锌铅期货日报：终端需求尚未改善,锌价“慢牛”仍需时日

2015年7月23日 1 / 13 华泰期货研究所 李玮 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰期货|锌铅日报 2015-07-23 2015-07-23 终端需求尚未改善，锌价“慢牛”仍需时日 锌市走势 沪锌主力7月22日上午9:00开盘于15505元/吨，开盘后不久，沪锌主力迅速从当日最高点15535元/吨开始一路大幅下滑，于当日午盘过后下跌至区间15150-15275元/吨内震荡整理，直至当日下午收报于15205元/吨，较7月21日15:00收盘价下跌375元/吨，跌幅2.41%。当日夜盘，沪锌主力开盘后继续偏弱运行，下跌至当日最低点15090元/吨，随后维持在区间15110-15205元/吨内窄幅整理，直至最终收报于15165元/吨，较7月22日1:00收盘价下跌345元/吨，跌幅2.22%。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1509(日)15505155351515015205-2.41%80852107918-1122沪铅1510(日)12800128201270012700-2.08%226814818870沪锌1509(夜)15185152451509015165-2.22%57186107052-2056沪铅1510(夜)12680127001260512680-1.09%27814840866LME3月锌2038204219941997-2.01%9280295835-921LME3月铅1790179017551769-0.90%2814127596-1246 库存变化 LME锌库存7月21日为449750吨，与7月20日相比减少2175吨库存，注销仓单总量下降至61050吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库减少2000吨库存；亚洲方面新加坡仓库、巴生港仓库和柔佛仓库均没有发生变化；欧洲方面鹿特丹仓库减少25吨库存，安特卫普仓库减少150吨库存。注销仓单占比方面，总注销仓单占比下降至13.57%。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-7-204519256322513.99%598002325639502575328175583252015-7-214497506105013.57%59800232563775240032617556325变动-2175-2175-0.42%00-175-175-2000-2000总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-7-202151505422525.20%7900040025135575136255755752015-7-212144505362525.01%786003962513527513425575575变动-700-600-0.20%-400-400-300-20000总库存亚洲欧洲美洲 精炼锌现货市场 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1685015950156001547015470154501547015420转换成盘面价格对期货主力价差1645745395265265245265215由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 精炼锌现货价格： 7月22日上海0#锌报价于15420-15520吨，贴水35元/吨-升水65元/吨；1#锌报价于15370-15470元/吨，贴水85元/吨-升水15元/吨；0#锌锭价较7月21日下跌80元/吨。 现货市场成交情况： 7月22日0#锌锭主流成交于15370-15480元/吨，对沪锌1509合约平水-升水50元/吨，期锌价格当日白天交易时段大幅下跌，锌现货价格也显著回落。根据SMM消息，炼厂正常出货，期锌大跌现锌升水扩大刺激贸易商保值盘流出，现货充裕，中间商畏惧现锌高升水少量逢低采购，不过下游采购积极性较昨日增加，逢低采兴积极带动市场成交较昨日有所改善。午后，贸易商出货积极性减弱，市场畏跌观望氛围趋于浓厚，成交寥寥。 华泰期货|锌铅日报 2015年7月23日 2 / 13 锌供给面概述 锌精矿价格： 7月22日云南、河南和广西的锌精矿报价均为9820-10020/吨，较7月21日报价下跌80元/吨，国产锌精矿加工费5300-5500元/吨，进口加工费200-215美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年6月份中国锌精矿产量为48.94万吨，同比下降6.67%；1-6月累计生产锌精矿228.13万吨，累计同比下降10.40%，较1-5月同比增速-11.09%小幅回升0.69个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年6月份，中国进口锌精矿23.98万吨，同比显著增长50.91%，环比小幅增长6.61%；今年1-6月中国累计进口锌精矿142.21万吨，累计同比增长51.27%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年6月份中国精炼锌产量为55.95万吨，同比增长11.44%；1-6月精炼锌累计产量307.02万吨，累计同比增长12.91%，较1-5月同比增速14.56%小幅下降0.48个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年6月份，中国进口精炼锌19841吨，环比大幅下降55.48%，同比也大幅下跌71.02%；1-6月中国累计进口精炼锌197489吨，累计同比显著下滑47.95%。