黑色产业链数据周报：整体受压，但近月偏强

信达黑色产业链数据周报黑色：整体受压，但近月偏强2015年11月15日www.cindaqh.com1 2本周黑色产业链要点1、钢材供给：全国高炉开工率稳中微降，在78.3%左右，河北开工率略有上行。日均粗钢产量数据显示10月下旬环比产量减少5万吨，不断有高炉停产消息，供应端预计仍将收缩，但幅度不剧烈需求：沪终端螺纹采购量一般，近期去库没见起色；11月中旬以后地产需求将越来越差，后期北材南下压力大。10月数据看地产、制造业等需求仍处于下降通道；利润：亏损再次增加到-90，但绝对幅度比前期要低。实际盈利钢厂数量仍是偏低位置库存：钢厂库存有所缓解；社会库存变化不大，由于看空预期，大部分贸易商拿货意愿低；操作建议：钢材整体的供需偏空，螺纹期货1月和5月在1780一线压力较大，逢高放空为主，目标看至1650-1700一线，1月压力1780-1790,5月压力1790一线。做空不佳的因素在于期现价差略大 32、铁矿供给：澳洲近期发运维持在1600万吨以上，巴西在699万吨以上，整体供应仍充裕库存：港口库存8713万吨，变化不大；钢厂库存可用天数24天，增1；内矿库存略有上升，内矿开工率下滑4%。需求：高炉开工维稳，随着钢厂利润的好转，预期后期大幅下滑的概率在降低，但总体铁矿需求偏空成本端：FMG、淡水河谷等成本降低到35美金，四大矿山和中小矿山仍在扩产降本；操作：铁矿压力较大，现货下跌已成必然，1月由于现货企稳，走势偏强。远月35美金折算在300的支撑比较强，单边交易铁矿比较难，震荡操作思路，做空选择5月为主，压力335；套利尝试1-5正套，20以内的价差介入 43、焦炭、焦煤供给：总体供应在下降，但焦炭部分大企业开工率相对仍偏高，价格新低但供应端仍偏高；库存：焦炭和焦煤港口库存环比下行，整体低位；需求：高炉开工持稳，略有下滑成本端：焦炭、焦煤成本仍有一定的压缩空间；仓单角度看，焦炭在750，焦煤在600附近操作：逢高放空为主，焦炭5月在700附近，目标650；焦煤1月传闻有多头逼仓，观望为主。焦炭1-5正套已经在上周提示，继续持有，目标40 5现货价格和价差本周市场价格下行为主。上海螺纹理计价格1900，跌60，北方压力开始显现，天津螺纹过磅从1910跌到1850期货维持贴水结构，期货贴水现货199，缩小27。相对当前价格，贴水幅度略大1,8002,3002,8003,3003,8004,3004,8005,3005,8002008-12-232009-02-232009-04-232009-06-232009-08-232009-10-232009-12-232010-02-232010-04-232010-06-232010-08-232010-10-232010-12-232011-02-232011-04-232011-06-232011-08-232011-10-232011-12-232012-02-232012-04-232012-06-232012-08-232012-10-232012-12-232013-02-232013-04-232013-06-232013-08-232013-10-232013-12-232014-02-232014-04-232014-06-232014-08-232014-10-232014-12-232015-02-232015-04-232015-06-232015-08-232015-10-23价格:螺纹钢:HRB400 20mm:天津价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上海-800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1,7002,2002,7003,2003,7004,2004,7005,2005,7002009-03...2009-07...2009-...2010-...2010-...2010-...2011-...2011-...2011-...2012-...2012-...2012-...2013-...2013-...2013-...2014-...2014-...2014-...2015-...2015-...期现价差：上海价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上海期货收盘价(活跃合约):螺纹钢 6钢厂螺纹生产利润*螺纹生产利润-89（当期测算），总体亏损扩大50。*本周全国盈利钢厂占8.59%，环比好转4.3%，河北1.37%，盈利钢厂数量有所增加，但仍在低位。-400 -200 0 200 400 600 800 1,000 2011-01-042011-04-042011-07-042011-10-042012-01-042012-04-042012-07-042012-10-042013-01-042013-04-042013-07-042013-10-042014-01-042014-04-042014-07-042014-10-042015-01-042015-04-042015-07-042015-10-04螺纹钢生产利润0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002012-08-032013-08-032014-08-032015-08-03盈利钢厂:全国盈利钢厂:河北 7供给中钢协数据显示，10月下旬重点企业粗钢日均产量164.6万吨，下降4.95万吨。全国日均220万吨，下降8万吨。*截止11月12日，全国高炉开工率78.31%，不变，河北高炉，开工率85.08%，升0.74%。