教育行业周报：职教板块喜迎政策利好，持续看好反弹行情

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary]  本周随笔·职教改革方案发布，高教、职教板块受益 本周高教、职教板块受政策利好，板块整体上涨明显。2019年2月13日国务院印发《国家职业教育改革发展方案》，《方案》态度明确，鼓励社会力量兴办职业教育，落实学历与职业教育并举的教育体系，对行业收益程度呈现：高教学历职业教育>有资格证的职业教育>无资格证的职业教育。因此，我们继续之前观点，国家对民办高教的态度是支持、鼓励和引导的，对高教领域政策收紧的预期较小，叠加独立学院改制政策逐步执行，友好的政策环境利于高教学校扩张。收并购逻辑犹存，错杀行情有待修复。A股职教板块受改革推动，外加新时代教师队伍改革方案影响，教师资格证考试难度上升，教师团队人数增加，针对职教板块的积极影响也将持续。  行业观点 市场近期教育政策频发，关注职教板块再迎政策利好，看好A股相关职教板块和港股相关高教板块受益政策转暖延续反弹行情。《国家职业教育改革发展方案》正式印发，其中明确指出：到2022年，职业院校教学条件基本达标，一大批普通本科高等学校向应用型转变，建设50所高水平高等职业学校和150个骨干专业（群）。推动建设300个具有辐射引领作用的高水平专业化产教融合实训基地。从2019年开始，在职业院校、应用型本科高校启动“学历证书+若干职业技能等级证书”制度试点工作。《方案》主要两点利好：1）明确鼓励和支持社会各界力量发展职业教育。职教相关办学机构在业务扩张上基本不受政策限制，收并购逻辑有望延续。2）面向在校学生和全体社会成员开展职业培训。学校业务模块将从学历教育拓展至职业培训，客户人群机构将从学生拓展至全体社会人员。近日教育部召开发布会，介绍《关于全面深化新时代教师队伍建设改革的意见》颁布一年来全国各地贯彻落实情况及2019年教师队伍建设改革思路。再次明确了补充师资队伍以及提高教师入职门槛的指导思想。教师数量和考试难度的提升将大幅提升教师培训需求，扩大市场空间，利好相关培训机构（亚夏汽车）。职业教育受益政策利好，持续看好板块走势。A股推荐亚夏汽车（受益职教政策利好以及教师队伍建设改革），同时继续关注立思辰。港股关注直接受益职教政策利好的高教板块，民生教育、中教控股。  板块表现： 本周，中证教育指数上涨4.52%，沪深300上涨5.74%，创业板指上涨6.80%。 年初至今，中证教育指数上涨6.18%，沪深300上涨12.23%，创业板指上涨8.58%。  行业新闻： 1、教育部将修订中小学教师资格考试办法，提高入职门槛；2、教育部：教师不得通过手机微信和QQ等方式布置作业；3、北京出台普惠性幼儿园认定管理办法；4、陕西明年内中小学教师平均工资不低于公务员。  风险提示 行业政策变动风险 ; 外延布局不及预期风险。 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：钟奇 执业证号： S0100518110001 电话： 021-60876718 邮箱： zhongqi@mszq.com 相关研究 [Table_Title] 教育行业 行业研究/周报 职教板块喜迎政策利好，持续看好反弹行情 —教育行业周报20190218 教育行业周报 2019年02月18日 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%沪深300 石化 -0.5-0.4-0.3-0.2-0.100.117-1118-218-518-818-11沪深300 CS教育 周报/教育行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 一、每周随笔：职教改革方案发布，高教、职教板块受益 ............................................ 3 二、民生教育团队观点及市场走势概览 ........................................................... 4 （一）行业观点............................................................................... 4 （二）本周市场走势概览 ....................................................................... 4 三、本周公告及重要新闻 ....................................................................... 6 （一）重要公告............................................................................... 6 （二）重要新闻............................................................................... 7 四、风险提示 ................................................................................. 7 插图目录 ..................................................................................... 