发现报告 - 外加剂

从你提供的参考资料来看，这里的外加剂主要指建筑外加剂赛道，相关核心信息整理如下：

典型企业减值损失情况
2020-2025年苏博特、垒知集团、红墙股份三家头部外加剂企业的减值损失波动明显：苏博特2025年减值损失为-88.38，垒知集团2025年为-62.51，红墙股份2023、2022年还实现了正向的减值回转，数值分别为8.2和11.9 【1】。
2025年底应收账款账龄结构
三家企业的应收账款都以1年以内的短期账款为主：苏博特1年以内账款占比80.52%，垒知集团为66.83%，红墙股份为76.099%；3年以上的长期账款占比均在10%左右，整体坏账风险相对可控【2】。
板块营收与费率表现
2020-2025年外加剂板块收入同比增速整体呈先高后稳的态势，2021年增速达22.69%，2025年为11.74%；同期板块期间费率也从2021年的15.57%逐步攀升至2025年的22.85% 【3】。
板块期间费用合计
2020-2025年期间，外加剂板块的研发、销售费用整体呈下降趋势，财务费用逐年走高，管理费用则保持小幅波动：2025年研发费用合计429.51、销售费用合计652.87、财务费用合计183.58、管理费用合计565.9 【6】。
历年盈利相关指标变动
2018-2025年板块归母净利率同比多为负向变动，毛利率也有阶段性下滑，期间各项费率的波动对板块盈利水平带来了不同程度的影响【4】。