国信证券 铝

从你提到的国信证券相关研报内容出发，围绕铝行业的相关信息整理如下：

1. 铝行业供需格局相关
   2026年全球电解铝产量增量合计160万吨，对应增速2.15%，其中国内电投能源35万吨加天山铝业24万吨产能投放贡献50万吨产量增量，海外信发、华通、韦丹塔、阿达罗的项目投产预计提供120万吨增量，叠加south32关停莫桑比克铝厂减量10万吨；同期全球电解铝消费增速预计在1.9~2%，整体会形成约25万吨的供需缺口，行业供需格局表现良好 【5】 。
2. 铝行业相关风险提示
   国信证券发布的相关研报中提示了铝相关的几类风险：包括铝价大幅波动风险、市场竞争加剧风险，同时还提及如果中国以外电解铝产能超预期释放，可能造成行业格局边际变差 【1】 【2】 【3】 。
3. 电解铝产能区域演变情况
   国信证券整理的行业数据显示，国内电解铝产能经历了多轮区域转移：2012-2013年产业向西北部低成本区域转移，山东缓慢扩张；2013-2015年西北部产能布局基本完成，山东抓住煤炭市场低迷的机会快速扩产；后续西北部、山东受行政约束不再扩产，内蒙古流入大量产能指标继续扩产；2017年至今云南、四川开始利用富余水电，以优惠电价引入电解铝工业，广西也依托特批的200多万吨产能指标扩张电解铝产能 【12】 。同时国信证券也统计了近两年云南地区的电解铝减产情况，2021年当地合计减产183万吨，2022年合计减产48万吨，减产原因多为能耗双控、电力供应紧张等 【13】 。