新三板主题报告：近一周共4家企业IPO过会，其中1家为三板企业：松炀资源

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■近1周企业IPO情况总览： 4月11日，5家企业首发上会，4家顺利过会。近一周过会的4家企业为：惠城环保、新城市、宝丰能源、松炀资源，周通过率为80% 。其中 松炀资源为三板挂牌公司。 ■2019年IPO统计： 1月份，第17届“大发审委”共审核8家首发公司，5家公司通过审核，通过率为62.50%。在这8家上会公司中，共有1家来自新三板，占比12.50%。2月至今 “大发审委”换届，IPO暂停。3月至今，第18届发审委开始审核首发公司。综合1月至今IPO情况：共20家公司过会，IPO通过率为80%。在25家上会企业中，共有6家来自新三板，占比24%。上会的6家新三板企业中，共5家过会，三板公司整体通过率为83.33%。 ■过会公司相关问询简析：发审委会议对IPO过会公司，提出了相关问询，涉及财务方面、经营方面、合规方面等问题。我们列示过会公司相关问题的用意在于，为后续申请IPO公司提供参考。本期过会企业涉及财务方面的问询：应收账款的增加幅度大于收入的增长幅度、毛利率异常。涉及产品及业务方面的问询：部分供应商成立时间较短的情况下即成为发行人主要供应商。合规方面：子公司在报告期内发生多起针对环境保护、安全生产、国有土地使用的行政处罚事项。 ■目前，新三板企业IPO排队企业共69家： 5家公司处于已过会待挂牌状态：分别为 长江材料、新产业、泰林生物、三角防务、帝尔激光。本期德方纳米拟登陆创业板。本期新增3家公司IPO排队，分别为：中谷股份、首都在线、捷安高科。近一周，按公告日统计，新增2家三板企业参与IPO辅导：涧光股份（833679.OC）、远荣智能（838936.OC）。 ■新三板、港股、科创板关联统计：截至目前，有22家公司与三板市场和港股市场有关。1家“新三板+H股”公司：君实生物已在港股上市。1家三板公司子公司汇量科技已在港股上市。1家三板摘牌公司 新东方在线 于港股上市。市场上，有11家公司表达了H股上市意向：分别为成大生物、中国康富、寰烁股份、新眼光、九生堂、易销科技、泽生科技、盛源科技、爱酷游、金开利、阿拉科技。其他相关公司已摘牌。截至目前，有14家三板公司表达了科创板上市意向：大力电工、先临三维、金达莱、江苏北人、赛特斯、泰坦科技、久日新材、凌志软件、映翰通、嘉元科技、天力锂能、联瑞新材、西部超导、新数网络。 ■风险提示：政策风险、IPO进度放缓 Table_Tit le 2019年04月13日 近一周共4家企业IPO过会，其中1家为三板企业：松炀资源 Table_BaseI nfo 新三板主题报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Repor t 相关报告 赛诺医疗拟申请科创板，公司冠脉支架国内市占率约11.6% 2019-04-11 昊帆生物—多肽合成试剂供应商，2018年净利同比增长约91.56% 2019-04-11 谁从新三板到科创板？——11家科创板已受理企业“画像” 2019-04-10 映翰通：智能配电网产品收入大幅增长，股东大会通过科创板上市议案 2019-04-10 新三板日报（广东证监局：力促新三板企业高质量发展） 2019-04-10 20313222/36139/20190414 10:01 2 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. IPO情况总览...................................................................................................................... 3 2. 本期IPO上会公司问询简析 ............................................................................................... 4 2.1. 惠城环保 IPO过会 ................................................................................................... 5 2.2. 新城市 IPO过会....................................................................................................... 5 2.3. 苏州规划 IPO未通过................................................................................................ 6 2.4. 宝丰能源 IPO过会 ................................................................................................... 8 2.5. 松炀资源 IPO过会 ................................................................................................... 9 3. 新三板企业IPO排队情况 ................................................................................................ 10 4. 近一周新增2家三板企业参与IPO辅导 ........................................................................... 13 5. 新三板、港股、科创板 关联统计 ..................................................................................... 13 5.1. 新三板市场与H股市场关联统计 ............................................................................. 13 5.2. 2018年新三板企业港股融资额约44亿港元............................................................. 14 5.3. 新三板市场与科创板关联统计 ................................................................................. 15 图表目录 图1：君实生物融资额在港股2018年度无收入利润生物医药公司总融资额占比约17% ........ 15 表1：近1周发审委审核结果一览 .......................................................................................... 3 表2：2019年IPO上会三板公司统计..................................................................................... 3 表3： 2018年IPO过会三板公司汇总 ................................................................................... 4 表4：IPO过会公司相关问询简析........................................................................................... 4 表5：新三板最新IPO排队情况:上交所主板共20家 ............................................................ 10 表6：新三板最新IPO排队情况:深交所中小板共8家............................................................11 表7：新三板最新IPO排队情况: 深交所创业板共41家 ....................................................... 12 表8：近一周新增2家企业参与IPO辅导 ............................................................................. 13 表9：有H股上市意向的三板公司统计................................................................................. 14 表10：已退市或拟退市三板公司中有H股上市意向的公司统计 ............................................ 14 表11：2家新三板相关企业港股融资约44亿港元 ................................................................ 15 表12：已表达科创板上市意向的三板公司统计 ..................................................................... 16 20313222/36139/20190414 10:01 3 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. IPO情况总览 表1：近1周发审委审核结果一览 代码 公司名称 省份 审核会议日期 上市板 审核结果 是否新三板 会议届次 A17202.SZ 苏州规划设计研究院股份有限公司 江苏 2019-04-11 深交所创业板 未通过 否 16 A17312.SZ 青岛惠城环保科技股份有限公司 山东 2019-04-11 深交所创业板 通过 否 16 A17314.SH 宁夏宝丰能源集团股份有限公司 宁夏 2019-04-11 上交所主板 通过 否 17 A17243.SZ 深圳市新城市规划建筑设计股份有限公司 广东 2019-04-11 深交所创业板 通过 否 16 A17294.SH 广东松炀再生资源股份有限公司 广东 2019-04-11 上交所主板 通过 是 17 资料来源：Wind，Choice; 安信证券研究中心 近1周企业IPO情况总览： 4月11日，5家企业首发上会，4家顺利过会。近一周过会的4家企业为：惠城环保、新城市、宝丰能源、松炀资源，周通过率为80% 。其中 松炀资源 为三板公司。 2018年全年IPO回顾：2018年“大发审委”共审核185家首发公司（说明：审核次数为199次，部分公司多次审核，计为同一家），111家公司通过审核，通过率约为60%。在这185家上会公司中，共有44家来自新三板（说明：审核次数为47次，部分公司多次审核，计为同一家），占比23.78%；上会的新三板企业中，共有24家新三板公司IPO通过，三板公司整体通过率为54.55%。 2019年IPO统计： 1月份，第17届“大发审委”共审核8家首发公司，5家公司通过审核，通过率为62.50%。在这8家上会公司中，共有1家来自新三板，占比12.5