银河期货研发中心 您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 一、 基本面盘点 期货收盘 12/11 12/10 12/9 12/8 12/7 周涨跌 MA1601 1838 1817 1815 1817 1832 6 MA1605 1651 1625 1625 1610 1658 -7 MA1609 1615 1596 1594 1580 1633 -18 WTI 36.58 37.21 37.85 37.63 -1.05 布伦特 39.55 40.33 40.46 40.66 -1.11 美元指数 97.884 97.393 98.431 98.674 -0.79 仓单（张) 社会库 0 0 0 0 0 0 现货成交 太仓出罐 1805 1790 1795 1800 1830 -25 鲁南出厂 1610 1610 1620 1620 1610 0 内蒙出厂 1100 1100 1100 1150 1150 -50 CFR中国（$) 228 228 228 229 229 -1 跨月价差 MA05-01 -187 -192 -190 -207 -174 -13 MA09-05 -36 -29 -31 -30 -25 -11 基差 太仓-1601 -33 -27 -20 -17 -2 -31 太仓-1605 154 165 170 190 172 -18 跨区价差 太仓-鲁南 195 180 175 180 220 -25 太仓-内蒙 705 690 695 650 680 25 太仓-进口 -56 -62 -60 -61 -28 -28 国内动态 1、因环保、危化品运输受限等原因河北和山西地区甲醇厂减产，国内开工下滑； 2、1-5月间差维持，注册仓单0张，01期货盘面价格坚挺； 3、内地货源补充至华东，港口成交重心下滑。 外盘动态 1、美EIA原油库存降低、汽柴油库存增加，原油继续小幅下跌； 2、欧元走强、美指回落，人民币走软。 操作建议 本周内地上游销售好转，但下游拿货力度有限，港口受内地货源冲击成交偏弱。1605合约1600处存在支撑，短期盘面偏强震荡，低位谨慎追空，基本面未见明显好转，关注1665附近压力，区间1630-1665。（仅供参考） 二、 MA1605持仓排名 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 冠通期货 160,626 35,115 永安期货 26,264 -699 永安期货 22,731 2,014 2015年12月11日 星期五 ▍银河期货研究中心 ▍甲醇市场周报 银河期货研究中心 研究员 张林玉 ：021-60329621 ：zhanglinyu_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号soho世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 低位支撑 先跌后涨 甲醇研究报告 银河期货研发中心您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 2 海通期货 81,875 12,390 海通期货 10,187 -677 海通期货 15,502 -2,472 3 东海期货 81,716 13,053 英大期货 9,908 -1,305 华泰期货 13,154 -1,271 4 创元期货 56,895 44,212 申银万国 8,263 1,180 中信期货 12,700 -633 5 国泰君安 54,193 19,169 国泰君安 8,178 135 国海良时 10,162 4,344 6 铜冠金源 50,813 4,384 中信期货 7,290 1,593 天鸿期货 8,540 509 7 中辉期货 45,962 12,034 鲁证期货 6,641 867 国泰君安 7,637 510 8 永安期货 43,379 19,721 国联期货 6,266 -54 大越期货 7,275 3,128 9 广发期货 41,765 19,270 长江期货 6,044 3,297 浙商期货 7,264 670 10 银河期货 41,669 3,868 银河期货 5,799 -833 银河期货 6,722 -10,508 11 中信建投 41,256 19,983 东证期货 5,776 1,909 东航期货 6,182 -905 12 徽商期货 35,862 2,626 中粮期货 5,201 -1,545 广发期货 4,748 -17 13 光大期货 35,360 594 广发期货 4,974 1,950 建信期货 4,704 410 14 申银万国 34,938 -1,070 上海中期 4,880 394 东证期货 4,661 861 15 华泰期货 33,884 -9,053 兴证期货 4,834 605 格林大华期货 4,485 87 16 东航期货 31,226 3,488 金瑞期货 4,669 106 财富期货 4,292 -229 17 方正中期 27,226 9,929 大地期货 4,553 -326 光大期货 4,222 -2,651 18 鲁证期货 26,783 9,705 