7075808590951002013-05-242013-06-242013-07-242013-08-242013-09-242013-10-242013-11-242013-12-242014-01-242014-02-242014-03-242014-04-242014-05-242014-06-242014-07-242014-08-242014-09-242014-10-242014-11-242014-12-242015-01-242015-02-242015-03-242015-04-242015-05-242015-06-242015-07-242015-08-242015-09-242015-10-24高炉开工率:全国高炉开工率:河北-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%1001101201301401501601701801902010-08-102010-11-102011-02-102011-05-102011-08-102011-11-102012-02-102012-05-102012-08-102012-11-102013-02-102013-05-102013-08-102013-11-102014-02-102014-05-102014-08-102014-11-102015-02-102015-05-102015-08-10日均产量:粗钢:重点企业(旬)同比增长 810月下旬，重点企业钢材库存1480万吨，环比降153万吨，虽然环比好转，但同比仍高4.68%。钢厂库存-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%4006008001,0001,2001,4001,6001,8002,0002011-01-102011-03-102011-05-102011-07-102011-09-102011-11-102012-01-102012-03-102012-05-102012-07-102012-09-102012-11-102013-01-102013-03-102013-05-102013-07-102013-09-102013-11-102014-01-102014-03-102014-05-102014-07-102014-09-102014-11-102015-01-102015-03-102015-05-102015-07-102015-09-10库存:钢材:重点企业(旬)同比增速 9库存：螺纹社会库存和仓单*11月6日，螺纹社会库存390万吨，增2万吨，下游需求较差；*11月13日螺纹钢仓单7160吨,减少9857吨。200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.0020112012201320142015-60,000 -40,000 -20,000 0 20,000 40,000 60,000 -10,00010,00030,00050,00070,00090,000110,000130,000150,0002013-11-012014-01-012014-03-012014-05-012014-07-012014-09-012014-11-012015-01-012015-03-012015-05-012015-07-012015-09-012015-11-01库存期货:螺纹钢增减 10*11月13日当周，上海线螺采购量12087吨，需求持续清淡。需求*10月出口钢材1125902万吨，同比增加325.5%。美国开始考虑增收高额关税，其他发达国家也预期要抵制中国钢材05000100001500020000250003000035000201402142014032120140425201405302014070420140808201409122014101720141121201412262015013020150313201504172015052220150626201507312015090620151016螺纹采购量-20%0%20%40%60%80%100%02004006008001,0001,2002013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-052015-072015-09出口数量:钢材:当月值钢材出口同比增长 11需求*1-10月固定资产投资完成额累447425亿元，同比增长10.23%，同比增速继续下滑0.1%1-10月房地产开发投资完成额累计78800亿元，同比增长2%，同比增速继续回落0.6%，房地产形势仍不乐观0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.000.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.002006-022006-092007-042007-112008-062009-012009-082010-032010-102011-052011-122012-072013-022013-092014-042014-112015-06固定资产投资完成额:累计值固定资产投资完成额:累计同比0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.000.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.0080,000.0090,000.00100,000.002006-022006-092007-042007-112008-062009-012009-082010-032010-102011-052011-122012-072013-022013-092014-042014-112015-06房地产开发投资完成额:累计值房地产开发投资完成额:累计同比 12购置土地面积*1-10月本年购置土地面积累计17847万平方，同比增长-33.8%，持平。房企拿地意愿低1-9月待开发土地面积累计33065万平方，同比增长-15.2%-50.00-40.00-30.00-20.