医药行业2015年周报第三十七期：关注精准医疗的发展

请务必阅读正文后的免责条款部分 行业研究报告 医药行业2015年周报第三十七期 评级：推荐 关注精准医疗的发展 行情走势图 投资要点： 板块方面，上周沪深300指数大幅上涨，涨幅为5.20%。所有板块均处于上涨，而且涨幅都很大。在涨幅榜上，计算机板块涨幅最大，大涨12.24%。同时，国防军工板块也有不错的表现，涨12%。医药股虽然涨幅比较大，但是涨幅处于涨幅榜中下游。 子板块方面，医药生物板块上周整体涨幅5.79%，而同期沪深300指数的涨幅5.20%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，几乎所有的子板块均处于上涨的状态中。其中，中药板块表现最好，涨幅为7.62%。同时，医疗器械和化学原料药板块表现也相对较好，涨幅也较大。 行业动态方面，东方神药青蒿素：原料大国阵痛之后盼转身。如果中国停止青蒿的种植、生产，全球的青蒿素类药物的价格都会成倍增长。非洲、东南亚等贫困人口想要治疗疟疾就必须付出更加高额的代价。中国人种青蒿，意义远大于金钱。 简评：青蒿素及其衍生物青蒿琥酯、青蒿甲醚等能迅速消灭人体内疟原虫，对脑疟等恶性疟疾的治愈率达到97%。2015年10月5日，中国女医药学家屠呦呦凭借从中药中分离出青蒿素应用于疟疾治疗，与另外两名科学家威廉·坎贝尔和大村智共同获得2015年诺贝尔生理学或医学奖。 后市预判：2015年1月，美国总统奥巴马在国情咨文演讲中谈到“人类基因组计划”所取得的成果，并宣布了新的项目——精准医疗计划。目前，精准医疗更多地集中在人类对恶性肿瘤的早期诊断和治疗上，基于个体基因检测的肿瘤个体差异化治疗成为重要趋势。传统的药物治疗由于没有考虑到个体基因的差异性，在用药效果上会产生很大的差异。基因检测可以帮助医生基于基因分析选择潜在的靶向治疗药物。美国癌症患者5年存活率达到85%，中国患者5年存活率仅为25%。提高我国肿瘤早期诊断和精准医疗技术迫在眉睫。投资者可以关注精准医疗。 相关研究 《关注健康产业的发展》2015.9.20 《关注大型医药国企改革》2015.9.21 《关注基因检测的发展》2015.9.14 《关注医药行业的防御性》2015.8.24 《关注医药行业国企改革》2015.8.17 《关注基因测序的医药企业》2015.8.10 医药研究小组 傅涛 S0120513080002 futao@tebon.com.cn 8621-68761616-8682 德邦证券股份有限公司 上海市福山路500号城建国际中心26楼 http://www.tebon.com.cn 0.00 10000.00 20000.00 30000.00 40000.00 50000.00 60000.00 70000.00 80000.00 90000.00 -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 13-01 13-05 13-09 14-01 14-05 14-09 15-01 15-05 15-09 成交金额 医药生物 沪深300 2015年10月19日 2015年10月19日 请务必阅读正文后的免责条款部分 2 一、上周市场回顾： 上周沪深300指数大幅上涨，涨幅为5.20%。所有板块均处于上涨，而且涨幅都很大。在涨幅榜上，计算机板块涨幅最大，大涨12.24%。同时，国防军工板块也有不错的表现，涨12%。医药股虽然涨幅比较大，但是涨幅处于涨幅榜中下游。处于跌幅榜末端的是银行板块、综合和食品饮料板块。 