医药行业科创板生物医药公司系列研究第10期：本期新增3家企业，创新属性突出

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  截止2019年6月30日，32家科创板医药公司披露招股书，医疗器械公司占比53% 我们认为国内医药产业处于供给侧改革的关键期，而科技创新型企业作为医药企业未来转型升级的方向，随着科创板的推出，我们认为有必要对这些公司的业务发展、研发进度、产品技术等信息进行梳理，以期对未来的科创板投资有更多的指导意义。为此，我们特别推出科创板的公司梳理性报告，截止2019年6月30日，共披露了32家医药科创板公司，其中有17家医疗器械/耗材，占比53%。本次新增南新制药、吉贝尔和三友医疗。  海尔生物、苑东生物和华熙生物已完成第四轮问询，预计进入上会程序 本周完成第3轮回复的企业达到13家，占比41%，5家未获问询，海尔生物、苑东生物和华熙生物已完成第四轮问询，预计很快进入上会程序。  本周无新科创基金产品获批，24号6家科创基金已开启认购 截止目前科创板基金产品获批数量仍然为18家，且均已开售，但是像第一批科创基金一日售罄的现象不再。  本期新增3家创新属性突出企业 南新制药-以创新药研发为核心的创新型制药企业：公司创新药NX-2016靶标的确定、先导化合物的发现与优化以及药学研究等，均由公司自主研发完成，盐酸美氟尼酮是由中南大学首次发现的新实体化合物，公司通过专利授权许可协议，获得了该药物在中国市场的独占许可授权，创新能力突出； 吉贝尔-主营化药、中成药制剂及原料药兼具创新的医药研发企业：公司和中国人民解放军第二军医大学联合研制并拥有完整知识产权的尼群洛尔片，是国家首个一类复方抗高血压新药，也是国内外唯一由钙通道阻滞剂（CCB）和β 受体阻滞剂组成的低剂量固定复方制剂。公司的氘代药物研发技术成熟，目前在氘代研发技术平台开发出了JJH201501、JJH201701、JJH201801 三个氘代药物，其中JJH201501 已获得临床批件，正在开展临床试验； 三友医疗-主营医用骨科植入耗材的创新型医疗器械企业：公司多项核心技术均为自主创新成果，处于行业内领先水平，是国内脊柱类植入耗材领域少数具备从临床需求出发进行原始创新能力的企业之一。公司主要产品脊柱类和创伤类植入耗材均不同程度应用了公司的核心技术。  投资建议 科创板是反映国内医药板块增量的关键变量。在当前政策环境下，建议关注受益产业转型升级方向的公司，包括创新研发、服务外包、API、优质器械等领域的领军企业。建议关注研发投入金额和占比较高的公司，包括微芯生物、博瑞医药、泽璟医药，同时关注南微医学、华熙生物、美迪西和苑东生物等有望第一批登陆科创板的生物医药企业。  风险提示 公司上市进度不及预期，临床失败风险，政策风险。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 -31%-18%-5%8%20%18-0618-0918-1219-0319-06医药沪深300 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：孙建 执业证号： S0100519020002 电话： 021-60876703 邮箱： sunjian@mszq.com 研究助理：袁中平 执业证号： S0100117120030 电话： 021-60876703 邮箱： yuanzhongping@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.《3家企业顺利过会，企业研发占比处行业偏上——科创板生物医药公司系列研究第9期》20190624 2.《未盈利企业泽璟制药IPO，6只科创基金获批——科创板生物医药公司系列研究第8期》20190617 3.《微芯生物顺利过会，12只科创基金已发行——科创板生物医药公司系列研究第7期》20190610 4.《微芯生物顺利过会，科创板渐行渐近—寻找医药科创独角兽系列之科创板事件点评》20190606 [Table_Title] 医药 行业研究/深度报告 本期新增3家企业，创新属性突出 —科创板生物医药公司系列研究第10期 深度研究报告/医药 2019年07月01日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 深度研究/医药 目录 一、目前32家医药科创板公司获受理，三家已过会 ..................................................................................................... 3 二、本周无新科创基金产品获批，24号6家科创基金已开启认购 .............................................................................. 4 三、南新制药-以创新药研发为核心的创新型制药企业 ................................................................................................. 