商品期货农产品板块品种观点
豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡偏强
- 核心逻辑：CBOT大豆期货近期涨跌互现，美豆丰产预期与南美竞争压力主导盘面偏弱，但美豆出口利好及厄尔尼诺天气变数为市场提供底部支撑。国内油厂开机率升至60%，豆粕库存止降转升，供应压力持续增大。短期缺乏明确上行驱动，或维持震荡偏弱运行，需重点关注6月末种植面积报告及7-8月生长关键期天气演变。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡偏强
- 核心逻辑：棕榈油市场处于弱现实与强预期的深度博弈阶段。短期基本面压力明显，产地库存压力显著，国内港口棕榈油现货成交清淡，基差延续弱势，国际原油价格大幅回落进一步削弱生物柴油原料吸引力。棕榈油短期受出口疲软、库存高企及原油回落的压制，上行空间有限；但中期在产地政策收紧、生柴需求落地及天气减产预期的多重支撑下，下方有较强支撑。短期维持宽幅震荡格局，重点关注印尼出口政策细则落地节奏及7-8月生柴政策执行情况。
