抄底

关于“抄底”的相关内容，我们可以从定义、适用场景、判断信号、市场表现、不同市场的参考策略以及相关注意事项等多个维度梳理如下：

1. 基础定义层面
   部分行业分析模型中对追涨与抄底机会的分析是基于相对收益而非绝对收益，相关定义参考的是行业长期历史走势，而非短期的市场波动 【8】 。
2. 成熟的综合抄底判断框架
   一套经过梳理的综合抄底框架会搭配波动率、信用利差和价格行为多类指标：用VIX及其期限结构识别指数层面的恐慌峰值，用隐含相关性指标判断风险是否从局部波动转向系统性共振，用信用利差验证风险是否仍在向信用市场扩散，搭配AAII与NAAIM等情绪和仓位指标观察投资者是否完成出清。只有当波动率从极端区间回落、信用利差不再走阔、仓位和情绪完成出清，并且指数价格企稳时，抄底信号才更具可靠性 【2】 。
3. 流动性踩踏场景下的抄底观察区识别
   研究团队构建了基于各类资产隐含波动率的Spillover Index（跨资产波动传染强度指数）来辅助判断：当宏观冲击演变为典型流动性踩踏时，各类资产波动率同步上升，该风险传染指数快速抬升至60%以上时，市场就进入抄底观察区。如果是长债利率冲顶或地缘冲击这类特殊场景，单一Spillover Index识别能力会下降，此时标普500指数同时满足“RSI<30、低于250日均线”的条件，也会出现可靠的抄底信号 【5】 【10】 。
4. 不同市场的抄底相关参考
   • A股市场：偏股型ETF往往在市场低位时强力“吸金”，抄底现象十分显著 【1】 ；南向资金也曾连续7个月净流入，逢低抄底港股市场 【11】 。从基民的5年投资维度数据来看，选择抄底的基民占比仅5.6%，但对应的盈利人数占比达88.7%，平均年化投资收益率为13.2%，表现优于未抄底的群体 【6】 。
   • 美股市场：机构给出了分场景的抄底目标参考：在观察到GDP同比负增的可能性之前，以5600点（乐观）和5200点（基准）为抄底目标分两段加仓；如果后续观察到GDP同比负增的风险，再以4300点（悲观）为抄底目标 【3】 。
5. 抄底的实操提示
   2026年6月的A股市场环境下，受非农数据超预期推升美联储加息预期的影响，市场资金和情绪的冲击短期难以修复，中期预期正向偏悲观方向修正，即便短期反弹也仍有二次下探可能，操作技术要求很高，因此在强势利多信号出现前，短期并不建议盲目抄底，以观望为主 【4】 。
6. 其他相关场景
   实体企业层面也有“抄底”的相关实践，比如洛阳钼业就多次通过抄底优秀铜钴、铜金矿资源来拓展自身业务布局 【7】 。