研发部 田敬林 0411-83898318 第1页/共3页 2015-09-15 □ 大豆早评： CBOT：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货09月14日收盘收涨，创下两周高位，交易商说，大豆受玉米上涨及担心下月美国农业部（USDA）可能下调大豆收割面积预估所提振。 市场等待USDA的农业服务局下周公有的月度作物种植面积数据，该报告可能暗示USDA在10月9日公布的月度供需报告中，将是否调整官方大豆收割面积预估。 市场继续消化USDA9月11日公布的月度报告，该报告上调美国大豆单产一个，但下调2015/16年大豆结转库存预估。 USDA称，上周检验美国大豆37.0901万吨，高于市场预期的15-30万吨。 在美国全国油籽加工商协会（NOPA）周二公布月度报告前，分析师平均预计，8月大豆压榨量为1.35亿蒲式耳，低于7月时的1.452亿蒲式耳，但高于去年同期的1.106亿蒲式耳。 CBIT豆油和豆粕期货跟随大豆上涨。 交投活跃的CBOT-11月大豆期货合约较上一交易日涨10.4美分/蒲式耳,报收于884.0美分/蒲式耳。成交99417手，较上一交易日减少67176手，持仓38.0万手，较上一交易日增加7525手。 DCE：大连大豆期货主力1601合约，开盘价为4169元/吨，夜盘低开，盘中震荡下行，尾盘向下，最高价为4186元/吨，最低价格4133元/吨，尾盘收于4141元/吨，较上一交易日收盘价跌26元/吨，成交量为92810手，较前一交易日减少23394手，持仓量为13.2万手，较前一交易日减少134手，收盘为阴线实体。 □ 每日报告： 1、 大豆价格最新报价 报价机构 报价类型 报价 规格 产地 发布时间 豆 类 早 报 目录： □ 大豆早评：美豆收涨，连豆缩量减仓，期价收跌 □ 每日报告： 1、大豆价格最新报价 2、大豆价格快讯 □ 推荐阅读： 1、利空出尽 豆粕料探底回升 研发部 田敬林 0411-83898318 第2页/共3页 齐豆 市场价 4140元/吨 分类:黄大豆 拜泉 2015-09-14 内蒙古豆 市场价 4150元/吨 分类:黄大豆 内蒙古 2015-09-14 密山大豆 市场价 4160元/吨 分类:黄大豆 密山 2015-09-14 鸡西大豆 市场价 4120元/吨 分类:黄大豆 鸡东 2015-09-14 绥化大豆 市场价 4150元/吨 分类:黄大豆 海伦 2015-09-14 牡丹江豆 市场价 4240元/吨 分类:黄大豆 穆棱 2015-09-14 七台河豆 市场价 4150元/吨 分类:黄大豆 勃利 2015-09-14 哈豆 市场价 4250元/吨 分类:黄大豆 巴彦 2015-09-14 2、大豆价格快讯 [大豆]9月14日，大豆参考价为4206.00元/吨，与9月1日(4207.33)相比，下降了0.03%。 2015-09-14 [大豆]9月11日，大豆参考价为4206.00元/吨，与9月1日(4207.33)相比，下降了0.03%。 2015-09-11 [大豆]9月10日，大豆参考价为4205.33元/吨，与9月1日(4207.33)相比，下降了0.05%。 2015-09-10 [大豆]9月9日，大豆参考价为4205.33元/吨，与9月1日(4207.33)相比，下降了0.05%。 2015-09-09 [大豆]9月8日，大豆参考价为4205.33元/吨，与9月1日(4207.33)相比，下降了0.05%。 2015-09-08 [大豆]9月7日，大豆参考价为4204.67元/吨，与9月1日(4207.33)相比，下降了0.06%。 2015-09-07 [大豆]9月4日，大豆参考价为4206.67元/吨，与9月1日(4207.33)相比，下降了0.02%。 2015-09-04 □ 推荐阅读： 1、利空出尽 豆粕料探底回升 美豆产量预期增长和南美大豆出口超预期增长，对豆类价格形成较大压力，但是，当前（9月上旬）的价格已充分反映了供应端的利空因素。考虑到美国大豆压榨需求较旺、南美大豆出口高峰期接近尾声，笔者判断，豆粕基本面有了较大的改善，短期的系统性风险基本消除，预计豆粕期价或将探底回升。 大豆供应压力开始趋缓 美国农业部8月份的供需报告预计，2015/2016年度美国大豆期末库存为4.7亿蒲式耳，较上月上调4500万蒲式耳，但仍低于6月的预估值4.75亿蒲式耳；2015/2016年度全球大豆期末库存为8690万吨，较上月下调490万吨，这是自5月以来的第三次下调，累计下调幅度为9.66%。全球大豆库存的连续下调主要是由于中国、欧盟和美国压榨量上调，不过，全球大豆库存仍处于历史高位。 美豆需求量呈增长态势 从目前美豆出口数据来看，美豆的需求量呈现增长态势。另外，由于豆粕出口需求强劲，美国大豆压榨量超出预期，并且持续打破月度压榨历史纪录。 美豆销售旺季通常在9—12月，这一时期的出口量一般占全年的70%。笔者预计今年晚些时候美国的大豆出口有望突然加快，届时美国大豆将更有竞争力，南美供应将会枯竭。 中国豆粕需求缓步回升 我国豆粕的需求主要体现在养殖业，其中生猪存栏指标的高低至关重要。农业部数据显示，7月份，全国生猪存栏38538万头，环比增加0.20%，这是自2014年10月以来首次实现环比增加。 前期生猪存栏大幅下降一方面导致豆粕饲料需求降低，对豆粕价格形成较大利空作用，另一方面又逐渐拉高猪价。根据中国畜牧业信息网数据，截至8月28日，22个省市生猪平均价格为 研发部 田敬林 0411-83898318 第3页/共3页 18.42元/千克，高于前一周的18.28元/千克，是2011年10月以来新高。伴随生猪价格持续走高，生猪养殖利润大幅回升，生猪养殖行业从第二季度开始呈现扭亏为盈的局面。目前每头生猪自繁养殖利润达到490.40元，是最近3年以来的新高，这将在很大程度上提高养殖户补栏积极性。 考虑到二季度以来后备母猪补栏上升，加之在猪价回升后，母猪淘汰量急剧减少，预计从八九月份开始，能繁母猪存栏会企稳回升。目前豆粕价格低廉，加上国内菜粕供应可能耽搁，2015年下半年豆粕需求将有所恢复。但这些利好因素的体现在时间上有一定的滞后性。笔者建议，豆粕主力合约1601合约，短期以逢低做多为主。 免责声明： 以上信息来源于我们认为比较可靠的资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。