表1：2015年10月12日-2015年10月16日各板块涨跌幅： 板块名称 区间涨跌幅% 板块名称 区间涨跌幅% SW计算机 12.24 SW公用事业 7.65 SW国防军工 12.00 SW建筑装饰 7.60 SW商业贸易 10.52 SW建筑材料 7.57 SW电气设备 10.31 SW休闲服务 7.14 SW传媒 10.12 SW家用电器 6.94 SW通信 9.98 SW钢铁 6.80 SW机械设备 9.64 SW采掘 6.67 SW房地产 9.47 SW非银金融 6.58 SW电子 8.72 SW医药生物 5.79 SW化工 8.44 SW汽车 5.73 SW纺织服装 8.39 沪深300 5.20 SW交通运输 8.21 SW食品饮料 4.81 SW农林牧渔 8.17 SW综合 4.31 SW有色金属 7.97 SW银行 2.26 SW轻工制造 7.89 资料来源：WIND资讯 医药生物板块上周整体涨幅5.79%，而同期沪深300指数的涨幅5.20%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，几乎所有的子板块均处于上涨的状态中。其中，中药板块表现最好，涨幅为7.62%。同时，医疗器械和化学原料药板块表现也相对较好，涨幅也较大。而处于跌幅榜末端的是生物制品和医疗服务板块。 表2：2015年10月12日-2015年10月16日医药子板块涨幅： 板块名称 区间涨跌幅% SW中药II 7.62 SW化学原料药 7.48 SW医疗器械II 7.11 SW医药生物 5.79 SW化学制剂 5.41 沪深300 5.20 SW医药商业II 4.92 SW生物制品II 3.84 SW医疗服务II -1.23 2015年10月19日 请务必阅读正文后的免责条款部分 3 资料来源：WIND资讯 个股方面，通化金马上周表现较好，股价大涨31.79%，处于涨幅榜第一位。同时，贵州百灵也有不错的表现，股价大涨29.84%，处于涨幅榜第二位。另外，博雅生物受到前三季净利同比增35%-60%的利好影响，股价大涨27.22%，处于涨幅榜第三位。而在跌幅榜方面，中源协和、瑞康医药、中珠控股、江中药业处于跌幅前列。 表3:2015年10月12日-2015年10月16日个股涨跌幅： 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 000766.SZ 通化金马 31.79 600867.SH 通化东宝 2.01 002424.SZ 贵州百灵 29.84 600216.SH 浙江医药 2.00 300294.SZ 博雅生物 27.22 002462.SZ 嘉事堂 1.99 600833.SH 第一医药 26.48 300273.SZ 和佳股份 -0.73 300314.SZ 戴维医疗 23.96 600422.SH 昆药集团 -1.91 000518.SZ 四环生物 22.75 600276.SH 恒瑞医药 -2.39 300318.SZ 博晖创新 21.88 600750.SH 江中药业 -8.27 000990.SZ 诚志股份 21.00 600568.SH 中珠控股 -23.32 600380.SH 健康元 20.52 002589.SZ 瑞康医药 -26.09 300122.SZ 智飞生物 19.26 600645.SH 中源协和 -32.38 资料来源：WIND资讯 二、下周预判： 由于前期的行情受到众多消息影响。后市预计医药产业作为重点发展的行业，仍有政策出台，投资者可以重点关注。 2015年1月，美国总统奥巴马在国情咨文演讲中谈到“人类基因组计划”所取得的成果，并宣布了新的项目——精准医疗计划。目前，精准医疗更多地集中在人类对恶性肿瘤的早期诊断和治疗上，基于个体基因检测的肿瘤个体差异化治疗成为重要趋势。传统的药物治疗由于没有考虑到个体基因的差异性，在用药效果上会产生很大的差异。基因检测可以帮助医生基于基因分析选择潜在的靶向治疗药物。美国癌症患者5年存活率达到85%，中国患者5年存活率仅为25%。提高我国肿瘤早期诊断和精准医疗技术迫在眉睫。投资者可以关注精准医疗。 三、行业动态： 东方神药青蒿素：原料大国阵痛之后盼转身。如果中国停止青蒿的种植、生产，全球的青蒿素类药物的价格都会成倍增长。非洲、东南亚等贫困人口想要治疗疟疾就必须付出更加高额的代价。中国人种青蒿，意义远大于金钱。 简评：青蒿素及其衍生物青蒿琥酯、青蒿甲醚等能迅速消灭人体内疟原虫，对脑疟等恶性疟疾的治愈率达到97%。