教育行业周报：近期教育利好政策频发，看好板块持续走强

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary]  本周随笔·亚夏汽车正式更名中公教育，职教龙头威力凸显 中公教育借壳上市后，成为A股职教市场龙头，市场关注度持续上升。作为民生·教育团队选择的1、2月金股，中公教育自年初至今已涨幅18. 7%。其以产品丰富叠加多区域覆盖的模式驱动中公教育的高增速，外加强研发属性，铸造核心竞争力。 此外，2月出台的《职业教育改革方案》、《全面深化新时代教育队伍建设改革意见》、《中国教育现代化2035》、《教育部2019年工作要点》多次点出国家对职业教育的重视，对教师培训的专注。因此，在多个政策文件激励与利好下，职教龙头以其在人才招录培训市场出色的市占率和提前部署教师资格证培训的战略，将进一步在政策利好的推动下获得业绩的持续提升。 因此，伴随着市场情绪的高昂，政策文件的激励与利好。我们继续看好中公教育未来在持续性异地扩张下的市占率上升和业绩增多。  行业观点 重点关注本周中共中央、国务院印发《中国教育现代化2035》、《加快推进教育现代化实施方案（2018－2022年）》，教育部发布《2019年工作要点》。近期教育板块利好政策频发，政策预期出现明显拐点，去年政策趋严打压板块整体走势，政策转暖将大幅推升教育板块估值。 重申看好教育板块，政策利好叠加市场情绪向好，助力教育板块大涨。建议关注：A股:中公教育（职业教育，教师培训）、立思辰（大语文）、三垒股份（早教）、佳发教育（教育信息化）；港股：高教板块 —— 民生教育、中教控股、新高教。  板块表现： 本周，中证教育指数上涨5.05%，沪深300上涨6.47%，创业板指上涨7.25%。 年初至今，中证教育指数上涨12.44%，沪深300上涨19.50%，创业板指上涨16.45%。  行业新闻： 1、辽宁发布首个课后服务收费标准：每月每生不得高于200元；2、职业教育与成人教育司：《国家职业教育改革实施方案》情况介绍；3、北京出台普惠性幼儿园认定管理办法 要求非营利性且办园质量评级C；4、宁夏财政厅、教育厅联合印发《民办教育发展专项资金管理办法》。  风险提示 行业政策变动风险 ; 外延布局不及预期风险。 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：钟奇 执业证号： S0100518110001 电话： 021-60876718 邮箱： zhongqi@mszq.com 相关研究 [Table_Title] 教育行业 行业研究/周报 近期教育利好政策频发，看好板块持续走强 —教育行业周报20190225 教育行业周报 2019年02月25日 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%沪深300 石化 -0.5-0.4-0.3-0.2-0.100.118-218-518-818-1119-2沪深300 CS教育 周报/教育行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 一、本周随笔：亚夏汽车正式更名中公教育，职教龙头威力凸显 ...................................... 3 二、民生教育团队观点及市场走势概览 ........................................................... 5 （一）行业观点............................................................................... 4 （二）本周市场走势概览 ....................................................................... 4 三、本周公告及重要新闻 ....................................................................... 6 （一）重要公告............................................................................... 6 （二）重要新闻............................................................................... 7 四、风险提示 ................................................................................. 9 插图目录 .................................................................................... 10 表格目录 .................................................................................... 10 周报/教育行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 一、本周随笔·亚夏汽车正式更名中公教育，职教龙头威力凸显 中公教育借壳上市后，成为A股职教市场龙头，市场关注度持续上升。