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 7月22日1.0毫米镀锌板价格为：天津3050-3100元/吨、上海3230-3280元/吨、广州3270-3320元/吨。 2015年5月份全国镀锌板产量为201.19万吨，同比增长33.67%，去年5月同比增速为11.06%，5月单月环比增长39.03%；1-5月累计产量782.71万吨，累计同比上升9.03%，去年1-5月累计同比增速高达8.96%。5月份全国镀锌板销量为202.21万吨，当月同比增长33.07%，去年5月同比增速为16.31%，5月单月销量环比增长33.07%；1-5月累计销量780.62万吨，累计同比上升8.88%，去年1-5月累计同比增速高达10.54%。5月末全国镀锌板库存量为49.81万吨，环比下降2.04%，同比增加23.31%。在今年5月份，中国当月出口镀锌板64.10万吨，同比增加133.91%，1-5月累计出口镀锌板166.49万吨，累计同比也显著增长44.23%。 房地产行业： 2015年1-6月全国商品房销售面积达到50263.64万平方米，累计同比增长3.9%，较1-5月份-0.2%的同比增速回升4.1个百分点。全国1-6月房屋新开工面积为67578.78万平方米，累计同比下滑15.8%，较1-5月增速-16.0%微幅回升0.2个百分点。全国1-6月份施工面积为637563万平方米，累计同比增长4.3%，较1-5月增速5.3%小幅下降1.0个百分点。全国1-6月竣工面积约32941.25万平方米，累计同比增速为-13.8%，较1-5月累计同比增速-13.3%下跌0.5个百分点。 汽车行业： 2015年6月中国汽车产量为185.08万辆，同比微幅下滑0.26%，1-6月累计生产汽车1209.70万辆，累计同比增长2.61%，当月环比下降5.77%；6月汽车销量为180.31万辆，同比下降2.32%，1-6月累计销售汽车1185.48万辆，累计同比增长1.47%，当月环比下降5.29%，汽车产销量增速较去年同期明显放缓。 基建投资： 2015年1-6月中国基础设施建设投资额累计达到53000亿元，累计同比增长19.19%，较2015年1-5 华泰期货|锌铅日报 2015年7月23日 3 / 13 月累计同比增幅回升0.53个百分点。其中，交运仓储行业1-6月投资额为19972亿元，累计同比增长20.9%，增幅环比微幅下降0.3个百分点；水利、环境和公共设施领域1-6月投资额为22331亿元，累计同比增长18.7%，增速环比回升2.4个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-6月投资额为10697亿元，累计同比增长17.1%，增幅环比下降1.7个百分点。 锌跨市套利 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价2004现货15470-4.56.209315555.14-85.14-0.55%7.736937.77952到岸升水1008月15235-5.56.222615580.79-345.79-2.22%7.623227.79624杂费1509月15205-3.56.235615627.76-422.76-2.71%7.600607.81193增值税率0.1710月151850.256.250915693.44-508.44-3.24%7.576407.83008进口关税0.0111月151803.756.263415750.43-570.43-3.62%7.560707.84481合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价2004现货15470-4.56.20932575.58-576.08-22.37%7.736936.00641离岸升水608月15235-5.56.22262532.44-533.94-21.08%7.623226.01594杂费1509月15205-3.56.23562522.47-521.97-20.69%7.600606.02781增值税率010月151850.256.25092513.25-509.00-20.25%7.576406.04199出口关税011月151803.756.26342507.55-499.80-19.93%7.560706.05371合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1763.5现货13175-16.256.209313823.00-648.00-4.69%7.540427.91129到岸升水808月13025-7.256.222613919.77-894.77-6.43%7.416377.92585杂费1509月12870-3.756.235613974.84-1104.84-7.91%7.313547.94138增值税率0.1710月1270006.250914037.01-1337.01-9.52%7.201597.95975进口关税0.0311月1263046.263414094.97-1464.97-10.39%7.145697.97453合约沪铅LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1763.5现货13175-16.256.20932426.57-679.32-28.00%7.540425.42947离岸升水608月13905-7.256.22262550.57-794.32-31.14%7.917445.45172杂费1509月12870-3.756.23562362.81-603.06-25.