2015年10月5日，中国女医药学家屠呦呦凭借从中药中分离出青蒿素应用于疟疾治疗，与另外两名科学家威廉·坎贝尔和大村智共同获得2015年诺贝尔生理学或医学奖。 中医药出口额持续增长，香港日本美国为最大市场。在全国进出口外贸下滑的情况下，中医药出口贸易却成为“一枝独秀”，今年1至7月中医药出口增长约10%。今年上半年，中医药出口154个国家和地区，亚洲地区依然是中药出口的主要市场，其中，中国香港是内地中药出口的第一市场，仅上半年出口额为3.0亿美元。 2015年10月19日 请务必阅读正文后的免责条款部分 4 简评：一带一路国家都有较好的中医文化基础，对于中医药接受程度较高，这些国家占中医药进出口总额的50%以上。对于中医药打开国际市场存在的最大障碍，一是法规和注册的困难，其次是中医药出口后如何拓展营销渠道问题。 盘点全球中小药企股市表现，美国公司表现不佳。上个月由于希拉里“冲冠一怒为药价”，导致全美医药板块股价应声下跌。人们担心，生物医药牛市已经到了泡沫破灭的时刻。最近调查显示，在美国上市的生物技术公司表现让人稍感失望。 简评：在中盘股与小盘股公司中，瑞士、日本、印度以及韩国相关公司的表现要略强于美国公司。以中盘股为例，2015年前九个月股价上涨最高的五家生物医药公司中只有Incyte一家医药公司是在美国上市，而股价下跌最严重的五家公司中，在美国上市的公司则占据了四席之多。 上市115年销量还在涨！看看最畅销老药TOP 20。数据显示，20个平均上市时间超过66年的品牌药，每年平均销售吸金超过5亿美元。其中，不仅仅有阿司匹林（Aspirin）和泰诺（Tylenol）可以达成如此艰巨的成就，更令人惊讶的是有不少老牌药物的销售额仍旧保持增长。 简评：相较于去年的销售额，这20个药物中有13个将呈现正数的年复合增长率。其中包括强生（J&J）1955年推出的泰诺，以及拜耳（Bayer）115年前首次引进市场的阿司匹林——该药就是制药产业本身的始祖，其生存年限之长让人叹为观止。排在榜首的是诺和诺德（Novo Nordisk）的人胰岛素业务，去年其销售额达到18亿美元，并有望在接下来5年带来16亿美元的销售收入。 医保定点取消审批，零售药店区域性整合加剧。10月14日，国务院印发《关于第一批取消62项中央指定地方实施行政审批事项的决定》称，第一批取消62项中央指定地方实施的行政审批事项。其中含金量较高的基本医疗保险定点零售药店资格审查、基本医疗保险定点医疗机构资格审查的取消对现有的市场格局将产生冲击。 简评：这一决定是在国家简政放权的背景下作出的。取消医保定点零售药店的审批将对目前的医保定点零售药店产生影响，未来药店的竞争将加剧，而在一定程度上有利于实现药店降药价、提供更好的服务。 四、公司公告： 公司 时间 公告内容 太极集团 2015-10-12 公司2015年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2亿元左右，同比增长幅度为784% 九九久 2015-10-12 取得发明专利证书 上海莱士 2015-10-12 2015年1～9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升：220％~250% 通化东宝 2015-10-12 预计公司2015 年三季度实现归属于母公司的净利润比上年同期增长70%-80% 舒泰神 2015-10-12 2015年前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增30%-50% 戴维医疗 2015-10-12 取得专利证书 冠昊生物 2015-10-12 第一期员工持股计划（草案修订稿） 常山药业 2015-10-12 2015年前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增10%-30% 香雪制药 2015-10-12 气雾剂通过新版GMP 认证 华海药业 2015-10-12 2015年前三季度实现归属于上市公司股东的净利