2017年5月23日1 / 32 华泰期货|策略日报 华泰期货研究所 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 国内商品基差与跨期价差日报  商品市场回顾与展望 品种 1月合约 5月合约 9月合约 5-1升贴水幅度 9-1升贴水幅度 9-5升贴水幅度 螺纹钢* 3027 2914 3320 -3.7% 9.7% 13.9% 热轧板卷* 3103 3049 3163 -1.7% 1.9% 3.7% 焦煤 1004.5 958.5 1057 -4.6% 5.2% 10.3% 焦炭 1440 1362 1571 -5.4% 9.1% 15.3% 动力煤 534.4 504.4 528.4 -5.6% -1.1% 4.8% 铁矿石* 468 450.5 489.5 -3.7% 4.6% 8.7% 玻璃 1271 1219 1349 -4.1% 6.1% 10.7% PTA 5170 5290 5000 2.3% -3.3% -5.5% LLDPE 9255 9200 9300 -0.6% 0.5% 1.1% PP 8145 8159 8097 0.2% -0.6% -0.8% 甲醇 2425 2417 2400 -0.3% -1.0% -0.7% 沥青* 2632 2500 2568 -5.0% -2.4% 2.7% 橡胶 16045 16265 14080 1.4% -12.2% -13.4% 铜* 45880 45950 45990 0.2% 0.2% 0.1% 铝* 13895 13955 14010 0.4% 0.8% 0.4% 铅* 15775 15870 15930 0.6% 1.0% 0.4% 锌* 22755 22325 22025 -1.9% -3.2% -1.3% 镍 79610 81380 78080 2.2% -1.9% -4.1% 锡 150000 139170 145610 -7.2% -2.9% 4.6% 黄金* 281.5 284.35 / -1.0% 白银* 4024 4135 -2.7% 玉米 1670 1720 1619 3.0% -3.1% -5.9% 玉米淀粉 1906 1975 1901 3.6% -0.3% -3.7% 鸡蛋 3782 2125 3523 -43.8% -6.8% 65.8% 豆油* 6158 6270 5986 1.8% -2.8% -4.5% 菜籽油 6626 6762 6456 2.1% -2.6% -4.5% 棕榈油 5266 5336 5530 1.3% 5.0% 3.6% 豆粕 2772 2739 2745 -1.2% -1.0% 0.2% 菜粕 2148 2199 2336 2.4% 8.8% 6.2% 白糖 6802 6742 6694 -0.9% -1.6% -0.7% 棉花 15805 15940 15720 0.9% -0.5% -1.4% 备注：螺纹钢、热轧板卷对应合约为10/1/5月；沥青对应合约为：9/12/6月；铜铝铅锌对应合约为：近月/二月/三月；黄金白银对应合约为：6/12月 2017年5月23日 2017年5月23日2 / 32 华泰期货|策略日报 图1：螺纹钢1月基差单位：元/吨 图2：螺纹钢1-5价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图3：螺纹钢5月基差单位：元/吨 图4：螺纹钢1-10价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图5：螺纹钢10月基差单位：元/吨 图6螺纹钢5-10价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 01002003004005006007008009001,00015002000250030003500400045002017/02/162017/02/232017/03/022017/03/092017/03/162017/03/232017/03/302017/04/062017/04/132017/04/202017/04/272017/05/042017/05/112017/05/18螺纹钢现货 螺纹钢1月合约 螺纹钢现货-1月合约 -1,200-1,000-800-600-400-20002001500200025003000350040002017/02/102017/02/172017/02/242017/03/032017/03/102017/03/172017/03/242017/03/312017/04/072017/04/142017/04/212017/04/282017/05/052017/05/122017/05/19螺纹钢1月合约 螺纹钢5月合约 1-5价差 -400-20002004006008001,0001,20015002000250030003500400045002017/02/162017/02/232017/03/022017/03/092017/03/162017/03/232017/03/302017/04/062017/04/132017/04/202017/04/272017/05/042017/05/112017/05/18螺纹钢现货 螺纹钢5月合约 螺纹钢现货-5月合约 -350-300-250-200-150-100-5001500200025003000350040002017/02/102017/02/172017/02/242017/03/032017/03/102017/03/172017/03/242017/03/312017/04/072017/04/142017/04/212017/04/282017/05/052017/05/122017/05/19螺纹钢1月合约 螺纹钢10月合约 1-10价差 010020030040050060070015002000250030003500400045002017/02/162017/02/232017/03/022017/03/092017/03/162017/03/232017/03/302017/04/062017/04/132017/04/202017/04/272017/05/042017/05/112017/05/18螺纹钢现货 螺纹钢10月合约 螺纹钢现货-10月合约 -600-400-20002004006008001,0001500200025003000350040002017/02/102017/02/172017/02/242017/03/032017/03/102017/03/172017/03/242017/03/312017/04/072017/04/142017/04/212017/04/282017/05/052017/05/122017/05/19螺纹钢5月合约 螺纹钢10月合约 5-10价差  商品基差与跨期价差 2017年5月23日3 / 32 华泰期货|策略日报 图7：热轧板卷1月基差单位：元/吨 图8：热轧板卷1-5价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图9：热轧板卷5月基差单位：元/吨 图10：热轧板卷1-10价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图11：热轧板卷10月基差单位：元/吨 图12：热轧板卷5-10价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind -500501001502002503003504004501800230028003300380043002017/02/162017/02/232017/03/022017/03/092017/03/162017/03/232017/03/302017/04/062017/04/132017/04/202017/04/272017/05/042017/05/112017/05/18热轧板卷现货 热轧板卷1月合约 热轧板卷现货-1月合约 -300-250-200-150-100-500501001500200025003000350040002017/02/102017/02/172017/02/242017/03/032017/03/102017/03/172017/03/242017/03/312017/04/072017/04/142017/04/212017/04/282017/05/052017/05/122017/05/19热轧板卷1月合约 热轧板卷5月合约 1-5价差 -5005010015020025030035040045015002000250030003500400045002017/02/162017/02/232017/03/022017/03/092017/03/162017/03/232017/03/302017/04/062017/04/132017/04/202017/04/272017/05/042017/05/112017/05/18热轧板卷现货 热轧板卷5月合约 热轧板卷现货-5月合约 -120-100-80-60-40-200180020002200240026002800300032003400360038002017/02/102017/02/172017/02/242017/03/032017/03/102017/03/172017/03/242017/03/312017/04/072017/04/142017/04/212017/04/282017/05/052017/05/122017/05/19热轧板卷1月合约 热轧板卷10月合约 1-10价差 -100-5005010015020025030035040015002000250030003500400045002017/02/162017/02/232017/03/022017/03/092017/03/162017/03/232017/03/302017/04/062017/04/132017/04/202017/04/272017/05/042017/05/112017/05/18热轧板卷现货 热轧板卷10月合约 热轧板卷现货-10月合约 -200-150-100-500501001502002501800230028003300380043002017/02/102017/02/172017/02/242017/03/032017/03/102017/03/172017/03/242017/03/312017/04/072017/04/142017/04/212017/04/282017/05/052017/05/122017/05/19热轧板卷5月合约 热轧板卷10月合约 5-10价差 2017年5月23日4 / 32 华泰期货|策略日报 图13：焦煤1月基差单位：元/吨 图14：焦煤1-5价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图15：焦煤5月基差单位：元/吨 图16：焦煤1-9价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图17：焦煤9月基差单位：元/吨 图18：焦煤5-9价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 02004006008001,0001,20060080010001200140016001800200022002017/02/082017/02/152017/02/2220