市场情绪波动较大，胶价先跌后涨
周度观点
- 供应方面：泰北及越南中北部逐步向减产停割过渡，总供应呈现缩量。海外原料价格止跌上涨，成本支撑走强。
- 需求方面：部分欧洲出口占比较大的半钢胎企业外贸订单充足，生产维持高位，但内销走货缓慢，库存水平提升，销售压力较大。
- 库存方面：中国天胶社库延续累库趋势。
- 综合观点：短期合成橡胶市场走强带动天然橡胶市场看涨，但需求疲弱限制上方空间，预计运行区间15500-16500元/吨。
策略
- 单边：回调区间下沿尝试低多。
- 套利：观望为主。
- 期权：观望为主。
RU海外原料
- 泰国：北部橡胶树进入割胶尾声，日收胶量缩减，原料价格下跌但底部空间有限，预计易涨难跌。
- 越南：产区胶水产量下降，预计月底停割，工厂囤货，原料价格易涨难跌。
RU生产利润
- 泰国STR20理论生产利润环比收窄：杯胶价格上涨，原料成本上升，但工厂报盘涨幅有限。
- 青岛市场STR20MIX现货价格波动区间：14750-14930元/吨，周初承压下行，周尾受海外原料和合成橡胶利好推动上涨。
RU基差价差
- 混合胶-RU主力非标价差走扩：盘面上涨，全乳基差-315元/吨，非标价差-1115元/吨。
RU天气
RuanRPC预测
- 2025年11月全球天胶产量料降2.6%至147.4万吨，消费量料降1.4%至124.8万吨。
- 2025年全球天胶产量料同比增加1.3%至1489.2万吨，主要增长来自中国、印度等。
- 2025年全球天胶消费量料同比增加0.8%至1556.5万吨，主要增长来自中国、印度等。
RU各主产国天胶产量
- 11月泰国、马来产量同比减少，印尼、越南产量同比增加。
RU进口
- 12月天胶进口80.34万吨，环比增长24.83%，同比增长25.39%，高于历史同期高位。
- 1-12月累计进口667.49万吨，同比增加17.95%。
- 泰国出口：1-11月对华出口94.5万吨，同比增14%，混合胶出口157.3万吨，同比增32%。
RU海外汽车
- 欧盟11月乘用车销量环比+2.1%至887,491辆，前11个月同比增长1.4%，纯电动汽车市场份额16.9%。
RU国内汽车
- 1-12月产销分别增长10.4%和6.2%，新能源汽车产销量超1600万辆，出口超700万辆。
- 12月经销商库存预警指数为57.7%，库存与资金压力抬升。
RU国内重卡
- 12月销量环比-9%至10.27万辆，同比增长22%，同比增幅缩窄。
RU轮胎开工率
- 半钢胎：产能利用率73.84%，环比+1.31个百分点，外贸订单支撑开工。
- 全钢胎：产能利用率62.53%，环比-0.49个百分点，出货压力大，部分企业控产。
RU轮胎产量
- 12月半钢产量环比+0.14%，同比+4.21%；全钢产量环比-1.15%，同比+8.43%。
RU轮胎出口及库存
- 12月轮胎出口同比增长3.6%至965万吨。
- 半钢胎、全钢胎企业库存环比增加，半钢胎库存周转天数48.53天，同比+5.00天；全钢胎库存周转天数46.8天，同比-0.92天。
RU青岛库存
- 青岛库延续累库，环比+1.67万吨，保税库及一般贸易库均累库，非洲胶入库为主。
RU社库库存及仓单
- 社库延续累库，深色胶大幅累库，青岛港入库量环比+13%，越南胶累库。
- 截至2026年1月18日，中国天胶社会库存127.3万吨，环比增加1.7万吨，增幅1.3%，深色胶库存85万吨，增1.7%；浅色胶库存42.3万吨，环比增0.6%。
