1 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-26 华信万达期货早报·股指期货 指数继续缩量震荡  新闻热点  财政部：3月中央政府收入环比降近两成，收支赤字为1791亿元  央行周一将进行1800亿元逆回购，单日净投放1500亿元  数据提示 美国 3月耐用品订单月率初值 美国 4月谘商会消费者信心指数 美国 4月里奇蒙德联储制造业指数  华信万达观点  周一指数小幅低开后震荡走低，跌幅一度超过1%，午后指数主要维持震荡格局，尾盘跌幅收窄。成交清淡，两市成交额不足4000亿，创一个半月新低。截止收盘，上证综指跌0.42%报2946.67点，深证成指跌0.44%报10106.79点。两市全天成交金额3906亿元，上日同期为4219亿元。中小板指、创业板指分别跌0.24%、0.47%。  期指低开，盘中出现跳水，主力纷纷收阴，午后期指震荡上行，主力合约跌幅收窄，其中IC表现较强。截止收盘，IF1605报3127.6点，跌幅为0.33%；IH1605报2136.8点，跌幅为0.44%；IC1605报5815.4点，跌幅为0.08%。期指升贴水方面，主力贴水略有提升。IF1605贴水34.4点，IH1605贴水11.5点，IC1605贴水162.7点。  当前市场依然以存量博弈为主，两市成交量维持在地量水平。在缺乏增量资金进场的情况下，市场热点轮动快，且维持震荡走势。近期两融余额继续下降，风险偏好资金大幅撤离，说明对后市行情依然不乐观。从技术面看，指数上方受到30日线压制，下方有60日均线支撑，短期仍维持区间震荡的走势，很难形成趋势性的转变。操作上，建议短线思路参与，保持谨慎，控制仓位。中期来看，经济增长、通胀、汇率和流动性的压力仍然存在，限制了反弹高度。 2 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-26 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300跌12.87点，跌幅0.41%，振幅1.11%，总成交量747.35亿，比上个交易日减少77.08亿，降幅9.35%。 沪深两市总成交量为3909.92亿，较前一交易日微有减少。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数4涨24跌，采掘上涨0.55%涨幅最大，非银金融下跌1.05%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-26 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:503460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深3000500100015002000250030003500-350-300-250-200-150-100-500509:319:399:479:5510:0310:1110:1910:2710:3510:4310:5110:5911:0711:1511:2313:0113:0913:1713:2513:3313:4113:4913:5714:0514:1314:2114:2914:3714:4514:53IF1601IF1602IF1603IF1606沪深300系列6图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业3行业净流入25行业净流出，采掘净流入45584万元居首， 计算机净流出284788万元居末。 数据来源：万达期货北京研究所 二、股指期货市场 IF1506收5230.4点，涨1.69%；IF1507收5240.8点，涨1.72%；IF1509 IF1507收4212.4点，跌10%；IF1508收4204.6点，跌10%；IF1509收IF1507收3696.8点，跌7.42%；IF1508收3619.2点，跌9.07%； IF1508收3647.8点，跌10%；IF1509收3593.8点，跌10%；IF1512收IF1508收3693.4点，涨0.35%；IF1509收3625.2点，涨0.25%；IF1512收3547.8点，跌0.38%；IF1603收3549.2点，跌0.85%。 市场成交总量为2039295手（单边），较上个交易日减少316838手。 IF1512收3593点，涨0.39%；IF1601收3512.4点，涨0.31%；IF1603收3394.8点，涨0.38%；IF1606收3282点，涨0.07%。 IF1605收3127.6点，跌0.33%；IF1606收3084.8点，跌0.34%；IF1609收2970.8点，跌0.44%；IF1612收2896.4点，跌0.28%。 市场成交总量为17475手（单边），较上个交易日增加179手。 市场总持仓量为46115手，较上个交易日减小405手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1605 3127.6 3123.6 -0.33% -0.46% 15420 62 31796 -369 IF1606 3084.8 3083.0 -0.34% -0.39% 1517 133 9949 -43 IF1609 2970.8 2973.0 -0.44% -0.36% 418 -12 3864 -36 IF1612 2896.4 2895.8 -0.28% -0.30% 120 -4 506 43 合计 17475 179 46115 -405 数据来源：万达期货北京研究所 4 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-26 -25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓前20空仓前20净多仓020040060080010001200-20000-15000-10000-5000050001000015000200002015-10-212015-10-222015-10-232015-10-262015-10-272015-10-282015-10-292015-10-302015-11-02前20多仓前20空仓前20净多仓-200020040060080010001200-30000-20000-1000001000020000300002016-01-272016-01-282016-01-292016-02-012016-02-022016-02-032016-02-042016-02-052016-02-15前20多仓前20空仓前20净多仓系列4图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1605 IF1606 IF1609 IF1612 MAX -25.65 -69.85 -180.45 -258.99 MIN -3142.56 -3142.56 -3142.56 -3142.56 MAX-MIN 3116.92 3072.71 2962.11 2883.57 Q3 -30.39 -73.76 -184.54 -265.25 Q1 -33.92 -76.82 -187.91 -270.46 Q3-Q1 3.53 3.06 3.37 5.21 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为3.53，3.06，3.37和5.21，处于中等水平。最大离散幅度分别为3116.92，3072.71，2962.11和2883.57，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1605多方持仓减少334手至25577手，空方持仓减少459手至24179手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓减少255手，空方持仓减少459手。 三、新闻热点 财政部：3月中央政府收入环比降近两成，收支赤字为1791亿元 香港万得通讯社报道，财政部公布的2016年1-3月中央政府收支及融资数据显示，3月中央政府支出为5885亿元人民币，较2月的5719亿增加2.9%。其中，中央本级一般公共预算支出1903亿元，中央对地方转移性支出（扣除土地出让支出）3887亿元。 3月中央政府收入为4094亿元，较2月的5101亿元下降19.74%；其中，中央一般公共预算收入3901亿元，中央政府性基金收入189亿元，中央国有资本经营收入4亿元。 当月中央政府收支赤字为1791亿元。中央政府融资为627亿元。 5 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 2016-4-26 央行周一将进行1800亿元逆回购，单日净投放1500亿元 香港万得通讯社报道，央行周一将进行1800亿元7天期逆回购操作，当日公开市场有300亿元逆回购到期，实现净投放1500亿元。 为应对近期因MLF集中到期和缴税带来的短期资金面趋紧问题，央行连续加大资金净投放力度。上周，央行公开市场净投放6