2017年5月15日1 / 32 华泰期货|策略日报 华泰期货研究所 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 国内商品基差与跨期价差日报  商品市场回顾与展望 品种 1月合约 5月合约 9月合约 5-1升贴水幅度 9-1升贴水幅度 9-5升贴水幅度 螺纹钢* 2769 3570 2999 28.9% 8.3% -16.0% 热轧板卷* 2867 3050 2919 6.4% 1.8% -4.3% 焦煤 968 1340 1018.5 38.4% 5.2% -24.0% 焦炭 1380 1800 1504 30.4% 9.0% -16.4% 动力煤 517 494.6 511.2 -4.3% -1.1% 3.4% 铁矿石* 436 458 457 5.0% 4.8% -0.2% 玻璃 1216 1308 1287 7.6% 5.8% -1.6% PTA 5054 4726 4878 -6.5% -3.5% 3.2% LLDPE 8965 8860 9010 -1.2% 0.5% 1.7% PP 7709 7600 7683 -1.4% -0.3% 1.1% 甲醇 2280 2280 2256 0.0% -1.1% -1.1% 沥青* 2572 2444 2514 -5.0% -2.3% 2.9% 橡胶 15685 13225 13720 -15.7% -12.5% 3.7% 铜* 45300 45360 45400 0.1% 0.2% 0.1% 铝* 13875 13930 13985 0.4% 0.8% 0.4% 铅* 15840 15970 16060 0.8% 1.4% 0.6% 锌* 22150 21880 21610 -1.2% -2.4% -1.2% 镍 79070 75600 77350 -4.4% -2.2% 2.3% 锡 150000 138800 141180 -7.5% -5.9% 1.7% 黄金* 276.25 279.3 / -1.1% 白银* 3980 4085 -2.6% 玉米 1681 1710 1633 1.7% -2.9% -4.5% 玉米淀粉 1923 1846 1928 -4.0% 0.3% 4.4% 鸡蛋 3677 2250 3519 -38.8% -4.3% 56.4% 豆油* 6160 5838 5996 -5.2% -2.7% 2.7% 菜籽油 6630 6050 6458 -8.7% -2.6% 6.7% 棕榈油 5268 5560 5480 5.5% 4.0% -1.4% 豆粕 2805 2830 2782 0.9% -0.8% -1.7% 菜粕 2186 2430 2362 11.2% 8.1% -2.8% 白糖 6788 6539 6689 -3.7% -1.5% 2.3% 棉花 16190 15575 16220 -3.8% 0.2% 4.1% 备注：螺纹钢、热轧板卷对应合约为10/1/5月；沥青对应合约为：9/12/6月；铜铝铅锌对应合约为：近月/二月/三月；黄金白银对应合约为：6/12月 2017年5月15日 2017年5月15日2 / 32 华泰期货|策略日报 图1：螺纹钢1月基差单位：元/吨 图2：螺纹钢1-5价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图3：螺纹钢5月基差单位：元/吨 图4：螺纹钢1-10价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图5：螺纹钢10月基差单位：元/吨 图6螺纹钢5-10价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 010020030040050060070080090015002000250030003500400045002017/02/082017/02/152017/02/222017/03/012017/03/082017/03/152017/03/222017/03/292017/04/052017/04/122017/04/192017/04/262017/05/032017/05/10螺纹钢现货 螺纹钢1月合约 螺纹钢现货-1月合约 -1,200-1,000-800-600-400-20001500200025003000350040002017/01/262017/02/022017/02/092017/02/162017/02/232017/03/022017/03/092017/03/162017/03/232017/03/302017/04/062017/04/132017/04/202017/04/272017/05/042017/05/11螺纹钢1月合约 螺纹钢5月合约 1-5价差 -400-300-200-100010020030040050015002000250030003500400045002017/02/082017/02/152017/02/222017/03/012017/03/082017/03/152017/03/222017/03/292017/04/052017/04/122017/04/192017/04/262017/05/032017/05/10螺纹钢现货 螺纹钢5月合约 螺纹钢现货-5月合约 -300-250-200-150-100-5001500200025003000350040002017/01/262017/02/022017/02/092017/02/162017/02/232017/03/022017/03/092017/03/162017/03/232017/03/302017/04/062017/04/132017/04/202017/04/272017/05/042017/05/11螺纹钢1月合约 螺纹钢10月合约 1-10价差 010020030040050060070015002000250030003500400045002017/02/082017/02/152017/02/222017/03/012017/03/082017/03/152017/03/222017/03/292017/04/052017/04/122017/04/192017/04/262017/05/032017/05/10螺纹钢现货 螺纹钢10月合约 螺纹钢现货-10月合约 01002003004005006007008009001500200025003000350040002017/01/262017/02/022017/02/092017/02/162017/02/232017/03/022017/03/092017/03/162017/03/232017/03/302017/04/062017/04/132017/04/202017/04/272017/05/042017/05/11螺纹钢5月合约 螺纹钢10月合约 5-10价差  商品基差与跨期价差 2017年5月15日3 / 32 华泰期货|策略日报 图7：热轧板卷1月基差单位：元/吨 图8：热轧板卷1-5价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图9：热轧板卷5月基差单位：元/吨 图10：热轧板卷1-10价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图11：热轧板卷10月基差单位：元/吨 图12：热轧板卷5-10价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind -500501001502002503003504004505001800230028003300380043002017/02/082017/02/152017/02/222017/03/012017/03/082017/03/152017/03/222017/03/292017/04/052017/04/122017/04/192017/04/262017/05/032017/05/10热轧板卷现货 热轧板卷1月合约 热轧板卷现货-1月合约 -300-250-200-150-100-5001500200025003000350040002017/01/262017/02/022017/02/092017/02/162017/02/232017/03/022017/03/092017/03/162017/03/232017/03/302017/04/062017/04/132017/04/202017/04/272017/05/042017/05/11热轧板卷1月合约 热轧板卷5月合约 1-5价差 -5005010015020025030035040045050015002000250030003500400045002017/02/082017/02/152017/02/222017/03/012017/03/082017/03/152017/03/222017/03/292017/04/052017/04/122017/04/192017/04/262017/05/032017/05/10热轧板卷现货 热轧板卷5月合约 热轧板卷现货-5月合约 -120-100-80-60-40-200180020002200240026002800300032003400360038002017/01/262017/02/022017/02/092017/02/162017/02/232017/03/022017/03/092017/03/162017/03/232017/03/302017/04/062017/04/132017/04/202017/04/272017/05/042017/05/11热轧板卷1月合约 热轧板卷10月合约 1-10价差 -100-5005010015020025030035040015002000250030003500400045002017/02/082017/02/152017/02/222017/03/012017/03/082017/03/152017/03/222017/03/292017/04/052017/04/122017/04/192017/04/262017/05/032017/05/10热轧板卷现货 热轧板卷10月合约 热轧板卷现货-10月合约 0501001502002501800230028003300380043002017/01/262017/02/022017/02/092017/02/162017/02/232017/03/022017/03/092017/03/162017/03/232017/03/302017/04/062017/04/132017/04/202017/04/272017/05/042017/05/11热轧板卷5月合约 热轧板卷10月合约 5-10价差 2017年5月15日4 / 32 华泰期货|策略日报 图13：焦煤1月基差单位：元/吨 图14：焦煤1-5价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图15：焦煤5月基差单位：元/吨 图16：焦煤1-9价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图17：焦煤9月基差单位：元/吨 图18：焦煤5-9价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 02004006008001,0001,20060080010001200140016001800200022002017/0