锌铅日报：需求复苏尚未启动，锌价短期仍将寻底

2015年6月25日 1 / 13 华泰期货研究所 李玮 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰期货|锌铅日报 2015-06-25 2015-06-25 需求复苏尚未启动，锌价短期仍将寻底 锌市走势 沪锌主力1508合约6月24日9:00开盘于15670元/吨，开盘后沪锌主力小幅反弹至区间15670-15710元/吨内窄幅波动。午盘过后，沪锌主力继续反弹，一路上涨，并在接近下午收市时涨至当日最高点15795元/吨，而当日下午最终收报于15790元/吨，较6月23日15:00收盘价上涨195元/吨，涨幅达到1.25%。当日夜盘，沪锌主力开盘后便一路震荡下行，大幅跌至当日最低点15600元/吨，随后小幅反弹，最终收报于15640元/吨，较6月24日1:00收盘价下跌25元/吨。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1508(日)156701579515660157901.25%34220105080-5328沪铅1508(日)130651323013065132251.11%44721309664沪锌1508(夜)15785157901560015640-0.16%35756105180-3354沪铅1508(夜)132351329013110131400.57%123813016-18LME3月锌20492073.52037.52045-0.46%104832886842399LME3月铅1799.51812.517831791-0.20%3529138910-979 库存变化 LME锌库存6月23日为462950吨，与6月23日相比减少1475吨库存，注销仓单总量下降至78825吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库减少1400吨库存；亚洲方面新加坡仓库减少25吨库存，巴生港仓库和柔佛仓库均没有发生变化；欧洲方面鹿特丹仓库减少50吨库存，安特卫普仓库没有变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比下降至17.03%。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-6-224644258030017.29%603002700592752600344850750002015-6-234629507882517.03%60275267559225255034345073600变动-1475-1475-0.26%-25-25-50-50-1400-1400总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-6-22171200169509.90%36525902513405073006256252015-6-23170100159759.39%3642589251330506425625625变动-1100-975-0.51%-100-100-1000-87500总库存亚洲欧洲美洲 精炼锌现货市场 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1670015930158801572015720157001570015650转换成盘面价格对期货主力价差91014090-70-70-90-90-140由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 精炼锌现货价格： 6月24日上海0#锌报价于15650-15750吨，贴水45元/吨-升水55元/吨；1#锌报价于15600-15700元/吨，贴水95元/吨-升水15元/吨；0#锌锭价较6月23日上涨10元/吨。 现货市场成交情况： 6月24日0#锌锭主流成交于15690-15710元/吨，对沪锌1508合约贴水20元/吨-平水附近，期锌价格当日白天交易时段大幅上涨，锌现货价格仅小幅反弹。根据SMM消息，期锌低位返升，炼厂年中受限于资金压力，报价略有松动，贸易商依然多出少接，货源较为充裕；部分中间商忙于票据结算，采兴下降，日内以长单交易为主；下游受资金趋紧且订单疲软拖累，买盘有限，整体成交一般。午后，沪期锌重心继续上扬，贸易商出货积极性减少，现货贴水扩大。 华泰期货|锌铅日报 2015年6月25日 2 / 13 锌供给面概述 锌精矿价格： 6月24日云南、河南和广西的锌精矿报价均为10050-10250元/吨，较6月23日报价上涨10元/吨，国产锌精矿加工费5300-5500元/吨，进口加工费210-220美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年5月份中国锌精矿产量为46.39万吨，同比下降6.51%；1-5月累计生产锌精矿180.55万吨，累计同比下降11.09%，较1-4月同比增速-10.90%小幅微降0.19个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年5月份，中国进口锌精矿22.49万吨，同比大幅增长109.83%，环比小幅下降3.57%；今年1-5月中国累计进口锌精矿118.59万吨，累计同比增长51.50%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年5月份中国精炼锌产量为53.15万吨，同比增长12.89%；1-5月精炼锌累计产量251.11万吨，累计同比增长13.39%，较1-4月同比增速14.56%小幅下降1.17个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年5月份，中国进口精炼锌44571吨，虽然环比下降12.94%，同比仍下跌8.50%；1-5月中国累计进口精炼锌177648吨，累计同比显著下滑42.87%。