信达黑色产业链数据周报：钢材偏强，炉料企稳

信达黑色产业链数据周报 钢材偏强，炉料企稳 2015年7月27日 www.cindaqh.com 1 2 本周黑色产业链要点 1、钢材 供给：全国高炉开工率78.73%，略有增加；从钢厂的亏损情况来看，我们认为后期供给端仍将维持收缩，且近期环保炒作越演越烈。 需求：沪终端螺纹采购量环比有所增加、贸易库存出现较明显下降，有部分下游在大跌后有抄底动作，短期需求转好；长期看房地产销售有所好转，但新屋开工、拿地等数据没有好转。 利润：钢厂利润继续恶化，吨钢亏损测算400，为历史最差，全国盈利钢厂数量维持在3%左右 库存：钢厂库存环比减少，但总体仍偏高 操作建议：随着高炉开工的下滑，钢材供应端压力减轻，低价位下需求环比好转，预计螺纹价格短期会稳定，如果需求继续放大，仍将维持偏强的走势，而炉料端的铁矿、焦炭、焦煤会更弱，钢厂的利润预期会出现好转。 3 2、铁矿 供给：澳洲的发货量发力，基本维持在1500吨上下，巴西发运量预计也将增加到800万吨，总体供应端是增加的预期。 库存：目前钢厂库存整体偏低，可用天数降到21天，显示钢厂去库打压原料的动作；内矿库存也出现增加，后期降价压力大。港口库存变化不大，维持在8170万吨附近，略增加60万吨。 需求：高炉开工低位，需求难以放大 现货价格：上周普氏基本维持在51美金，折合在400元/吨，港口现货折算在430元/吨，期货仍是贴水结构 操作：建议铁矿逢高做空，压力位置上移到400-430的区间； 4 3、焦炭焦煤 供给：焦炭开工率继续下行；焦煤进口量下降；整体焦炭、焦煤供应压力不大 需求：高炉开工下滑，需求不旺 库存：焦炭企业库存出现反弹；焦煤企业库存压力大，港口库存也出现反弹；终端钢厂焦炭、焦煤的库存仍较低，但补库动力仍不足 仓单：焦炭仓单在850-880左右；焦煤仓单640-650；贸易商表示随着现货下跌，仓单仍有下跌动力 操作：供需矛盾不大，在于供给和需求端收缩程度对比，焦炭焦煤贴水较大，利空有所反映，建议观望为主，急跌可以建多尝试。 总体来看，基本面的强弱排序为螺纹，铁矿，焦炭，焦煤。 5 现货价格和价差 本周现货市场弱稳，需求端暂无起色，供给端压力也在缩减。上海螺纹理计价格1920，天津螺纹过磅1900。 期货10月升水现货65，升水幅度周五略有扩大。但相比前期100以上已经处于偏低位置 6 钢厂螺纹生产利润 *现货螺弱矿强，螺纹生产利润（当期测算）降到-414元/吨，亏损仍大 *本周全国盈利钢厂占3.07%，环比持平，河北为0，盈利钢厂数量处于历史最低位 -600-400-20002004006008001,0002011-01-042011-04-042011-07-042011-10-042012-01-042012-04-042012-07-042012-10-042013-01-042013-04-042013-07-042013-10-042014-01-042014-04-042014-07-042014-10-042015-01-042015-04-042015-07-04螺纹钢生产利润 7 供给 *中钢协数据显示，7月上旬重点企业粗钢日均产量170.45 万吨，旬环比降1.76%，同比降6.06%。 *截止7月24日，全国高炉开工率78.73，环比增加1.24，河北高炉开工率85.71，下降1.27。 8 7月上旬，重点企业钢材库存1638万吨，环比持平，比去年同期增加13.16%，总体库存仍偏高。 钢厂库存 9 库存：螺纹社会库存和仓单 7月24日，螺纹社会库存583万吨，减22万吨，下游去库处于最近2个月来最好的情况。 * 7月24日螺纹钢仓单2699吨,环比持平。 10 *7月24日，上海线螺采购量15589吨，终端需求略有好转 需求 *6月出口钢材889万吨，同比增加25.7%，出口数据尚可，但绝对量较5月（920万吨）有所回落 11 需求 *1-6月固定资产投资完成额累计237132亿元，同比增长11.4%，同比增速与1-5月持平 1-6月房地产开发投资完成额累计43954亿元，同比增长4.6%，同比增速继续回落，房地产形势仍不乐观 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.000.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.002006-022006-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-02固定资产投资完成额:累计值 固定资产投资完成额:累计同比 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.000.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.0080,000.0090,000.00100,000.002006-022006-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-02房地产开发投资完成额:累计值 房地产开发投资完成额:累计同比 12 购置土地面积 *1-6月本年购置土地面积累计9799万平方，同比增长-33.8%，反映后续可开发土地面积继续回落 1-5月待开发土地面积累计29994万平方，同比增长-7.2% -60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.0040,000.0045,000.0050,000.002005-022005-082006-022006-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-02本年购置土地面积:累计值 本年购置土地面积:累计同比 -50.00-40.00-30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.000.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.002006-022006-092007-042007-112008-062009-012009-082010-032010-102011-052011-122012-072013-022013-092014-042014-11待开发土地面积:累计值 待开发土地面积:累计同比 13 新屋开工和施工面积 1-6月，房屋施工面积累计637563万平方，同比增速4.3%，增速继续回落 1-6月，房屋新开工面积累计67478万平方，同比增速-15.8%，增速下降有所减缓，但开工面积处于负增长 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.000.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00800,000.002006-022006-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-02房屋施工面积:累计值 房屋施工面积:累计同比 -40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.002006-022006-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-02房屋新开工面积:累计值 房屋新开工面积:累计同比 14 商品房待售和销售面积 *6月，商品房待售面积65738万平，同比增加20,8%，环比略增加，显示房地产库存压力仍大 1-6月商品房累计销售面积50263万平，同比3.9%，6月地产销售较好 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.000.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.002011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-06商品房待售面积 商品房待售面积:同比 -30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.002006-022006-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-02商品房销售面积:累计值 商品房销售面积:累计同比 15 铁矿石价格和期现价差 普氏周五报价51.25美金，本周先降后涨。 港口PB粉390元/吨，折合干吨431，铁矿9月贴水83，贴水仍偏高。 16 铁矿石 *7月13-19日，澳洲铁矿发运量达到1448.5万吨，环比降78万吨，其中发往中国1180万吨，增10万吨。本周预计发货1544万吨。 *7月13-19日，巴西铁矿发运量710.5万吨，环比增85.7万吨。本周发货量预计增长到863.7万吨。 17 上周中国北方六大港口铁矿石到港量为1230万吨，降41万吨，到港压力逐渐增加。 18 6月份，国内铁矿石原矿产量12848万吨，同比减8.04%，国内继续保持减产态势，但产量仍有季节性的增加。 截止7月17日，全国矿山开工率47.6%，下降4.1%，其中大型61.5，中型18.1，小型22.3，在低价格的原因下，矿山亏损加剧，开工出现回落 -30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0002007-012007-042007-072007-102008-012008-042008-072008-102009-012009-042009-072009-102010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-04产量:铁矿石原矿量:当月