锌铅期货日报：终端需求持续疲软,锌价维持底部运行

2015年9月24日 1 / 13 华泰期货研究所 李玮 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰期货|锌铅日报 2015-09-24 2015-09-24 终端需求持续疲软，锌价维持底部运行 锌市走势 沪锌主力1511合约9月23日上午9:00开盘于13435元/吨，开盘后沪锌主力即从当日最低点13415元/吨小幅上涨至区间13480-13560元/吨内窄幅震荡。午盘过后，沪锌主力再度反弹，但不久便遭遇回调，最终于当日下午收报于13625元/吨，较9月22日15:00收盘价上涨95元/吨，涨幅0.70%。当日夜盘，沪锌主力高开于13695元/吨，随后不久便涨至当日最高点13740元/吨，短暂摸高后开始承压回落，一路震荡下行，最终收报于13560元/吨，较9月23日1:00收盘价上涨120元/吨，涨幅0.89%。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1511(日)134351365013415136250.70%161708176042-10754沪铅1511(日)130001319513000131850.38%424012882-244沪锌1511(夜)136951374013550135600.89%135296166846-17574沪铅1511(夜)131951325013145131851.00%213812944-230LME3月锌1626168016231645.51.42%112302854265155LME3月铅16701705.5166516880.30%4222122290395 库存变化 LME锌库存9月22日为599200吨，与9月21日相比减少3275吨库存，注销仓单总量减少至74275吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库减少2025吨库存；亚洲方面新加坡仓库、巴生港仓库均没有发生变化，柔佛仓库减少1250吨库存；欧洲方面安特卫普仓库增加25吨注销仓单，鹿特丹仓库没有发生变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比下降至12.40%。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-9-216024757752512.87%6455018125621251325475800580752015-9-225992007427512.40%633001687562125135047377556050变动-3275-3250-0.47%-1250-1250025-2025-2025总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-9-211651254470027.07%509005775113900386003253252015-9-221647504425026.86%50575545011385038475325325变动-375-450-0.21%-325-325-50-12500总库存亚洲欧洲美洲 精炼锌现货市场 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1600015000141601410014100138801380013700转换成盘面价格对期货主力价差2375137553547547525517575由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 精炼锌现货价格： 9月23日上海0#锌报价于13740-13840吨，升水210-310元/吨；1#锌报价于13640-13740元/吨，升水110-210元/吨；0#锌锭价较9月22日小幅下跌10元/吨。 现货市场成交情况： 9月23日0#锌锭主流成交于13790-14000元/吨，对沪锌1511合约升水240-升水480元/吨，沪期锌价格当日白天交易时段整体上维持震荡上行的格局，不过在接近下午尾盘时小幅回调，锌现货价格则小幅回落。根据SMM消息，锌冶炼厂继续惜售，国产品牌现货升水僵持，与进口品牌价差拉大，SMC等进口品牌维持升水100元/吨附近，印度锌等进口品牌已报至平水，市场观望情绪趋浓，成交略逊于9月22日。午后，市场货源增多，下游接货热情不高，成交平淡。 华泰期货|锌铅日报 2015年9月24日 2 / 13 锌供给面概述 锌精矿价格： 9月23日云南、河南和广西的锌精矿报价均为8230-8330/吨，较9月22日报价小幅下跌10元/吨，国产锌精矿加工费5300-5400元/吨，进口加工费195-210美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年7月份中国锌精矿产量为43.70万吨，同比下降4.29%；1-7月累计生产锌精矿275.52万吨，累计同比下降8.64%，较1-6月同比增速-10.40%回升1.84个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年8月份，中国进口锌精矿29.15万吨，同比大幅增长102.53%，环比小幅下跌3.60%；今年1-8月中国累计进口锌精矿201.40万吨，累计同比增长61.38%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年8月份中国精炼锌产量为53.10万吨，同比增长7.95%；1-8月精炼锌累计产量410.80万吨，累计同比增长10.04%，较1-7月同比增速10.36%微降0.32个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年8月份，中国进口精炼锌33728吨，环比小幅下降1.96%，同比仍大幅下跌42.48%；1-8月中国累计进口精炼锌265619吨，累计同比显著下滑44.64%。