宏观金融早报：美加息预期推迟国内4月经济和货币数据不佳推升宽松预期，期指逢急跌缓慢加多期债观望或短线

宏观金融早报 2015年5月15日 星期五 美加息预期推迟国内4月经济和货币数据不佳推升宽松预期，期指逢急跌缓慢加多期债观望或短线 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，美初请失业金人数好于预期，但4月PPI意外下滑，投行调降经济增长预期，强化美联储加息推迟预期；欧央行行长德拉吉表示仍会实施QE直到通胀持续走高。国内方面，4月经济和货币数据均不及预期，凸显经济下行风险仍在攀升，降准降息、定向宽松等政策预期升温；外媒称中国央行限制商业银行存款利率提至上限但尚未得到证实，4月财政支出暴增逾30%，三大运营商将公布宽带降费提速新方案，习近平主席会见印度总理莫迪推进一带一路和铁路基建，李克强总理拉美行聚焦“两洋铁路”，政策偏暖；中铝等6家稀土集团整合重组方案已批准备案，银监会推进银行业金融机构混合所有制改革，重燃国企和央企改革预期；证监会15日将回应“约谈基金公司”传闻，官媒集体头版喊话创业板，银行和券商均主动收紧杠杆融资，证监会核发20家IPO批文，或抑制近期股市乐观情绪。 ◼ 宏观今日提示。 ---- 中国 1-4 月实际外商直接投资 ( 年率 )(0514-0518) +11.3% 13:00 日本 4 月家庭消费者信心指数 ( 内阁府 ) 41.7 41.8 20:30美国 5 月纽约联储制造业指数 -1.19 +5.0 21:15 美国 4 月产能利用率 78.4% 78.4% 美国 4 月工业产出 ( 月率 ) -0.6% +0.1% 22:00 美国 5 月密歇根大学现况指数初值 107 107.0 美国 5 月密歇根大学消费者信心指数初值 95.9 96.0 美国 5 月密歇根大学预期指数初值 88.8 88.6 11:40 日本央行行长黑田东彦讲话 ◼ 交易策略 期指：证监会将回应“约谈基金公司”传闻，4月经济和货币数据不佳刺激宽松预期，期指多单持有或逢急跌缓慢加多，5月合约今日交割。 期债：昨日期债盘中跳空或与存贷比传言有关，江苏债发行市场情绪反应中性，发行未果难有较大行情出现，期债暂观望或短线。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 美元兑卢布 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 93.3873 1.1408 1.5773 119.18 0.808 49.5366 6.2012 6.1093 1日涨跌幅 -0.30% 0.51% 0.21% 0.00% -0.30% -2.71% -0.05% -0.05% 5日涨跌幅 -1.50% 1.86% 2.04% -0.57% 1.84% -1.64% -0.13% -0.09% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.24 2.27 -0.24 0.68 0.001 0.466 2.3557 3.3803 前一日读数 0.25 2.28 -0.24 0.74 0.001 0.461 2.4501 3.4002 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 最新收盘价 18060.49 4981.69 11351.46 4961.86 6949.63 19570.24 1日涨跌幅 -0.04% 0.11% -1.05% -0.26% 0.23% -0.98% 5日涨跌幅 0.76% 0.73% -0.50% -0.11% 0.91% 0.99% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1225 66.59 59.88 231.14 1日涨跌幅 1.20% -0.33% -1.02% 0.02% 5日涨跌幅 3.29% 1.84% 0.83% 1.14% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 美初请好于预期，但4月PPI同比降幅创五年最大。上周美国首次申请失业救济人数意外继续回落，停留在15年来低位，波动较小的四周首申均值也创15年新低，凸显美国就业市场强劲增长的势头。但美国4月PPI环比下降0.4%，预期增长0.1%。明显不及预期的表现导致美元短线走低。4月PPI同比下降1.3%则创五年最大降幅。 ◼ 德拉吉称欧央行仍会实施QE，直到通胀持续走高。欧央行行长德拉吉表示，尽管德国对QE项目持保留态度，但欧央行仍会实施QE，直到通胀持续走高。近来欧元区经济数据出现好转，有分析人士猜测欧央行可能会缩减QE规模。德拉吉上述讲话否认了这种猜测。 ◼ 《华尔街日报》：中国央行限制商业银行存款利率提至上限。据《华尔街日报》援引知情人士称，央行官员本周要求商业银行将最高存款利率维持在2月份设定的水平，不要上调到央行周日设定的1.5倍于基准利率的上限水平，不遵守的机构将面临处罚。此举试图在经济增速放缓的情况下控制借款者融资成本，突显央行急于提振经济。 ◼ 中国4月财政支出暴增逾30%，收入持续低迷。财政收入增长继续放缓，收支压力较大，但4月财政支出暴增，其中1-4月节能环保及交通运输方面支出增幅突出。全国一般公共预算支出12535亿元，比上年同月增长33.2%。财政收入方面，4月当月，全国一般公共预算收入13502亿元，比上年同月增长8.2%。 ◼ 李克强将赴拉美再推“两洋铁路”，中国巴西有望共同出资。国务院总理李克强将于5月17日至29日出访拉美四国巴西、哥伦比亚、秘鲁、智利。除了矿产、能源、农业、金融、科技、航天等领域签署多项合作文件，李克强此次访问拉美还将签署横跨巴西、秘鲁连接大西洋和太平洋的两洋铁路可行性研究合作文件，就启动可行性研究做出安排。 ◼ 三大运营商或于今日公布宽带降费提速新方案。中新网记者昨日向三大运营商企业内部人士求证，均表示新方案还在商讨中，将尽快发布；中国电信和中国联通企业相关人士透露，通信资费新方案将于15日发布。 ◼ 六家稀土集团整合重组方案获批。国土资源部今日发布通知，中国五矿集团公司、中国铝业公司、包头钢铁(集团)有限责任公司、厦门钨业股份有限公司、赣州稀土集团有限公司、广东省稀土产业集团有限公司6家稀土集团整合重组方案已经有关部门批准备案。 ◼ 下周打新或冻结3万亿元，分析师称流动性无忧。本月获批的20家新股IPO集中在下周发行，分析师估计冻结打新资金规模2.5亿-3.2万亿元左右。分析认为，在中国央行明确进一步宽松的背景下，随着新股发行常态化，打新收益率下降，下周冻结资金对资金面冲击应该有限，本月不会出现流动性紧张的担忧。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 02000004000006000008000001000000120000014000001600000180000020002500300035004000450050002015-02-112015-02-182015-02-252015-03-042015-03-112015-03-182015-03-252015-04-012015-04-082015-04-152015-04-222015-04-292015-05-062015-05-13IF当月合约成交量（右轴）IF当月合约收盘价(左轴）010000000000200000000003000000000040000000000500000000006000000000070000000000800000000002000250030003500400045005000沪深300成交量（右轴）沪深300收盘价(左轴） 05000000000100000000001500000000020000000000250000000003000000000020002200240026002800300032003400上证50成交量（右轴）上证50收盘价