4 四、吉贝尔-主营化药、中成药制剂及原料药兼具创新的研发企业 ............................................................................. 7 五、三友医疗-主营医用骨科植入耗材的创新型企业 ................................................................................................... 11 六、投资建议 .................................................................................................................................................................... 15 七、风险提示 .................................................................................................................................................................... 15 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 16 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 16 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 深度研究/医药 一、目前32家医药科创板公司获受理，三家已过会 本期是我们《寻找医药科创独角兽系列》的第10期。截止2019年6月30日，共披露了32家医药科创板公司，其中有17家医疗器械/耗材，占比53%。本周新增企业南新制药、吉贝尔和三友医疗。 本周完成第3轮回复的企业达到13家，占比41%，5家未获问询，海尔生物、苑东生物和华熙生物已完成第四轮问询，预计很快进入上会程序。 表1：科创板受理生物医药企业问询和回复进度汇总（截止2019年6月30日） 序号 公司名称 受理 日期 细分领域 第一次问询 第一次回复 第二次问询 第二次回复 第三次问询 第三次回复 第四次问询 第四次回复 上会时间 1 安翰科技 19/3/22 胃镜胶囊 19/4/4 19/5/6 19/5/14 19/6/6 2 科前生物 19/3/22 动物疫苗 19/3/29 19/5/5 未披露 19/6/10 3 贝斯达 19/3/27 医学影像 19/4/9 19/5/12 19/5/17 19/5/29 19/5/30 19/6/21 4 特宝生物 19/3/27 重组蛋白 19/4/10 19/5/10 19/5/15 19/5/23 19/6/5 19/6/16 5 微芯生物 19/3/27 创新药 19/4/9 19/4/23 19/4/29 19/5/14 19/5/15 19/5/20 19/6/5 6 赛诺医疗 19/3/29 介入 19/4/10 19/5/9 19/5/15 19/5/30 19/6/11 19/6/19 7 申联生物 19/4/2 动物疫苗 19/4/12 19/5/9 19/5/22 19/5/29 19/6/12 19/6/18 8 海尔生物 19/4/2 低温存储 19/4/11 19/4/30 19/5/14 19/5/23 19/6/6 19/6/10 19/6/21 19/6/24 9 南微医学 19/4/3 介入 19/4/14 19/5/5 19/5/8 19/5/21 19/5/14 19/6/2 19/6/17 10 苑东生物 19/4/3 API+制剂 19/4/16 19/5/5 19/5/15 19/5/21 19/6/3 19/6/14 19/6/17 19/6/28 11 美迪西 19/4/3 CRO 19/4/14 19/5/9 19/5/16 19/5/27 19/6/5 19/6/13 12 热景生物 19/4/4 POCT 19/4/18 19/5/7 19/5/14 19/5/24 19/5/28 19/6/17 13 博瑞医药 19/4/8 API 19/4/22 19/6/24 14 华熙生物 19/4/10 透明质酸 19/4/18 19/5/7 19/5/12 19/5/20 19/5/26 19/6/4 19/6/13 19/6/18 15 心脉医疗 19/4/11 介入 19/4/17 19/5/7 19/5/10 19/5/24 19/5/27 19/6/6 19/6/19 16 泰坦科技 19/4/11 试剂+耗材 19/4/18 19/5/1 19/5/15 19/6/9 17 诺达康 19/4/12 创新辅料 19/4/19 19/5/8 18 佰仁医疗 19/4/15 介入 19/4/25 19/5/10 19/5/17 19/5/30 19/6/8 19/6/17 19 普门科技 19/4/16 IVD 19/5/6 19/5/29 20 昊海生科 19/4/18 粘弹剂 19/5/6 19/5/16 19/5/23 19/5/28 21 浩欧博 19/4/19 IVD 19/5/8 19/6/25