股指期货早报2024.7.4：美元指数下跌缓解压力，A股继续缩量

2024年7月4日 股指期货早报2024.7.4 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美国6月ADP就业人数录得15万人，低于预期16和前值15.7；上周初请失业金人数录得23.8万人，高于预期23.5和前值23.4。数据指向美劳动力市场的降温。美国6月标普全球服务业PMI录得55.3，高于预期和前值55.1；6月ISM非制造业PMI录得48.8，低于预期52.5和前值53.8；5月工厂订单月率录得-0.5%，低于预期0.2%和前值0.4%。数据指向在高利率下美经济的降温。劳动力和经济数据共同推升了市场对美联储9月降息的预期。另外今日凌晨，美联储公布6月FOMC的货币政策会议纪要。纪要显示美联储官员等待通胀降温的更多证据，并对维持利率在高位多久存在分歧。降息路径未明确。另外临近美国大选，政治因素对金融市场的影响、逐渐增大。隔夜美元指数大跌后反弹最终收跌，美债收益率回落，黄金上涨，美三大股指道指收跌，纳指和标普上涨，其中科技板块上涨，热门中概念普涨。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周三大盘低开震荡下跌0.49%，深成指下跌0.59%，创业板指下跌0.29%，市场呈现调整走势。两桶油、煤炭和银行蓝筹拖累指数，非银金融护盘，午后半导体有所活跃，但因成交量太低，并未带动情绪。板块上看，商贸零售、房地产、社会服务、电子涨幅居前，计算机、军工、煤炭、机械设备跌幅居前。全市场1348只个股上涨，3579只个股下跌。消息上看，近期财政部部长2023年中央决算的报告，其中提出将推进新一轮财税体制改革。消费税后移至消费端，增加地方消费税收收入。刺激A股零售免税店概念上涨。 整体来看，美劳动力和经济数据均支持美联储降息预期升温，美元指数下跌对人民币汇率贬值压力有所缓解。临近美国大选需要关注政治因素对金融市场的影响。A股则因临近三中全会，改革类题材有所活跃，但盘面则继续缩量，下跌过程中的地量也指向后续变盘的时间将至。后续关注恒指是否反弹站稳18000，与A股的联动。股指昨日如预期回踩，今日回踩后可考虑逐步增加多头仓位。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美国6月ADP就业人数录得15万人，低于预期16和前值15.7；上周初请失业金人数录得23.8万人，高于预期23.5和前值23.4。数据指向美劳动力市场的降温。美国6月标普全球服务业PMI录得55.3，高于预期和前值55.1；6月ISM非制造业PMI录得48.8，低于预期52.5和前值53.8；5月工厂订单月率录得-0.5%，低于预期0.2%和前值0.4%。数据指向在高利率下美经济的降温。劳动力和经济数据共同推升了市场对美联储9月降息的预期。另外今日凌晨，美联储公布6月FOMC的货币政策会议纪要。纪要显示美联储官员等待通胀降温的更多证据，并对维持利率在高位多久存在分歧。降息路径未明确。另外美国众议院民主党人考虑联署致信拜登要求其退选，拜登誓言要继续竞选连任。临近美国大选，政治因素对金融市场的影响会逐渐增大。隔夜美元指数大跌后反弹最终收跌，美债收益率回落，黄金上涨，美三大股指道指收跌，纳指和标普上涨，其中科技板块上涨，热门中概念普涨。 1.2国内行情回顾 周三大盘低开震荡下跌0.49%，深成指下跌0.59%，创业板指下跌0.29%，市场呈现调整走势。两桶油、煤炭和银行蓝筹拖累指数，非银金融护盘，午后半导体有所活跃，但因成交量太低，并未带动情绪。板块上看，商贸零售、房地产、社会服务、电子涨幅居前，计算机、军工、煤炭、机械设备跌幅居前。全市场1348只个股上涨，3579只个股下跌。 消息上看，近期财政部部长蓝佛安向十四届全国人大常委会第十次会议作2023年中央决算的报告。其中提出将推进新一轮财税体制改革。消费税后移至消费端，增加地方消费税收收入。刺激A股零售免税店概念上涨。 1.3重要资讯 1．美联储会议纪要：绝大多数官员认为经济增长正在逐渐降温，美联储在等待更多信息以获得降息的信心。几位与会者认为若通胀持续在较高水平或进一步上升，可能需要加息。 2.美国众议院民主党人考虑联署致信拜登要求其退选，拜登誓言要继续竞选连任。 3.消息人士表示，一些欧洲央行政策制定者敦促对量化宽松政策的后果进行评估。 4.习近平在与哈萨克斯坦总统托卡耶夫共见记者时宣布，中方支持哈萨克斯坦加入金砖合作机制。 5.乘联分会：中国6月初步统计乘用车市场零售环比增长2%；中国6月初步统计乘用车市场零售同比下降8%。 6.工信部等五部门确定20个城市（联合体）为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市。 7.神舟十八号航天员乘组圆满完成第二次出舱活动。 1.4今日策略 美劳动力和经济数据均支持美联储降息预期升温，美元指数下跌对近期贬值压力较大的人民币汇率压力有所缓解。临近美国大选需要关注政治因素对金融市场的影响。A股则因临近三中全会，改革类题材有所活跃，但盘面则继续缩量，下跌过程中的地量也指向后续变盘的时间将至。后续关注恒指是否反弹站稳18000，与A股的联动。股指昨日如预期回踩，今日回踩后可考虑逐步增加多头仓位。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。