粤电力

你想问的应该是“粤电力A”的相关情况吧？根据提供的文本，我为你整理了以下信息：

一、业绩表现

1. 2025年上半年：营业收入231.41亿元，同比减少11.26%；归属上市公司股东净利润0.32亿元，同比降低96.40%。主要原因是火电板块量价双弱，成本改善难以对冲压力，其中煤电归母净利润同比下降90.48%，气电业务同比大幅转亏 【1】 。
2. 2025年一季度：营业收入105.73亿元，同比减少17.33%，归母净利润亏损3.83亿元，同比减少403.21%。主要受电厂检修、海风偏弱导致电量减少，以及电价大幅下降的影响 【8】 。
3. 2025年全年：总营业收入515.41亿元，同比减少9.83%；归母净利润6.00亿元，同比减少37.78%。全年盈利下行主要系上网电价同比显著下滑。不过单四季度归母净利润0.16亿元，同比扭亏，可能源于新投产机组贡献增量电量与结构性优化 【4】 。

二、各业务板块情况

1. 火电板块：
   • 煤电：2025年上半年上网电量373.20亿千瓦时，同比减少3.85%；平均上网电价下降，营业收入同比降低19.70%；燃料成本虽有下降，但降幅小于收入降幅，导致煤电归母净利润大幅下滑 【1】 。2025年全年上网电量861.27亿千瓦时，同比+0.46% 【4】 。
   • 气电：2025年上半年上网电量110.24亿千瓦时，同比减少0.39%；因去年投产高电价燃气机组使得综合电价结构性提升，营业收入同比增长2.23%，但营业成本同比增长9.84%（主因折旧增加、天然气采购成本结构性抬升），导致气电业务大幅转亏 【1】 。2025年全年上网电量246.24亿千瓦时，同比-2.72% 【4】 。
2. 新能源板块（绿电板块）：
   • 装机增长：2025年上半年新增风电装机50万千瓦，控股装机达390万千瓦；新增光伏装机69万千瓦，控股装机达457.45万千瓦 【9】 。2024年新增风电、光伏装机分别为60万千瓦、173.19万千瓦，年末控股新能源装机727.59万千瓦，同比增长47.17% 【12】 。
   • 电量增长：2025年上半年风电发电量27.26亿千瓦时，同比+0.89%；光伏发电量20.30亿千瓦时，同比+90.61%，并实现归母净利润1.03亿元 【9】 。2025年全年风电、光伏上网电量分别为51.95、40.79亿千瓦时，同比分别+5.14%、+66.69% 【4】 。
   • 未来展望：“十四五”新能源装机增长空间有望达到1400万千瓦。截至2024年末，在建新能源装机207.9万千瓦，决策拟建及收购项目278.5万千瓦，已核准备案项目约557万千瓦 【12】 。广东海风资源禀赋好，光伏受益于组件价格下行，装机有望加速提升 【2】 。

三、关键影响因素

1. 电价：2025年上半年平均上网电价0.480元/千瓦时，同比下降0.059元/千瓦时 【1】 ；全年平均上网电价471.30元/千千瓦时，同比下降61.86元/千千瓦时，降幅11.60% 【4】 。广东省电力市场竞争加剧是电价下行的主因。
2. 燃料成本：2025年上半年燃料成本同比下降11.48%，其中煤电营业成本同比下降16.05% 【1】 。2025年环渤海港动力煤（5500k）全年均价同比降低18.35% 【4】 。
3. 电力供需与新能源挤压：电力供需形势宽松叠加新能源持续扩张挤压火电出力空间，导致火电电量偏弱 【1】 。

四、未来展望

1. 电价预期：广东省2026年双边协商成交均价同比继续下降，但容量电价提升至165元/千瓦/年，叠加新能源电量高增优化电源结构，公司业绩后续有望温和修复 【4】 。中长期来看，广东省电价预计触底 【15】 。
2. 装机投产：2025年初步预计投产煤电装机400-500万千瓦以及新能源装机约200万千瓦 【12】 。在建煤电、气电机组也将逐步投产，为远期业绩提供支撑。

希望以上信息对你了解粤电力A有所帮助！