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 6月24日1.0毫米镀锌板价格为：天津3210-3260元/吨、上海3380-3430元/吨、广州3360-3410元/吨。 2015年4月份全国镀锌板产量为144.71万吨，同比增长5.46%，去年4月同比增速为4.11%，4月单月环比减少4.48%；1-4月累计产量581.52万吨，累计同比上升2.09%，去年1-4月累计同比增速高达8.43%。4月份全国镀锌板销量为151.96万吨，当月同比增长7.65%，去年4月同比增速为6.13%，4月单月销量环比几乎持平；1-4月累计销量578.41万吨，累计同比上升2.38%，去年1-4月累计同比增速高达9.08%。4月末全国镀锌板库存量为50.85万吨，环比下降12.53%，同比增加15.36%，较前期小幅下滑。在今年4月份，中国当月出口镀锌板27.89万吨，同比增加15.56%，4月份环比增加3.14%，1-4月累计出口镀锌板102.39万吨，累计同比也显著增长16.31%。 房地产行业： 2015年1-5月全国商品房销售面积达到35996万平方米，累计同比下滑0.2%，较1-4月份-4.8%的同比增速回升4.6个百分点。全国1-5月房屋新开工面积为50305万平方米，累计同比下滑16.0%，较1-4月增速-17.3%回升1.3个百分点。全国1-5月份施工面积为616903万平方米，累计同比增长5.3%，较1-4月增速6.2%小幅下降0.9个百分点。全国1-5月竣工面积约26611万平方米，累计同比增速为-13.3%，较1-4月累计同比增速-10.5%下跌2.8个百分点。 汽车行业： 2015年5月中国汽车产量为196.42万辆，同比微幅下滑0.59%，1-5月累计生产汽车1024.63万辆，累计同比增长3.14%，当月环比下降5.56%；5月汽车销量为190.38万辆，同比下降0.39%，1-5月累计销售汽车1005.18万辆，累计同比增长2.18%，当月环比下降4.55%，汽车产销量增速较去年同期明显放缓。 基建投资： 2015年1-5月中国基础设施建设投资额累计达到37995亿元，累计同比增长18.66%，较2015年1-4 华泰期货|锌铅日报 2015年6月25日 3 / 13 月累计同比增幅下降1.66个百分点。其中，交运仓储行业1-5月投资额为14719亿元，累计同比增长21.2%，增幅环比微幅下降0.1个百分点；水利、环境和公共设施领域1-5月投资额为15631亿元，累计同比增长16.3%，增速环比下降3.1个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-5月投资额为7645亿元，累计同比增长18.8%，增幅环比下降1.5个百分点。 锌跨市套利 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价2069.5现货15700-9.756.206015988.81-288.81-1.81%7.622287.76250到岸升水1007月15765-9.756.214116009.48-244.48-1.53%7.653847.77254杂费1508月15790-5.256.229316081.40-291.40-1.81%7.649277.79043增值税率0.179月15815-1.56.240716138.21-323.21-2.00%7.647497.80378进口关税0.0110月1582526.253616197.12-372.12-2.30%7.639397.81903合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价2069.5现货15700-9.756.20602613.98-554.23-21.20%7.622286.00617离岸升水607月15765-9.756.21412621.11-561.36-21.42%7.653846.01463杂费1508月15790-5.256.22932618.87-554.62-21.18%7.649276.02931增值税率09月15815-1.56.24072618.21-550.21-21.01%7.647496.04039出口关税010月1582526.25362614.53-543.03-20.77%7.639396.05272合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1809现货13400-17.56.206014146.67-746.67-5.28%7.479777.89655到岸升水807月13390-116.214114213.61-823.61-5.79%7.447167.90524杂费1508月13225-6.56.229314281.79-1056.79-7.40%7.337037.92333增值税率0.179月13130-1.56.240714345.26-1215.26-8.47%7.264187.93652进口关税0.0310月130702.256.253614402.86-1332.86-9.25%7.216017.95189合约沪铅LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1809现货13400-17.56.20602467.71-676.21-27.40%7.479775.43014离岸升水607月13905-116.21412553.97-755.97-29.60%7.733595.44446杂费1508月13225-6.56.22932427.82-625.32-25.76