2017年5月12日1 / 32 华泰期货|策略日报 华泰期货研究所 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 国内商品基差与跨期价差日报  商品市场回顾与展望 品种 1月合约 5月合约 9月合约 5-1升贴水幅度 9-1升贴水幅度 9-5升贴水幅度 螺纹钢* 2785 3643 3000 30.8% 7.7% -17.7% 热轧板卷* 2846 3008 2887 5.7% 1.4% -4.0% 焦煤 956.5 1283 1005.5 34.1% 5.1% -21.6% 焦炭 1391 1926 1516 38.5% 9.0% -21.3% 动力煤 516.4 493.6 510.4 -4.4% -1.2% 3.4% 铁矿石* 434 440 453 1.4% 4.4% 3.0% 玻璃 1198 1308 1267 9.2% 5.8% -3.1% PTA 5014 4698 4836 -6.3% -3.6% 2.9% LLDPE 8745 8675 8790 -0.8% 0.5% 1.3% PP 7536 7411 7503 -1.7% -0.4% 1.2% 甲醇 2250 2280 2222 1.3% -1.2% -2.5% 沥青* 2506 2404 2448 -4.1% -2.3% 1.8% 橡胶 15545 12990 13540 -16.4% -12.9% 4.2% 铜* 44930 45020 45030 0.2% 0.2% 0.0% 铝* 13755 13790 13830 0.3% 0.5% 0.3% 铅* 16025 16135 16210 0.7% 1.2% 0.5% 锌* 22120 21905 21615 -1.0% -2.3% -1.3% 镍 78780 75380 77010 -4.3% -2.2% 2.2% 锡 150000 138930 142230 -7.4% -5.2% 2.4% 黄金* 274.8 277.75 / -1.1% 白银* 3941 4041 -2.5% 玉米 1685 1661 1640 -1.4% -2.7% -1.3% 玉米淀粉 1940 1846 1964 -4.8% 1.2% 6.4% 鸡蛋 3715 2162 3616 -41.8% -2.7% 67.3% 豆油* 6130 5784 5964 -5.6% -2.7% 3.1% 菜籽油 6598 5986 6422 -9.3% -2.7% 7.3% 棕榈油 5272 5688 5476 7.9% 3.9% -3.7% 豆粕 2823 2830 2807 0.2% -0.6% -0.8% 菜粕 2211 2430 2401 9.9% 8.6% -1.2% 白糖 6747 6501 6645 -3.6% -1.5% 2.2% 棉花 15845 15090 15625 -4.8% -1.4% 3.5% 备注：螺纹钢、热轧板卷对应合约为10/1/5月；沥青对应合约为：9/12/6月；铜铝铅锌对应合约为：近月/二月/三月；黄金白银对应合约为：6/12月 2017年5月12日 2017年5月12日2 / 32 华泰期货|策略日报 图1：螺纹钢1月基差单位：元/吨 图2：螺纹钢1-5价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图3：螺纹钢5月基差单位：元/吨 图4：螺纹钢1-10价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图5：螺纹钢10月基差单位：元/吨 图6螺纹钢5-10价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 010020030040050060070080090015002000250030003500400045002017/02/062017/02/132017/02/202017/02/272017/03/062017/03/132017/03/202017/03/272017/04/032017/04/102017/04/172017/04/242017/05/012017/05/08螺纹钢现货 螺纹钢1月合约 螺纹钢现货-1月合约 -1,200-1,000-800-600-400-20001500200025003000350040002017/01/242017/01/312017/02/072017/02/142017/02/212017/02/282017/03/072017/03/142017/03/212017/03/282017/04/042017/04/112017/04/182017/04/252017/05/022017/05/09螺纹钢1月合约 螺纹钢5月合约 1-5价差 -400-300-200-100010020030040050015002000250030003500400045002017/02/062017/02/132017/02/202017/02/272017/03/062017/03/132017/03/202017/03/272017/04/032017/04/102017/04/172017/04/242017/05/012017/05/08螺纹钢现货 螺纹钢5月合约 螺纹钢现货-5月合约 -300-250-200-150-100-5001500200025003000350040002017/01/242017/01/312017/02/072017/02/142017/02/212017/02/282017/03/072017/03/142017/03/212017/03/282017/04/042017/04/112017/04/182017/04/252017/05/022017/05/09螺纹钢1月合约 