1 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-11 华信万达期货早报·股指期货 指数再失3000点，短期内将延续震荡  新闻热点  中国3月外储意外回升 人民币汇率短期企稳  央行：4月开始同时发布以美元和SDR作为报告货币外汇储备数据  央行周五将进行200亿元7天期逆回购操作，本周净回笼2750亿元  数据提示 中国 3月CPI年率  华信万达观点  本周五延续周四的调整走势，盘中几度上攻未能翻红。截止周五收盘，沪指下跌0.78%报2984.96点，周跌0.82%；深成指下跌0.87%报10413.54点，周涨0.33%；创业板下跌0.83%报收2229.93点，周涨1.11%。周五两市成交总额5850亿，低于前几日交易量。  周五期指全日窄幅震荡，临近尾盘小幅拉涨，三大期指主力均收绿。截止收盘，IF1604报3180.0点，跌幅为0.90%；IH1604报2124.2点，跌幅为0.89%；IC1604报6114.2点，跌幅为1.10%。期指升贴水方面，IF、IC贴水幅度缩小，IH转为升水，周五收盘IF1604贴水5.73点，IH1604升水0.4点，IC1604贴水54.54点。  从技术上来看，近期指数连续上涨，短期积累了一定的获利盘，而3000点上方的套牢盘巨大，周四周五的回调主要是获利盘和套牢盘的卖压所致。此外，当前市场成交量难以放大，增量资金入市缓慢。上周沪深两市新增投资者环比减少12.7%，市场交易活跃度也有所回落。而当前仍处于熊市格局中，缺乏经济和市场环境中长期改善的支撑，导致市场持有信心不足。中长期来看，本轮反弹的核心逻辑并未发生变化，还未达到行情结束的标准，调整结束后仍具备上涨空间。而短期来看，3000点上方套牢盘较多，需要时间来消化，短期或面临一定的调整压力。 2 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-11 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300跌23.56点，跌幅0.73%，振幅1.07%，总成交量1139.21亿，比上个交易日减少143.52亿，降幅11.19%。 沪深两市总成交量为5850.63亿，较前一交易日略有减少。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数0涨28跌，银行下跌-0.04%跌幅最小，非银金融下跌1.5%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-11 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:503460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深3000500100015002000250030003500-350-300-250-200-150-100-500509:319:399:479:5510:0310:1110:1910:2710:3510:4310:5110:5911:0711:1511:2313:0113:0913:1713:2513:3313:4113:4913:5714:0514:1314:2114:2914:3714:4514:53IF1601IF1602IF1603IF1606沪深300系列6图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业0行业净流入28行业净流出，银行净流出4930万元居首， 计算机净流出441917万元居末。 数据来源：万达期货北京研究所 二、股指期货市场 IF1506收5230.4点，涨1.69%；IF1507收5240.8点，涨1.72%；IF1509 IF1507收4212.4点，跌10%；IF1508收4204.6点，跌10%；IF1509收IF1507收3696.8点，跌7.42%；IF1508收3619.2点，跌9.07%； IF1508收3647.8点，跌10%；IF1509收3593.8点，跌10%；IF1512收IF1508收3693.4点，涨0.35%；IF1509收3625.2点，涨0.25%；IF1512收3547.8点，跌0.38%；IF1603收3549.2点，跌0.85%。 市场成交总量为2039295手（单边），较上个交易日减少316838手。 IF1512收3593点，涨0.39%；IF1601收3512.4点，涨0.31%；IF1603收3394.8点，涨0.38%；IF1606收3282点，涨0.07%。 IF1604收3180点，跌0.9%；IF1605收3131.4点，跌1.02%；IF1606收3072点，跌1.17%；IF1609收2946点，跌1.21%。 市场成交总量为21804手（单边），较上个交易日减少64手。 市场总持仓量为49067手，较上个交易日减小1019手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1604 3180.0 3164.0 -0.90% -1.40% 18299 -130 32868 -1967 IF1605 3131.4 3116.6 -1.02% -1.49% 1673 118 3773 740 IF1606 3072.0 3062.4 -1.17% -1.48% 1394 -69 8240 147 IF1609 2946.0 2934.0 -1.21% -1.62% 438 17 4186 61 合计 21804 -64 49067 -1019 数据来源：万达期货北京研究所 4 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-11 -25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓前20空仓前20净多仓020040060080010001200-20000-15000-10000-5000050001000015000200002015-10-212015-10-222015-10-232015-10-262015-10-272015-10-282015-10-292015-10-302015-11-02前20多仓前20空仓前20净多仓-200020040060080010001200-30000-20000-1000001000020000300002016-01-272016-01-282016-01-292016-02-012016-02-022016-02-032016-02-042016-02-052016-02-15前20多仓前20空仓前20净多仓系列4图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1604 IF1605 IF1606 IF1609 MAX -6.44 -52.24 -103.84 -230.10 MIN -3266.29 -3266.29 -3266.29 -3266.29 MAX-MIN 3259.85 3214.05 3162.45 3036.19 Q3 -14.55 -59.40 -111.74 -241.01 Q1 -19.56 -62.99 -116.75 -247.65 Q3-Q1 5.01 3.59 5.01 6.64 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为5.01，3.59，5.01和6.64，处于中等水平。最大离散幅度分别为3259.85，3214.05，3162.45和3036.19，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1604多方持仓减少1458手至25558手，空方持仓减少1387手至24979手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓减少1420手，空方持仓减少1387手。 三、新闻热点 中国3月外储意外回升 人民币汇率短期企稳 香港万得通讯社报道，受美联储鸽派声明、美元走软、人民币汇率逐渐稳定等因素影响，3月中国外汇储备现2015年11月以来首次回升。这也是中国首次以国际货币基金组织(IMF)储备货币单位SDR计值，公布外汇储备规模。 央行4月7日公布数据显示，3月份中国外汇储备环比增长102.59亿美元至32125.8亿美元，强于市场预期的31960亿美元，2月末为32023亿美元。中国3月末黄金储备增加29万盎司，至5779万盎司，创至少8个月以来最小增幅。 5 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-11 央行：4月开始同时发布以美元和SDR作为报告货币的外汇储备数据 香港万得通讯社报道，央行宣布，2016年4月开始，同时发布以美元和SDR作为报告货币的外汇储备数据。SDR作为一篮子货币，其汇率比单一货币更为稳定。以SDR作为外汇储备的报告货币，有助于降低主要国家汇率经常大幅波动引发的估值变动，更为客观反映外汇储备的综合价