宏观金融早报：德国考虑给希腊更多援助国内政策偏暖，期指逢急跌缓慢加多期债偏空操作

宏观金融早报 2015年6月11日 星期四 德国考虑给希腊更多援助国内政策偏暖，期指逢急跌缓慢加多期债偏空操作 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，由于税收提高和经济增长强劲，美国年度预算赤字进一步收窄, 美国年度预算赤字降至七年来最低。如果希腊能承诺履行至少一项经济改革措施，德国或同意延长希腊救助计划。国内方面，国务院常务会议召开，明确推进财政资金统筹使用措施，鼓励消费金融和跨境电商。中国人民银行宣布下调对2015年全年GDP增速。发改委批复7大投资项目，总投资超过1200亿元。5月CPI与PPI同比均不及预期，进出口延续负增长，内外需依然低迷，强化通缩风险，结合今日将公布的5月宏观经济数据，料佐证经济下行风险仍大，稳增长政策仍然有待发力，月内或有降准或降息预期升温。中央再次出手缓解地方偿债压力，财政部近日下达第2批10000亿元地方政府债券置换存量债务额度。MSCI推迟纳入A股。25只新股下周三发行，冻资额或超5万亿。场外配资监管加码，券商持续收紧两融。 ◼ 宏观今日提示。 13:30 中国5月规模以上工业增加值年率 5.90% 13:30 中国1-5月城镇固定资产投资年率 12% 13:30 中国5月社会消费品零售总额年率 10% 20:30 美国6月6日当周初请失业金人数(万) 27.6 27.7 20:30 美国5月零售销售月率 持平 1.10% 20:30 美国5月进口物价指数月率 -0.30% 0.80% 22:00 美国4月商业库存月率 0.10% 0.20% ◼ 交易策略 期指：股市供应压力加大，但政策偏暖且经济数据料强化宽松预期，期指逢急跌缓慢加多。 期债：经济数据继续探底对债市支撑有限，地方债令市场再度谨慎，期债建议偏空操作。供参考。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 美元兑卢布 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 94.66 1.1318 1.5511 122.76 0.7741 55.91 6.2061 6.1173 1日涨跌幅 -0.55% 0.37% 0.85% -1.26% 0.69% -0.24% 0.01% -0.01% 5日涨跌幅 -0.97% 0.84% 1.01% -1.35% 0.86% 5.37% 0.08% 0.01% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.27 2.42 -0.22 0.94 -0.006 0.443 1.7097 3.5912 前一日读数 0.27 2.39 -0.23 0.92 -0.005 0.486 1.7786 3.5565 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 17764.04 5013.87 11001.29 4850.22 6753.8 20046.36 26481.25 943.54 52815.99 1日涨跌幅 -0.01% -0.15% -0.58% -0.15% -0.53% -0.25% -0.16% 2.20% 0.01% 5日涨跌幅 -1.73% -1.67% -3.66% -3.65% -2.83% -2.16% -1.33% -0.39% -1.32% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1188.5 65.7 61.43 226.43 1日涨跌幅 0.94% 1.26% 2.14% 1.52% 5日涨跌幅 1.06% 5.92% 5.91% 2.94% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 美国年度预算赤字降至七年来最低。美国财政部在其月度报告中表示，去年10月至今年5月，支出超过收入3652亿美元，和上年同期4364亿美元的超支相比有所减少。截至5月底，本财年收入较上年同期增长9%，政府支出增加6%。由于税收提高和经济增长强劲，美国年度预算赤字进一步收窄，减少至2008年以来最低水平，尽管政府支出亦有所增加。 ◼ 德国力争成为亚投行第四大股东。德国计划持有亚洲基础设施投资银行（亚投行）4.1%股权，成为第四大成员国。文件称，德国计划在2016年至2019年向亚投行提供9亿美元资金；自2016年起提供36亿美元担保。以此成为亚投行第四大股东，仅次于中国、印度和俄罗斯。德国内阁将于当地时间周三早间对这份文件进行投票。 ◼ 德国考虑给希腊更多援助，欧美股市欧元大涨。周三，彭博新闻社报道，如果希腊能承诺履行至少一项经济改革措施，德国可能就会感到满意，未来债权人或给希腊提供更多援助资金。受该消息提振，欧美股市大涨，欧元大涨。希腊当前援助计划将于6月30日到期。尽管目前希腊与债权人还未就进一步救助计划达成协议，但德国此番表态意味着希腊在与债权人达成协议上有更多灵活性。 ◼ 央行下调全年经济增速预测至7%。周三，中国人民银行宣布下调对2015年全年GDP增速基准预测0.1个百分点，下调后为7%；CPI涨幅预测下调0.8个百分点至1.4%。展望下半年，央行预计环比GDP增速会比上半年略有回升。此次调整主要是考虑到今年出口增速明显放缓、房地产开发投资减速快于预期，以及部分行业出现银行惜贷、企业慎贷现象。 ◼ 上周证券市场保证金净流入创历史新高。中国证券投资者保护基金最新数据显示，上周（6月1日至5日），证券市场交易结算资金银证转账增加额为22699亿元，减少额为13621亿元，日平均数为29449亿元。这意味着，上周证券市场保证金净流入9078亿元，创历史新高。上周新增投资者开户数亦能说明投资者对投资股市热情不减。中国结算数据显示，上周新增投资者数量150万人，连续两周保持在100万以上高位。分析人士称，从持续增加的保证金流入额、快速上升的开户数可以看出，资金正在持续加速进场。 ◼ 发改委再批1261.45亿元六大基建工程包稳增长。继5月份披露4600亿元基建项目之后，国家发改委6月10日再披露六大工程包，包括两个铁路项目与四个机场工程项目，总投资规模达到1261.45亿元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 050000010000001500000200000025000002000250030003500400045005000550060002015-03-172015-03-242015-03-312015-04-072015-04-142015-04-212015-04-282015-05-052015-05-122015-05-192015-05-262015-06-022015-06-09IF当月合约成交量（右轴）IF当月合约收盘价(左轴）010000000000200000000003000000000040000000000500000000006000000000070000000000800000000002000250030003500400045005000550060002015-03-172015-04-172015-05-17沪深300成交量（右轴）沪深300收盘价(左轴） 0500000000010000000000150000000002000000000025000000000300000000002000220024002600280030003200340036002015-03-172015-04-172015-05-17上证50成交量（右轴）上证50收盘价(左轴）050000000001000000000015000000000200000000002500000000030000000000200030004000500060007000800090001000011000120002015-03-172015-04-172015-05-17中证500成交量（右轴）中证500