8 表格目录 ..................................................................................... 8 周报/教育行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 一、每周随笔：职教改革方案发布，高教、职教板块受益 本周，高教、职教板块受政策利好，板块整体上涨明显。2019年2月13日国务院印发的《国家职业教育改革发展方案》明晰国家对应用型人才培养的重视和态度，鼓励支持社会各界力量发展职业教育，培养高素质的技术人才。而以培养应用型人才为主要目标的民办高校正符合国家期待，落实学历教育与培养并重现代职业教育体系，培养具有鲜明特色的高素质，有技术的应用型人才。 《方案》指出要面向在校学生和全体社会成员开展职业培训，各类职业技能等级证书具有同等效力，持有证书人员享受同等待遇，这对民办中等职业技术学校有重大促进效应。未来学校培训覆盖范围将从单纯的学生群体逐步覆盖至全体社会成员，如退伍军人等，这将有效解决普通高等、中等职业技术生源不足问题，增厚学校业绩。 此外，《方案》对产教融合，校企合作持鼓励支持态度，对产教融合型企业给予“金融+财政+土地+信用”的组合式激励，这对未来深化校企合作，如校企定制班的开展有积极影响。 总之，《方案》态度明确，鼓励社会力量兴办职业教育，落实学历与职业教育并举的教育体系，对行业收益程度呈现：高教学历职业教育>有资格证的职业教育>无资格证的职业教育。因此，我们继续之前观点，国家对民办高教的态度是支持、鼓励和引导的，对高教领域政策收紧的预期较小，叠加独立学院改制政策逐步执行，友好的政策环境利于高教学校扩张。收并购逻辑犹存，错杀行情有待修复。A股职教板块受改革推动，外加新时代教师队伍改革方案影响，教师资格证考试难度上升，教师团队人数增加，针对职教板块的积极影响也将持续。最后，我们建议关注优质高教标的：民生教育、中教控股、新高教，推荐A股职教龙头：亚夏汽车。 表1：职业教育改革方案要点汇总 要点 具体内容 解读 推动企业和社会力量举办高质量职业教育 2020年初步建成300个示范性职业教育集团（联盟），带动中小企业参与；支持和规范社会力量兴办职业教育培训，鼓励发展股份制、混合所有制等职业院校和各类职业培训机构。 本政策明确点出支持社会力量和民办资本开办职业院校和职业培训机构，这是给予市场因《民促法（送审稿）》中因限制民办教育集团扩张引发市场担忧的一个稳定剂，国家对高教、职教政策收紧可能性不大。 健全经费投入机制 各政府要建立于办学规模、培养成本、办学质量相适应的财政投入机制，落实好高等职业学校生均拨款水平达到12000元的机制。 强调了中央对发展高等职业教育的重视，虽然拨款预计大部分来自地方政府，但增加职业学校的财政投入态度是明确的。 推动校企全面加强深度合作，打造实训基地 职业院校应当根据自身特点和需要，主动与企业在人才培养、就业创业、社会服务、文化传承等方面开展合作。建立高水平产教融合实训基地，推动开放共享，辐射区域内学校和企业。 从政策上再度鼓励校企合作，产教融合。这对具有企业定制班，实训基地，有大量校企合作的民办高教产生积极影响，对民办高校未来继续开展产教融合的合作，有推动作用。 资料来源：国务院网站, 民生证券研究院 周报/教育行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 二、民生教育团队观点及市场走势概览 （一）行业观点 市场近期教育政策频发，关注职教板块再迎政策利好，看好A股相关职教板块和港股相关高教板块受益政策转暖延续反弹行情。《国家职业教育改革发展方案》正式印发，其中明确指出：到2022年，职业院校教学条件基本达标，一大批普通本科高等学校向应用型转变，建设50所高水平高等职业学校和150个骨干专业（群）。推动建设300个具有辐射引领作用的高水平专业化产教融合实训基地。从2019年开始，在职业院校、应用型本科高校启动“学历证书+若干职业技能等级证书”制度试点工作。《方案》主要两点利好：1）明确鼓励和支持社会各界力量发展职业教育。职教相关办学机构在业务扩张上基本不受政策限制，收并购逻辑有望延续。2）面向在校学生和全体社会成员开展职业培训。学校业务模块将从学历教育拓展至职业培训，客户人群机构将从学生拓展至全体社会人员。近日教育部召开发布会，介绍《关于全面深化新时代教师队伍建设改革的意见》颁布一年来全国各地贯彻落实情况及2019年教师队伍建设改革思路。再次明确了补充师资队伍以及提高教师入职门槛的指导思想。教师数量和考试难度的提升将大幅提升教师培训需求，扩大市场空间，利好相关培训机构（亚夏汽车）。职业教育受益政策利好，持续看好板块走势。A股推荐亚夏汽车（受益职教政策利好以及教师队伍建设改革），同时继续关注立思辰。港股关注直接受益职教政策利好的高教板块，民生教育、中教控股。 （二）本周市场走势概览 本周，中证教育指数上涨4.52%，沪深300上涨5.74%，创业板指上涨6.80%。 年初至今，中证教育指数上涨6.18%，沪深300上涨12.23%，创业板指上涨8.58%。 图1:本周各主要指数涨跌情况（%） 图2:年初至今各主要指数涨跌情况（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 本周A股教育板块涨幅居前的五支个股分别是：高乐股份、开元股份、华媒控股、洪涛股份、勤上股份；跌幅居前的个股是：中南传媒。 2.45 2.81 5.74 6