作为民生·教育团队选择的1、2月金股，中公教育自年初至今已涨幅18. 7%。其以产品丰富叠加多区域覆盖的模式驱动中公教育的高增速，外加强研发属性，铸造核心竞争力。 中公教育作为职业教育领导者，是目前国内直营分校覆盖城市广、专职教师数量多、公职类职业培训规模大，市占率领先的现代化职业教育机构。通过由资产置换，发行股份和股份转让三者结合的重组方案，借壳亚夏登陆A股市场，成为A股教育行业领头羊。 中公教育通过提供多品类的课程和差异化的服务，实现多层次客户群覆盖。通过自主研发课程，自建教学体系，设计出一系列高质量且具有差异化的产品，满足不同基础客户的需求。在考公，考师和考事业单位招录培训市场中，中公教育完成了以中公务员考试培训立名，逐步扩张延伸到考师和考事业单位的招录培训市场中。未来，随着就业难现象的持续，招录市场的有望持续扩大，且随着潜在客户付费能力和意识的提高，中公教育的品牌优势凸显，未来业绩将继续高速增长。 此外，2月出台的《职业教育改革方案》、《全面深化新时代教育队伍建设改革意见》、《中国教育现代化2035》、《教育部2019年工作要点》多次点出国家对职业教育的重视，对教师培训的专注。因此，在多个政策文件激励与利好下，职教龙头以其在人才招录培训市场出色的市占率和提前部署教师资格证培训的战略，将进一步在政策利好的推动下获得业绩的持续提升。 因此，伴随着市场情绪的高昂，政策文件的激励与利好。我们继续看好中公教育未来在持续性异地扩张下的市占率上升和业绩增多。 图1:中公教育借壳亚夏汽车方案图解 资料来源：wind，民生证券研究院 周报/教育行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 二、民生教育团队观点及市场走势概览 （一）行业观点 重点关注本周中共中央、国务院印发《中国教育现代化2035》、《加快推进教育现代化实施方案（2018－2022年）》，教育部发布《2019年工作要点》。近期教育板块利好政策频发，政策预期出现明显拐点，去年政策趋严打压板块整体走势，政策转暖将大幅推升教育板块估值。 重申看好教育板块，政策利好叠加市场情绪向好，助力教育板块大涨。《中国教育现代化2035》意义重大，我们梳理内容，做简要分析：1）构建服务全民的终身学习体系。强化职业学校和高等学校的继续教育与社会培训服务功能，开展多类型多形式的职工继续教育。点评：利好职教板块。职业教育是终身学习体系搭建中非常重要的一环，结合之前职业教育利好政策，职教板块将是未来国家重点支持教育领域之一。2）提升一流人才培养与创新能力。加快发展现代职业教育，不断优化职业教育结构与布局。推动职业教育与产业发展有机衔接、深度融合，集中力量建成一批中国特色高水平职业院校和专业。优化人才培养结构，综合运用招生计划、就业反馈、拨款、标准、评估等方式，引导高等学校和职业学校及时调整学科专业结构。点评：利好职教板块，高教板块。“集中力量建成一批中国特色高水平职业院校和专业”，职业院校建设需要更多社会力量，未来国家将鼓励和支持社会各界力量兴办职业教育。3）加快信息化时代教育变革。建设智能化校园，统筹建设一体化智能化教学、管理与服务平台。点评：利好教育信息化板块。教育信息化向来是国家政策重点扶持领域，教育现代化建设需要建立在完善的信息化校园信息化基础之上。信息化将再迎重大投资机会。4）建设高素质专业化创新型教师队伍。强化职前教师培养和职后教师发展的有机衔接。点评：利好教师培训。提升教师地位，扩容教师队伍，提高教师素质将是未来教师团队建设的大方向。相关教师培训行业市场空间提升。政策利好叠加市场情绪高涨，看好教育板块持续反弹。 建议关注：A股:中公教育（职业教育，教师培训）、立思辰（大语文）、三垒股份（早教）、佳发教育（教育信息化）；港股：高教板块 —— 民生教育、中教控股、新高教。 （二）本周市场走势概览 本周，中证教育指数上涨5.05%，沪深300上涨6.47%，创业板指上涨7.25%。 年初至今，中证教育指数上涨12.44%，沪深300上涨19.50%，创业板指上涨16.45%。 周报/教育行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 图2:本周各主要指数涨跌情况（%） 图3:年初至今各主要指数涨跌情况（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 本周A股教育板块涨幅居前的五支个股分别是：秀强股份、三盛教育、盛通股份、天喻信息、紫学光大；跌幅居前的三支个股分别是：东方时尚、洪涛股份、中南传媒 图4:本周A股教育板块涨幅居前的五支个股（%） 图5:本周A教育板块跌幅居前的三支个股（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 本周港股教育板块涨幅居前的三支个股分别是：博骏教育、网龙、中国春来。 跌幅居前的三支个股分别是：新高教集团、枫叶教育、21世纪教育。 图6:本周港股教育板块个股涨跌幅（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 4.54 5.43 6.47 7.25 5.05 0.01.02.03.04.05.06.07.08.012.44 16.92 19.50 16.45 11.55 0.05.010.015.020.025.023.55 18.02 17.34 13.66 12.90 0.05.010.015.020.025.0秀强股份 三