市场情绪回升，板块整体偏强——黑色产业链研究周报（20230717-20230721）投研中心：黄科、宋天豪从业资格证号：F3067764、F3038749投资咨询证号：Z0014875、Z0017964Tel:0731-84409197E-mail:huangke@dayouf.com 总体概述：研究创造价值，服务铸就品牌第2页钢材：受南方雨季和高温天气影响，下游需求持续低迷，本周表需环比小增，需求处于同期历史低位，季节性特征明显；随着部分钢厂复产，本周供给环比有所回升，近期钢厂利润有所收缩，但钢厂仍维持小幅盈利，因此生产意愿尚可，螺纹库存进入累库周期，基本面维持供需双弱格局。宏观方面，6月份宏观经济数据出炉，尽管房地产数据表现较差，新开工等数据降幅仍在扩大，但近期宏观方面再传利好消息，强预期尚未被证伪，钢价短期维持震荡偏强走势，上方空间有限。铁矿：上周海外发运数据显示上周全球发运量环比小幅增加18.2万吨，其中澳洲发往中国的量1539.4万吨，环比增加135.2万吨，随着海外矿山季末冲量结束，海外铁矿石发运量明显回落。需求方面，国内钢厂维持小幅盈利导致钢厂生产意愿尚可，铁水产量继续维持高位，铁矿石需求旺盛，铁矿短期下方支撑较强，近期宏观方面再传利好，加上美元指数回落，铁矿石短期价格表现偏强，但中长期弱势不改。双焦：因近期国内煤矿安检带来供应收紧预期，贸易商投机情绪高昂，国产焦煤市场偏强运行，蒙煤价格亦跟进上涨。焦煤成本支撑推动叠加港口贸易商投机需求释放，河北主流焦企发起第三轮提涨，涨幅100元/吨。国内宏观利多预期对价格仍有支撑，双焦不断刷新本轮反弹高点，技术面维持偏强态势，焦炭多空或在半年线周围展开博弈，后续上涨空间能否打开需关注现货提涨落地情况及钢厂利润水平变化。动力煤：产地供应整体收紧，终端旺季采购需求较好，产地价格整体小幅上行；电厂日耗环比有所回落，但同比仍处于高位，且水电输出维持低迷，火电输出压力增大；港口库存止跌，且港存及电厂库存仍在高位，加之港口市场价格已回升至900元/吨附近，价格继续上行阻力或加大。当前动力煤期货无流动性，加上保证金水平较高，建议观望。 品种评估：研究创造价值，服务铸就品牌第3页品种供应需求库存基差利润周度评级螺纹环比小增环比小增库存延续累库环比走弱利润走弱震荡反弹热卷环比小增环比增加总库存小幅去化环比走弱利润持稳震荡反弹铁矿发运环比小增铁水产量略有回落环比小幅增加环比走强落地利润环比回升震荡反弹焦炭持稳高位小降厂库继续下降盘面维持升水维持低位震荡偏强焦煤稳中有增维持高位下游有所补库盘面微幅升水小幅反弹震荡偏强动力煤持稳环比回落同比高位港库厂库压力明显稳中有增震荡周度策略反弹空间有限，谨慎追多。 产业纵观——期现数据研究创造价值，服务铸就品牌第4页资料来源：大有期货投研中心，IfinD品种价格一周涨跌折交割品主力收盘价主力基差一周涨跌基差率华东螺纹36004036003823-223-29-6.19%华北螺纹39206040003823177-494.43%华南螺纹45408045403823717-3915.79%华东热轧39202039203933-13-39-0.33%华北热轧38802038803933-53-39-1.37%华南热轧39105039103933-23-9-0.59%青岛港PB粉8841947889.058-96.11%青岛港金布巴813-2976889.087-128.92%普氏铁矿62（美金）116.250972889.083.0-4.68.54%CCI进口低硫149511014951501.5-6.534-0.43%天津港准一级焦20405021672285.5-118-14-5.45%秦港5500现货价格#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A其他品种价格一周涨跌现货价差价格一周涨跌上海冷轧25500上海（热轧-螺纹)-800唐山带钢204050上海（冷轧-热轧）66060唐山钢坯1160.45RB主力-唐山钢坯2239张家港废钢25500上海螺纹-张家港废钢120020唐山铁精粉84723青岛港PB粉-超特粉713日照港准一级焦00CCI5500-5000100-1现货市场期现 一周要闻概览研究创造价值，服务铸就品牌第5页资料来源：大有期货投研中心，IfinD本周调研山西区域内炼焦煤矿239座，合计产能3.175亿吨。7月停产煤矿16座，减产煤矿21座；复产煤矿8座，增产煤矿5座。本周原煤日产较上月同期净减少8.28万吨，环比减少7.93%。本周，钢材总库存量1619.42万吨，环比增0.44万吨。其中，钢厂库存量451.27万吨，环比降9.71万吨；社会库存量1168.15万吨，环比增10.15万吨，连续四周增加。6月中国空调产量2637.6万台，同比增长25.2%；1-6月累计产量14059.9万台，同比增长16.6%。6月全国冰箱产量875万台，同比增长21.4%；1-6月累计产量4738.7万台，同比增长13.3%。6月我国铁矿石原矿产量8515.5万吨，同比增长1.8%；1-6月累计47675.9万吨，累计增长5.7%。原煤产量为39009.3万吨，同比增长2.5%；1-6月累计产量230053.6万吨，同比增长4.4%。焦炭产量为4068.9万吨，同比下降2.2%；1-6月累计产量24382.7万吨，同比增长1.8%。7月10日-7月16日，8个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计162.02万平方米，周环比降13.8%。同期，8个重点城市二手房成交（签约）面积总计137.99万平方米，周环比增1.4%。国家发改委18日在7月例行新闻发布会上介绍，6月份，全社会用电量同比增长3.9%。目前，国内迎峰度夏电力供应保障有力，6月末全国统调电厂存煤达到1.99亿吨的历史新高。