宏观金融早报：美劳动力市场数据推升美加息预期国内通缩风险强化宽松预期，期指急跌缓加多期债建议短线

宏观金融早报 2015年6月10日 星期三 美劳动力市场数据推升美加息预期国内通缩风险强化宽松预期，期指急跌缓加多期债建议短线 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，美国4月批发库存好于预期，职位空缺创历史新高，美国近来几大劳动力市场数据均表现强劲，提振美联储年内加息预期。希腊债务谈判仍未见实质性进展。国内方面，5月CPI与PPI同比均不及预期，进出口延续负增长，内外需依然低迷，强化通缩风险，稳增长政策仍然有待发力，月内或有降准或降息预期升温。MSCI暂未将A股纳入新兴市场指数，称待重要问题解决后纳入A股，将与证监会成立工作组；传闻中国证监会在修订融资融券管理办法中，考虑允许对证券公司与客户约定的融资、融券期限进行展期；证监会核准24家企业首发申请，其中包括国泰君安，融资总额将达300亿元；场外配资监管加码，杠杆资金入市渠道收窄；券商持续收紧两融，银河、广发证券限制两融持仓集中度；“巨无霸”中国核电今日上市。 ◼ 宏观今日提示。 10:00 中国5月M2货币供应年率 10.10% 10.50% 10:00 中国5月外汇储备(万亿美元) 16:30 英国4月工业产出月率 0.50% 0.10% 22:00 英国至5月三个月NIESR-GDP预估年率 0.40% 22:30 美国6月3日当周EIA原油库存(万桶) -194.8 ◼ 交易策略 期指：新一批IPO批文发布且MSCI暂未将A股纳入新兴市场指数，但数据凸显通缩风险犹存强化宽松预期，期指逢急跌缓慢加多。 期债：本周债券供给量较大，但经济数据或继续探底对债市形成支撑，短期震荡，中期仍偏空为主，期债建议短线。仅供参考。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 95.18 1.1276 1.5381 124.33 0.7688 6.2057 6.1179 1日涨跌幅 -0.06% -0.06% 0.25% -0.19% -0.08% 0.00% -0.04% 5日涨跌幅 -0.18% 0.09% 0.33% 0.05% -1.16% 0.13% 0.00% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.27 2.39 -0.22 0.94 -0.005 0.486 1.7786 3.5565 前一日读数 0.29 2.41 -0.23 0.92 -0.003 0.475 1.8576 3.5613 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 17764.04 5013.87 11001.29 4850.22 6753.8 20096.3 26481.25 52815.99 1日涨跌幅 -0.01% -0.15% -0.58% -0.15% -0.53% -1.76% -0.16% 0.01% 5日涨跌幅 -1.73% -1.67% -3.66% -3.65% -2.83% -1.84% -1.33% -1.32% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1177.4 64.88 60.14 223.03 1日涨跌幅 0.39% 3.49% 3.44% 0.22% 5日涨跌幅 -1.06% 1.69% 0.84% 2.92% 二、财经要闻述评 ◼ 美国4月JOLTS职位空缺创历史新高。周二，美国劳工部公布的数据显示，美国4月JOLTS 期市有风险 入市须谨慎 3 职位空缺537.6万，远超预期的504.4万，3月从499.4万上修为510.9万。JOLTS是美联储主席耶伦高度关注的劳动力市场指标。该报告主要包括：职位空缺、雇佣、裁员、自主离职率等重要指标。 ◼ 欧股九连跌 创年内最长跌势。Euro Stoxx 600指数本周二一度大跌1.2%，至380一线，自5月28日以来连续第9个交易日下跌，9天来跌幅达到6.6%，创2015年内最长跌势。主要因希腊问题不确定性持续发酵，加之今日中国通胀数据疲弱。 ◼ 希腊提交修订提案 欲借钱还钱。希腊向债权人提交了新的改革提案，以解锁救助款项。新提案旨在修补雅典与其国际债权人的剩余分歧，涉及债权人对希腊预算目标的关注，并包含确保希腊债务可持续性的建议。目前欧盟委员会正对该提案进行评估。 ◼ MSCI: 待重要问题解决后纳入A股 将与证监会成立工作组。美东时间周二下午5点30分，MSCI发布新闻稿称，在有关市场准入等一些重要问题解决后，预计将中国A股纳入到其全球基准指数中。MSCI和中国证监会将成立一个工作组来解决这些问题。 ◼ 国泰君安等24家公司获IPO批文。9日晚间，证监会发布消息，其当天按法定程序核准了包括国泰君安在内的24家企业的首发申请。其中，上交所7家，深交所中小板8家，创业板9家。在监管层“适度增加新股供给”的计划下，目前过会企业已基本消化完毕，存量过会企业所剩无几。而且，目前已基本实现通过发审会审核两周左右即可获准发行的节奏。 ◼ CPI连续4月徘徊在“1时代” 业界预计6月降准。5月CPI涨幅回落，且连续9个月维持在“1%时代”，加之PPI同比继续负增长暗示工业品领域下行压力仍在，都为政策进一步宽松提供了空间。低通胀为政策进一步宽松创造了空间，与此同时，经济企稳的势头仍不稳固，也需要稳增长政策的支持。分析人士认为，6月降准的概率很大。 ◼ 两融有望松绑 合约到期料能展期。近期屡屡被“冷空气”袭扰的两融业务，有望迎来政策春风。获悉监管部门在修订融资融券管理办法，其中一项重大变化是，两融合约满6个月可能不用强行平仓了。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 050000010000001500000200000025000002000250030003500400045005000550060002015-03-162015-03-232015-03-302015-04-062015-04-132015-04-202015-04-272015-05-042015-05-112015-05-182015-05-252015-06-012015-06-08IF当月合约成交量（右轴）IF当月合约收盘价(左轴）010000000000200000000003000000000040000000000500000000006000000000070000000000800000000002000250030003500400045005000550060002015-03-162015-04-162015-05-16沪深300成交量（右轴）沪深300收盘价(左轴） 0500000000010000000000150000000002000000000025000000000300000000002000220024002600280030003200340036002015-03-162015-04-162015-05-16上证50成交量（右轴）上证50收盘价(左轴）050000000001000000000015000000000200000000002500000000030000000000200030004000500060007000800090001000011000120002015-03-162015-04-162015-05-16中证500成交量（右轴）中证500收盘价(左轴） 上证指数 深证成指 沪深300 上证50 中证100 中小板指 创业板指 最新收盘价 5113.53 17399 5317.46 3414 4718.67 11503.86 3705.54 1日涨跌幅 -0.36% -0.31% -0.68% -1.29% -1.15% -0.23% 0.03% 5日涨跌幅 4.13% -0.50% 3.01% 4.78% 4.14% -3.30% -5.02% 期市有风险 入