1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■近1周企业IPO情况总览： 4月4日，4家企业首发上会，并顺利过会。近一周过会的4家企业为：鸿合科技、福蓉科技、三角防务、帝尔激光，周通过率为100% 。 ■2019年IPO统计： 1月份第17届“大发审委”共审核8家首发公司，5家公司通过审核，通过率为62.50%。在这8家上会公司中，共有1家来自新三板，占比12.50%。2月至今 “大发审委”换届，IPO暂停。3月至今，第18届发审委开始审核首发公司。综合1月至今IPO情况：共16家公司过会，IPO通过率为80%。在20家上会企业中，共有5家来自新三板，占比25%。上会的5家新三板企业中，共4家过会，三板公司整体通过率为80%。 ■过会公司相关问询简析：发审委会议对IPO过会公司，提出了相关问询，涉及财务方面、经营方面、合规方面等问题。我们列示过会公司相关问题的用意在于，为后续申请IPO公司提供参考。本期过会企业涉及财务方面的问询：存货周转率呈逐年下滑趋势、毛利率高于可比上市公司、应收款项余额持续增加。涉及产品及业务方面的问询：对第一大客户销售和第一大供应商采购占比较高。涉及合规方面的问询：在申报IPO前后共发生多次会计差错更正，股东纠纷。 ■目前新三板企业IPO在排队企业共67家： 6家公司处于已过会待挂牌状态：分别为 长江材料、新产业、泰林生物、德方纳米、三角防务、帝尔激光。近一周，按公告日统计，新增2家三板企业参与IPO辅导：八亿时空（430581.OC）、星际互娱（870094.OC）。 ■新三板、港股、科创板关联统计：截至目前有22家公司与三板市场和港股市场有关。1家“新三板+H股”公司：君实生物已在港股上市。1家三板公司子公司汇量科技已在港股上市。1家三板摘牌公司 新东方在线 于港股上市。市场上，有11家公司表达了H股上市意向：分别为成大生物、中国康富、寰烁股份、新眼光、九生堂、易销科技、泽生科技、盛源科技、爱酷游、金开利、阿拉科技。其他相关公司已摘牌。截至目前，有11家公司表达了科创板上市意向：金达莱、江苏北人、先临三维、大力电工、赛特斯、泰坦科技、久日新材、凌志软件、映翰通、嘉元科技、天力锂能。 ■风险提示：政策风险、IPO进度放缓 Table_Tit le 2019年04月07日 近一周共4家企业IPO过会，其中2家为三板企业：帝尔激光、三角防务 Table_BaseI nfo 新三板主题报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Repor t 相关报告 昊方机电：汽车零部件及配件制造龙头，金属成型领域积极拓展 2019-04-04 傲基电商：部分品类孵化成熟，收入规模实现35.83%增长 2019-04-04 新三板日报（13家新三板企业 公布申报科创板计划） 2019-04-03 科创当头，少儿编程市场乘风起——全市场教育行业策略报告 2019-04-03 爱立方：从省内迈向全国，业绩实现明显增长 2019-04-02 20212028/36139/20190408 10:15 2 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. IPO情况总览...................................................................................................................... 3 2. 本期IPO上会公司问询简析 ............................................................................................... 4 2.1. 帝尔激光 IPO过会 ................................................................................................... 5 2.2. 三角防务 IPO过会 ................................................................................................... 6 2.3. 鸿合科技IPO过会 .................................................................................................... 7 2.4. 福蓉科技 IPO过会 ................................................................................................... 8 3. 新三板企业IPO排队情况 ................................................................................................ 10 4. 近一周新增2家三板企业参与IPO辅导 ........................................................................... 13 5. 新三板、港股、科创板 关联统计 ..................................................................................... 13 5.1. 新三板市场与H股市场关联统计 ............................................................................. 13 5.2. 2018年新三板企业港股融资额约44亿港元............................................................. 14 5.3. 新三板市场与科创板关联统计 ................................................................................. 15 图表目录 图1：君实生物融资额在港股2018年度无收入利润生物医药公司总融资额占比约17% ........ 15 表1：近1周发审委审核结果一览 .......................................................................................... 3 表2：2019年IPO上会三板公司统计..................................................................................... 3 表3： 2018年IPO过会三板公司汇总 ................................................................................... 4 表4：IPO过会公司相关问询简析........................................................................................... 4 表5：新三板最新IPO排队情况:上交所主板共19家 ............................................................ 10 表6：新三板最新IPO排队情况:深交所中小板共8家............................................................11 表7：新三板最新IPO排队情况: 深交所创业板共40家 ....................................................... 12 表8：近一周新增2家企业参与IPO辅导 ............................................................................. 13 表9：有H股上市意向的三板公司统计................................................................................. 14 表10：已退市或拟退市三板公司中有H股上市意向的公司统计 ............................................ 14 表11：2家新三板相关企业港股融资约44亿港元 ................................................................ 15 表12：已表达科创板上市意向的三板公司统计 ..................................................................... 16 20212028/36139/20190408 10:15 3 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. IPO情况总览 表1：近1周发审委审核结果一览 代码 公司名称 省份 审核会议日期 上市板 审核结果 是否新三板 会议届次 A18029.SZ 鸿合科技股份有限公司 北京 2019-04-04 深交所中小板 通过 否 15 A17318.SH 四川福蓉科技股份公司 四川 2019-04-04 上交所主板 通过 否 15 A17196.SZ 西安三角防务股份有限公司 陕西 2019-04-04 深交所创业板 通过 是 13 A17198.SZ 武汉帝尔激光科技股份有限公司 湖北 2019-04-04 深交所创业板 通过 是 13 资料来源：Wind，Choice; 安信证券研究中心 近1周企业IPO情况总览： 4月4日，4家企业首发上会，并顺利过会。近一周过会的4家企业为：鸿合科技、福蓉科技、三角防务、帝尔激光，周通过率为100% 。 2018年全年IPO回顾：2018年“大发审委”共审核185家首发公司（说明：审核次数为199次，部分公司多次审核，计为同一家），111家公司通过审核，通过率约为60%。在这185家上会公司中，共有44家来自新三板（说明：审核次数为47次，部分公司多次审核，计为同一家），占比23.78%；上会的新三板企业中，共有24家新三板公司IPO通过，三板公司整体通过率为54.55%。 2019年IPO统计： 1月份，第17届“大发审委”共审核8家首发公司，5家公司通过审核，通过率为62.50%。在这8家上会公司中，共有1家来自新三板，占比12.50%。2月至今 “大发审委”换届，IPO暂停。3月至今，第18届发审委开始审核首发公司。综合1月至今IPO情况：共16家公司过会，IPO通过率为80%。在20家上会企业中，共有5家来自新三板，占比25%。上会的5家新三板企业中，共4家过会，三板公司整体通过率为80%。 表2：2019年IPO上会三板公司统计 代码 公司名称 审核会议日期 上市板 审核结果 新三板代码 会议届次 A17196.SZ 三角防务 2019-04-04 深交所创业板 通过 836582.OC 13 A17198.SZ 帝尔激光 2019-04-04 深交所创业板 通过 835053.OC 13 A1