7月17日，国家统计局新闻发言人付凌晖表示，要坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度，实施好房地产市场平稳健康发展长效机制，继续支持刚性和改善性住房需求，规范发展住房租赁市场，促进房地产市场平稳运行，保障民生需要。央视: 李强主持召开国务院常务会议会议指出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。 一、钢材 唐山地区前期检修高炉复产，开工率环比大幅回升研究创造价值，服务铸就品牌第7页资料来源：大有期货投研中心，IfinD全国高炉开工率83.6%,周环比-0.73%505560657075808590951月1日2月14日3月27日5月8日6月19日8月2日9月24日11月15日2023年2022年2021年2020年2019年元/吨元/吨元/吨元/吨%唐山高炉开工率83.15%,周环比+26.8%01020304050607080901月1日2月14日3月27日5月8日6月19日8月2日9月24日11月15日2019年2020年2021年2022年2023年%247家钢厂铁水产量244.27万吨,周环比-0.11万吨1801902002102202302402502601月1日2月14日3月27日5月8日6月19日8月2日9月24日11月15日2019年2020年2021年2022年2023年万吨高炉产能利用率91.16%,周环比-0.04%(剔除淘汰产能）7075808590951001月1日2月14日3月27日5月8日6月19日8月2日9月24日11月15日2019年2020年2021年2022年2023年% 电炉开工环比小增，铁废价差环比扩大，因原料价格企稳反弹研究创造价值，服务铸就品牌第8页资料来源：大有期货投研中心，IfinD唐山高炉检修数量15个,周环比-40个010203040506070010,00020,00030,00040,00050,00060,000唐山:高炉检修容积唐山:高炉检修数立方米个电炉开工率66.67%,周环比+1.04%010203040506070801月6日3月3日4月22日6月4日7月14日8月27日10月28日12月17日2021年2022年2023年%钢厂废钢库存180.69万吨,周环比-7.44万吨01002003004005006002020年2021年2022年2023年万吨唐山废钢与铁水价差-102元/吨,周环比-20.67元/吨-350-300-250-200-150-100-50050100废钢-生铁（唐山）元/吨 因前期检修钢厂复产，螺纹热轧产量环比小增，中厚板产量小幅回落研究创造价值，服务铸就品牌第9页资料来源：大有期货投研中心，IfinD全国日均粗钢产量293.12万吨,旬环比-0.56万吨2002202402602803003203401月10日2月29日4月30日6月30日8月31日10月31日12月31日20192020202120222023年万吨Mysteel螺纹钢产量278.8万吨,周环比+2.74万吨2002503003504004501月1日2月24日4月7日5月19日6月30日8月14日10月7日11月27日2019年2020年2021年2022年2023年万吨Mysteel热轧产量306.98万吨,周环比+3.47万吨2502602702802903003103203303403501月1日2月24日4月7日5月19日6月30日8月14日10月7日11月27日2019年2020年2021年2022年2023年万吨Mysteel冷轧产量82.59万吨,周环比+0.93万吨606570758085901月1日2月24日4月7日5月19日6月30日8月14日10月7日11月27日2019年2020年2021年2022年2023年万吨Mysteel线材产量113.74万吨,周环比+1.18万吨80901001101201301401501601701801月1日2月24日4月7日5月19日6月30日8月14日10月7日11月27日2019年2020年2021年2022年2023年万吨Mysteel中厚板产量157.05万吨,周环比-1.74万吨901001101201301401501601701月1日2月24日4月7日5月19日6月30日8月14日10月7日11月27日2019年2020年2021年2022年2023年万吨 受南方雨季与高温天气影响，螺纹终端需求弱势运行，中厚板需求高位回落研究创造价值，服务铸就品牌第10页资料来源：大有期货投研中心，IfinDMysteel螺纹表观消费269.89万吨,周环比+3.76万吨-10001002003004005006001月1日2月24日4月16日6月4日7月16日9月4日10月28日12月18日2019202020212022年2023年万吨Mysteel热轧表观消费310.6万吨,周环比+13.18万吨2002202402602803003203403603801月1日2月24日4月16日6月4日7月16日9月4日10月28日12月18日2019202020212022年2023年万吨Mysteel线材表观消费117.84万吨,周环比+4.11万吨-100-500501001502002501月1日2月12日3月26日5月7日6月18日7月31日9月23日11月13日2019年2020年2021年2022年2023年万吨Mysteel冷轧表观消费80.79万吨,周环比+1.24万吨505560657075808590951月1日2月12日3月26日5月7日6月18日7月31日9月23日11月13日2019年2020年2021年2022年2023年万吨Mysteel中厚板表观消费143.84万吨,周环比-14.18万吨60801001201401601801月1日2月12日3月26日5月7日6月18日7月31日9月23日11月13日2019年2020年2021年2022年2023年万吨建材