1 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-5 华信万达期货早报·股指期货 指数3000点复得，短期内将延续震荡  新闻热点  中国制造业PMI向好,刺激政策效果开始显现  央行周五将进行1400亿7天期逆回购，单日净投放1100亿  央行：3月未开展中期便利操作，常备借贷便利操作167亿元  数据提示 欧元区 3月服务业PMI终值 欧元区 2月零售销售月率 美国 2月贸易帐  华信万达观点  周五A股盘中V型反转，早盘微微低开后震荡走低，跌幅超过1%，权重股拉升带动指数上扬，A股收盘微涨，站上3000点。当周录升1%，连涨三周。截至收盘，上证综指涨0.19%报3009.53点，当周涨1%；深证成指跌0.72%报10379.65点，当周涨0.39%；两指数均连涨三周。  三大期指开盘后均震荡走低，主力大跌，午后开盘期指震荡走高，代表权重股的IF、IH主力翻红收涨。截止收盘，IF1604报3206.6点，涨幅为0.44%；IH1604报2164.6点，涨幅为0.56%；IC1604报6028.0点，跌幅为0.16%。期指升贴水方面，IF、IC主力贴水收敛。IF1604贴水15.3点，IH1604贴水3.2点，IC1604贴水96.5点。  近日市场情绪有所改善，前期消息面的利空被逐渐消化，外围市场也传递出积极信号。但目前指数在3000点关口，为前期密集成交区上沿，面临获利需求和解套压力，短期将面临一定调整压力。且量能有所不足。预计短期内仍在此位置震荡，积蓄能量选择方向。如能突破该点位，市场将延续反弹；如不能冲破该阻力点，市场则面临更长期的震荡横盘后继续下跌的风险。建议投资者谨慎，等待市场明确信号后再参与。 2 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-5 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300涨3.81点，涨幅0.12%，振幅1.76%，总成交量1270.5亿，比上个交易日减少202.18亿，降幅13.73%。 沪深两市总成交量为5829.93亿，较前一交易日略有减少。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数8涨20跌，有色金属上涨0.78%涨幅最大，国防军工下跌1.13%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-5 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:503460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深3000500100015002000250030003500-350-300-250-200-150-100-500509:319:399:479:5510:0310:1110:1910:2710:3510:4310:5110:5911:0711:1511:2313:0113:0913:1713:2513:3313:4113:4913:5714:0514:1314:2114:2914:3714:4514:53IF1601IF1602IF1603IF1606沪深300系列6图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业4行业净流入24行业净流出，银行净流入39289万元居首， 计算机净流出468920万元居末。 数据来源：万达期货北京研究所 二、股指期货市场 IF1506收5230.4点，涨1.69%；IF1507收5240.8点，涨1.72%；IF1509 IF1507收4212.4点，跌10%；IF1508收4204.6点，跌10%；IF1509收IF1507收3696.8点，跌7.42%；IF1508收3619.2点，跌9.07%； IF1508收3647.8点，跌10%；IF1509收3593.8点，跌10%；IF1512收IF1508收3693.4点，涨0.35%；IF1509收3625.2点，涨0.25%；IF1512收3547.8点，跌0.38%；IF1603收3549.2点，跌0.85%。 市场成交总量为2039295手（单边），较上个交易日减少316838手。 IF1512收3593点，涨0.39%；IF1601收3512.4点，涨0.31%；IF1603收3394.8点，涨0.38%；IF1606收3282点，涨0.07%。 IF1604收3206.6点，涨0.44%；IF1605收3158.2点，涨0.5%；IF1606收3105点，涨0.43%；IF1609收2982.8点，涨0.3%。 市场成交总量为22524手（单边），较上个交易日增加2461手。 市场总持仓量为48187手，较上个交易日增加869手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1604 3206.6 3189.4 0.44% -0.09% 19905 1752 34992 544 IF1605 3158.2 3140.0 0.50% -0.08% 692 263 1327 295 IF1606 3105.0 3090.2 0.43% -0.05% 1409 299 7748 -20 IF1609 2982.8 2969.6 0.30% -0.15% 518 147 4120 50 合计 22524 2461 48187 869 数据来源：万达期货北京研究所 4 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-5 -25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓前20空仓前20净多仓020040060080010001200-20000-15000-10000-5000050001000015000200002015-10-212015-10-222015-10-232015-10-262015-10-272015-10-282015-10-292015-10-302015-11-02前20多仓前20空仓前20净多仓-200020040060080010001200-30000-20000-1000001000020000300002016-01-272016-01-282016-01-292016-02-012016-02-022016-02-032016-02-042016-02-052016-02-15前20多仓前20空仓前20净多仓系列4图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1604 IF1605 IF1606 IF1609 MAX -14.33 -62.92 -115.52 -233.00 MIN -3213.67 -3213.67 -3213.67 -3213.67 MAX-MIN 3199.35 3150.75 3098.15 2980.67 Q3 -24.91 -74.16 -126.18 -247.10 Q1 -30.46 -79.86 -130.92 -256.56 Q3-Q1 5.55 5.70 4.74 9.46 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为5.55，5.7，4.74和9.46，处于中等水平。最大离散幅度分别为3199.35，3150.75，3098.15和2980.67，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1604多方持仓增加608手至26996手，空方持仓增加398手至26608手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓增加620手，空方持仓增加398手。 三、新闻热点 中国制造业PMI向好,刺激政策效果开始显现 香港万得通讯社报道，今年一季度中国开启了“稳增长”大幕，宽松货币政策的持续，以及积极财政政策的逐步发力，都预示着3月经济在持续回暖。3月中国官方制造业PMI和财新中国制造业PMI相继发布，证实了中国制造业PMI持续向好。 中国3月官方制造业PMI意外升至50.2，自从去年8月以来重返荣枯分界线上方，预期49.3，创9个月新高。进一步确立中国制造业回暖！财新中国制造业3月PMI升至49.7，自5个月低点反弹，连续第13个月低于荣枯线。预期48.2，前值48。 5 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-5 央行周五将进行1400亿7天期逆回购，单日净投放1100亿 香港万得通讯社报道，资金面持续紧张，央行继续加大资金投放力度，周五进行1400亿7天期逆回购，当日有300亿逆回购到期，单日净投放1100亿。另外本周（3月26日-4月1日）有3800亿逆回购到期，本周净投放150亿，为连续第三周净投放，上周为净投放1800亿元。同时央行就下周（4月5日-8日）7天期逆回购需求询量。4月4日为清明假期，金融