部 01002003004002017/9/272018/1/272018/5/272018/9/272019/1/272019/5/272019/9/27买入成交金额（亿元） 卖出成交金额（亿元） 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000-60-40-200204060801002017/9/272018/1/272018/5/272018/9/272019/1/272019/5/272019/9/27深股通当日净流入(左:亿元) 深股通累计净流入(右:亿元) 22681406/36139/20190928 08:56 敬请阅读最后一页免责声明 9 证券研究报告/一周市场回顾 截至9月27日，恒生AH股溢价指数为130.80，较上周同期上升0.87。 图 18：恒生AH股溢价指数变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 100.00120.00140.00160.0022681406/36139/20190928 08:56 敬请阅读最后一页免责声明 10 证券研究报告/一周市场回顾 公司评级说明： 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上。 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于+5%～+20%。 中性（Neutral）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于-5%～