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 9月23日1.0毫米镀锌板价格为：天津2850-2900元/吨、上海3000-3050元/吨、广州3120-3170元/吨。 2015年7月份全国镀锌板产量为153.11万吨，同比增长4.18%，去年7月同比增速为13.71%，7月单月环比下降0.88%；1-7月累计产量1090.28万吨，累计同比上升7.74%，去年1-7月累计同比增速高达10.27%。7月份全国镀锌板销量为149.39万吨，当月同比增长2.29%，去年7月同比增速为11.40%，7月单月销量环比下降3.22%；1-7月累计销量1084.36万吨，累计同比上升7.68%，去年1-7月累计同比增速高达10.94%。7月末全国镀锌板库存量为53.61万吨，环比增长7.41%，同增加20.92%。在今年7月份，中国当月出口镀锌板39.96万吨，同比增加48.55%，1-7月累计出口镀锌板237.24万吨，累计同比也显著增长46.00%。 房地产行业： 2015年1-8月全国商品房销售面积达到69675万平方米，累计同比增长7.2%，较1-7月份6.1%的同比增速上升1.1个百分点。全国1-8月房屋新开工面积为95182万平方米，累计同比下滑16.8%，较1-7月增速-16.8%环比持平。全国1-8月份施工面积为669360万平方米，累计同比增长2.5%，较1-7月增速3.4%小幅下降0.9个百分点。全国1-8月竣工面积约42475万平方米，累计同比增速为-14.6%，较1-7月累计同比增速-13.1%小幅回落1.5个百分点。 汽车行业： 2015年8月中国汽车产量为156.97万辆，同比显著下滑8.44%，1-8月累计生产汽车1518.47万辆，累计同比下降0.26%，当月环比增长3.41%；8月汽车销量为166.45万辆，同比下降2.98%，1-8月累计销售汽车1502.24万辆，累计同比增长0.04%，当月环比增长10.74%，汽车产销量增速较去年同期显著收缩。 基建投资： 2015年1-8月中国基础设施建设投资额累计达到77372亿元，累计同比增长18.79%，较2015年1-7月累计同比增幅微增0.16个百分点。其中，交运仓储行业1-8月投资额为28798亿元，累计同比增长18.6%， 华泰期货|锌铅日报 2015年9月24日 3 / 13 增幅环比小幅下降1.2个百分点；水利、环境和公共设施领域1-8月投资额为32804亿元，累计同比增长19.8%，增速环比上升1.6个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-8月投资额为15770亿元，累计同比增长17.1%，增幅环比微降0.3个百分点。 锌跨市套利 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价1652.5现货13790-176.375013506.61283.392.10%8.431678.25840到岸升水137.510月13695-76.449813739.54-44.54-0.32%8.322708.34977杂费15011月13625-3.56.471313811.61-186.61-1.35%8.262588.37575增值税率0.1712月1356506.489813877.50-312.50-2.25%8.208778.39788进口关税0.011月135352.756.510113941.60-406.60-2.92%8.177018.42265合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价1652.5现货13790-176.37502246.67-611.17-27.20%8.431676.13798离岸升水6010月13695-76.44982206.58-561.08-25.43%8.322706.20644杂费15011月13625-3.56.47132188.63-539.63-24.66%8.262586.22536增值税率012月1356506.48982173.32-520.82-23.96%8.208776.24161出口关税01月135352.756.51012162.12-506.87-23.44%8.177016.26006合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1687现货13300-10.256.375013646.25-346.25-2.54%7.932018.13851到岸升水8010月13265-4.256.449813851.25-586.25-4.23%7.882938.23132杂费15011月13185-16.471313922.26-737.26-5.30%7.820288.25757增值税率0.1712月131001.56.489813981.19-881.19-6.30%7.758378.28024进口关税0.031月129754.56.510114047.99-1072.99-7.64%7.670718.30505合约沪铅LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1687现货13300-10.256.37502386.78-710.03-29.75%7.932015.57235离岸升水6010月13905-4.256.44982463.05-780.30-31.68%8.263265.64544杂费15011月13185-16.47132332.70-646.70-2