螺纹钢10月合约 1-10价差 010020030040050060070015002000250030003500400045002017/02/062017/02/132017/02/202017/02/272017/03/062017/03/132017/03/202017/03/272017/04/032017/04/102017/04/172017/04/242017/05/012017/05/08螺纹钢现货 螺纹钢10月合约 螺纹钢现货-10月合约 01002003004005006007008009001500200025003000350040002017/01/242017/01/312017/02/072017/02/142017/02/212017/02/282017/03/072017/03/142017/03/212017/03/282017/04/042017/04/112017/04/182017/04/252017/05/022017/05/09螺纹钢5月合约 螺纹钢10月合约 5-10价差  商品基差与跨期价差 2017年5月12日3 / 32 华泰期货|策略日报 图7：热轧板卷1月基差单位：元/吨 图8：热轧板卷1-5价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图9：热轧板卷5月基差单位：元/吨 图10：热轧板卷1-10价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图11：热轧板卷10月基差单位：元/吨 图12：热轧板卷5-10价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind -10001002003004005001800230028003300380043002017/02/062017/02/132017/02/202017/02/272017/03/062017/03/132017/03/202017/03/272017/04/032017/04/102017/04/172017/04/242017/05/012017/05/08热轧板卷现货 热轧板卷1月合约 热轧板卷现货-1月合约 -300-250-200-150-100-5001500200025003000350040002017/01/242017/01/312017/02/072017/02/142017/02/212017/02/282017/03/072017/03/142017/03/212017/03/282017/04/042017/04/112017/04/182017/04/252017/05/022017/05/09热轧板卷1月合约 热轧板卷5月合约 1-5价差 -100010020030040050015002000250030003500400045002017/02/062017/02/132017/02/202017/02/272017/03/062017/03/132017/03/202017/03/272017/04/032017/04/102017/04/172017/04/242017/05/012017/05/08热轧板卷现货 热轧板卷5月合约 热轧板卷现货-5月合约 -120-100-80-60-40-200180020002200240026002800300032003400360038002017/01/242017/01/312017/02/072017/02/142017/02/212017/02/282017/03/072017/03/142017/03/212017/03/282017/04/042017/04/112017/04/182017/04/252017/05/022017/05/09热轧板卷1月合约 热轧板卷10月合约 1-10价差 -100010020030040050015002000250030003500400045002017/02/062017/02/132017/02/202017/02/272017/03/062017/03/132017/03/202017/03/272017/04/032017/04/102017/04/172017/04/242017/05/012017/05/08热轧板卷现货 热轧板卷10月合约 热轧板卷现货-10月合约 0501001502002501800230028003300380043002017/01/242017/01/312017/02/072017/02/142017/02/212017/02/282017/03/072017/03/142017/03/212017/03/282017/04/042017/04/112017/04/182017/04/252017/05/022017/05/09热轧板卷5月合约 热轧板卷10月合约 5-10价差 2017年5月12日4 / 32 华泰期货|策略日报 图13：焦煤1月基差单位：元/吨 图14：焦煤1-5价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图15：焦煤5月基差单位：元/吨 图16：焦煤1-9价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 图17：焦煤9月基差单位：元/吨 图18：焦煤5-9价差单位：元/吨 数据来源：Bloomberg Wind 数据来源：Bloomberg Wind 02004006008001,0001,20060080010001200140016001800200022002017/01/202017/01/272017/02/032017/02/