名创优品 野村 2026

好的，我根据提供的资料，为您梳理了关于名创优品和野村证券在2026年的相关信息。

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关于名创优品（2026年）

名创优品在2026年第一季度的表现整体稳健，营收增长超出预期，但盈利能力受到成本和费用投入的影响。

1. 整体业绩：营收超预期，利润增速放缓

• 营收方面：2026年Q1，名创优品实现营收56.88亿元，同比增长28.5%，超出了公司此前给出的同比增长25%的指引 【3】 【7】 。这一增长主要得益于国内同店销售的强劲增长以及“乐园系”等新店型的带动 【2】 。
• 利润方面：盈利能力有所下滑。剔除汇兑损益后的经调整经营利润率为14.7%，同比下滑1.8个百分点；经调整净利润率为11.1%，同比下滑2.1个百分点 【1】 。利润率的下降主要因为高毛利率的海外收入占比下降，以及公司对直营门店的持续投入 【1】 。

2. 业务板块：国内加速，海外承压，TOP TOY亮眼

• MINISO中国：表现强劲，营收同比增长29.6% 至32.32亿元，同店销售实现高单位数增长 【4】 。截至一季度末，国内门店总数达到4593家 【4】 。
• MINISO海外：增长稳健但有所放缓，营收同比增长21.9% 至19.41亿元，同店销售仅实现低单位数增长 【4】 【8】 。其中，北美市场是增长的主要引擎，同店销售实现10-20%中段增长，线下门店GMV同比增长50-55% 【3】 。但管理层也指出，北美地区受通胀和竞争加剧影响，增速已出现下滑，并下调了2026全年同店增长指引至“低个位数” 【8】 。相比之下，欧洲、拉美和印尼市场的同店销售有所改善 【8】 。
• TOP TOY：增长最为迅猛，营收同比增长51.4% 至5.14亿元 【4】 。截至一季度末，门店总数达到355家 【4】 。

3. 财务健康度与未来展望

• 存货与现金流：截至2026Q1末，公司存货为35.69亿元，同比下降3.3%，存货周转天数为101天，同比减少1天 【1】 。经营活动现金流净额为3.65亿元 【1】 。
• 全年展望：公司预计2026年全年营收同比增长高双位数，计划净开门店450-500家 【2】 。分析师预计公司2026-2028年归母净利润分别为23.92/29.03/34.32亿元，并维持“买入-A”评级 【2】 。

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关于野村（2026年）

关于野村证券，提供的资料中主要是一些历史数据和图片，并未直接提供其2026年的具体业绩报告或分析。不过，我们可以从这些历史数据中看到一些趋势。

• 盈利能力：根据参考资料 【11】 的图片数据，野村控股的年化ROE在2026年5月达到了1.27%，相较于2024年的0.78%和2025年的1.12%有显著提升，显示出其盈利能力在2026年有所增强 【11】 。
• 区域表现：参考资料 【12】 和 【14】 的图片数据显示，野村在日本本土市场的利润贡献最为稳定且规模最大 【12】 【14】 。而其美洲和欧洲区域的利润则经常出现波动，甚至亏损 【12】 【14】 。这表明其国际化业务仍面临挑战。

综合来看，名创优品在2026年处于一个“增收不增利”的阶段，正通过加大投入来换取更长期的增长空间，尤其是在海外市场。而野村证券在2026年则显示出盈利能力回升的迹象，但其海外业务的稳定性仍需观察。