方正中期 4,314 883 鲁证期货 4,219 -568 19 中信期货 26,690 -1,347 宝城期货 4,269 125 方正中期 4,159 299 20 华鑫期货 26,136 15,079 华泰期货 4,128 -611 中粮期货 4,147 477 合计 978254 233150 142438 6994 157506 -5945 三、 价格&价差走势 图1：国内主要地区甲醇价格走势 图2：中国主港进口甲醇与东南亚价差走势 110013001500170019002100230025006/237/238/239/2310/2311/23华东 华南 0510152025303540452202302402502602702802903008/148/218/289/89/159/229/2910/1310/2010/2711/311/1011/1711/2412/112/8东南亚-中国 CFR东南亚低端 CFR中国低端 甲醇研究报告 银河期货研发中心您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 图3：甲醇期现价差 图4： 进口利润追踪 图5：塑料、PP1605合约收盘走势 图6：国际原油价格与原油库存走势 四、 下游开工率&利润追踪 图7：下游周度开工率 图8：下游开工率走势 甲醇下游 MTO/P 甲醛 二甲醚 MTBE 醋酸 甲缩醛 DMF 12月3日 80.6% 37.9% 23.6% 53.1% 74.8% 20.9% 44.7% 12月10日 80.6% 35.8% 23.0% 53.1% 66.1% 19.9% 44.7% 环比上周 0.00% -5.62% -2.58% 0.00% -11.62% -4.83% 0.00% -200-150-100-500501001502001700190021002300250027001/51/262/163/164/74/285/206/107/27/238/139/79/2810/2611/1612/7基差 -10001002003002002503003504001/52/93/234/286/37/98/139/2111/212/7太仓-进口（元） 进口美金 500800110014001700200050006000700080009000100005/216/46/187/37/177/318/148/289/159/2910/2011/311/1712/1塑料-PP(右） 塑料 PP809010011012013014035404550556065701/21/262/173/103/314/225/136/46/257/168/68/279/1810/910/3011/20EIA库存千万桶 布伦特 WTI美墨西哥湾钻井（右） 15%25%35%45%55%65%75%85%5/76/77/78/79/710/711/712/7甲醛 二甲醚 MTBE醋酸 甲缩醛 DMF 甲醇研究报告 银河期货研发中心您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 图9：期现MTO利润 图10：期现MTP利润 图11: 山东二甲醚利润 图12：山东甲醛利润 五、 港口库存（万吨） 图13：周港口库存变化 图14：港口库存走势 太仓 江苏 广东 福建 两大港 上周 12.80 28.68 5.86 1.50 37.21 本周 10.90 29.85 5.57 2.70 40.62 幅度 -14.84% 4.08% -4.95% 80.00% 9.16% 六、 甲醇开工率 050010001500200025005/195/296/106/237/37/157/278/68/188/289/119/2310/1210/2211/311/1311/2512/705MTO利润 MTO现货利润 0500100015002000250030005/185/296/116/257/87/218/38/148/279/119/2410/1410/2711/911/2012/305MTP利润 MTP现货利润 -300-200-10001002003004005006001500200025003000350040001/51/232/123/103/304/205/115/296/187/97/298/189/89/2810/2211/1212/2二甲醚利润（右） 临沂二甲醚 鲁南甲醇 -250-150-5050150250600100014001800220026001/41/232/133/124/24/245/186/86/307/218/119/19/2310/2011/1112/2甲醛利润(右） 甲醛 鲁南甲醇 01020304050607080901001101/92/93/94/95/96/97/98/99/910/911/912/9合计 华东 华南 甲醇研究报告 银河期货研发中心您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 图15：甲醇开工率变化 图16：甲醇全国平均开工率走势 日期 全国 西北 11月26日 65.6% 73.2% 12月3日 63.8% 72.6% 1