2015年6月5日 1 / 13 华泰期货研究所 李玮 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰期货|锌铅日报 2015-06-05 2015-06-05 缺乏反弹动能，锌价继续弱势整理 锌市走势 沪锌主力1508合约6月4日9:00开盘于16375元/吨，开盘后不久沪锌主力即从当日最低点16290元/吨开始反弹，并一路震荡上行。到下午时，沪锌主力涨至16460元/吨，但随后沪锌主力再度承压回调，当日下午收报于16405元/吨，较6月3日15:00收盘价上涨60元/吨。当日夜盘开盘后不久，沪锌主力即反弹至当日最高点16470元/吨，但摸高后不久，沪锌主力迅速回落，一路下跌至16310元/吨附近窄幅波动，最终收报于16320元/吨，较6月4日1:00收盘价下跌60元/吨。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1508(日)163751646016290164050.37%78868133752-4762沪铅1508(日)130751324013065132151.07%230010862-94沪锌1508(夜)16400164701630016320-0.37%63336131972-4948沪铅1508(夜)132051326013110131450.57%12101095418LME3月锌21752175.52138.52141.5-1.49%8374310481-3614LME3月铅1946.5194919231929-1.03%2681147490-3214 库存变化 LME锌库存6月3日为446475吨，与6月2日相比减少1975吨库存，注销仓单总量减少至66550吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库减少1950吨库存；亚洲方面巴生港仓库、新加坡仓库和柔佛仓库均没有发生变化；欧洲方面鹿特丹仓库减少25吨库存，赫尔仓库没有变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比下降至14.91%。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-6-24484506852515.28%604752075181253300369850631502015-6-34464756655014.91%60475207518100327536790061200变动-1975-1975-0.37%00-25-25-1950-1950总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-6-21571503400021.64%4502516525111450168006756752015-6-31563253317521.22%442751577511137516725675675变动-825-825-0.41%-750-750-75-7500总库存亚洲欧洲美洲 精炼锌现货市场 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1720016520164201632016310163001630016250转换成盘面价格对期货主力价差79511515-85-95-105-105-155由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 精炼锌现货价格： 6月4日上海0#锌报价于16250-16350吨，贴水85元/吨-升水15元/吨；1#锌报价于16200-16300元/吨，贴水135-35元/吨；0#锌锭价较6月3日下跌100元/吨。 现货市场成交情况： 6月4日0#锌锭主流成交于16290-16320元/吨，对沪锌1508合约贴水50-贴水30元/吨附近，期锌价格当日上午触底反弹，下午冲高回落，而锌现货价格则继续下跌。根据SMM消息，锌价连续下跌，令部分炼厂惜售情绪稍显，加之广东对上海价格连续升水，南方炼厂对沪发货量减少；期锌回落保值盘流出，不过贸易商对后市现锌预期升水，挺价情绪渐浓，市场贴水收窄明显；中间商及部分下游少量逢低采购，但整体较观望，成交并无明显改善。 华泰期货|锌铅日报 2015年6月5日 2 / 13 锌供给面概述 锌精矿价格： 6月4日云南、河南和广西的锌精矿报价均为10600-10800元/吨，较6月3日报价下跌60元/吨，国产锌精矿加工费5300-5500元/吨，进口加工费210-220美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年4月份中国锌精矿产量为42.70万吨，同比下降7.89%；1-4月累计生产锌精矿137.45万吨，累计同比下降10.90%，较1-3月同比增速-12.20%小幅下降1.30个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年4月份，中国进口锌精矿23.33万吨，同比显著增长85.63%，环比小幅下降1.69%；今年1-4月中国累计进口锌精矿95.96万吨，累计同比增长42.37%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年4月份中国精炼锌产量为52.17万吨，同比增长14.53%；1-4月精炼锌累计产量197.80万吨，累计同比增长15.46%，较1-3月同比增速15.79%微幅下降0.33个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年4月份，中国进口精炼锌51196吨，虽然环比增长25/19%，但是同比来看仍下跌20.95%；1-4月中国进口精炼锌133077吨，也累计同比显著下滑49.26%。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 6月4日1.0毫米镀锌板价格为：天津3290-3340元/吨、上海3490-3540元/吨、广州3450-3500元/吨。 2015年3月份全国镀锌板产量为151.50万吨，同比增长1.16%，去年3月同比增速高达8.33%，3月单月环比增长12.12%；1-3月累计产量436.80万吨，累计同比上升1.02%，去年1-3月累计同比增速高达9.88%。3月份全国镀锌板销量为151.97万吨，当月同比下滑0.88%，去年3月同比增速高达7.53%，3月单月产量环比上升17.17%；1-3月累计销量426.45万吨，累计同比上升0.62%，去年1-3月累计同比增速高达10.10%。3月份全国镀锌板库存量为58.13万吨，环比微幅下降0.84%，同比增加21.03%，处于历史次高水平。在今年3月份，中国当月出口镀锌板27.04万吨，同比增加15.33%，3月份环比增加6.30%，1-3月累计出口镀锌板74.50万吨，累计同比也显著增长16.59%。 房地产行业： 2015年1-4月全国商品房销售面积达到26385万平方米，累计同比下滑4.8%，较1-3月份-9.2%的同比增速回升4.4个百分点。全国1-4月房屋新开工面积为35756万平方米，累计同比下滑17.3%，较1-3月增速-18.4%回升1.1个百分点。全国1-4月份施工面积为599580万平方米，累计同比增长6.2%，较1-3月增速6.8%小幅下降0.6个百分点。全国1-4月竣工面积约21210万平方米，累计同比增速为-10.5%，较1-3月累计同比增速-8.2%下跌3.3个百分点。 汽车行业： 2015年4月中国汽车产量为207.97万辆，同比微幅增长0.59%，1-4月累计生产汽车828.21万辆，累计同比增长4.07%，当月环比下降8.93%；3月汽车销量为199.45万辆，同比下降0.49%，1-4月累计销售汽车814.80万辆，累计同比增长2.80%，当月环比下降10.98%，汽车产销量增速较去年同期明显放缓。 基建投资： 2015年1-4月中国基础设施建设投资额累计达到26324亿元，累计同比增长20.32%，较2015年1-3 华泰期货|锌铅日报 2015年6月5日 3 / 13 月累计同比增幅下降2.51个百分点。其中，交运仓储行业1-4月投资额为10312亿元，累计同比增长21.3%，增幅环比下降2.6个百分点；水利、环境和公共设施领域1-4月投资额为10756亿元，累计同比增长19.4%，增速环比下降3.1个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-4月投资额为5256亿元，累计同比增长20.3%，增幅环比下降1.1个百分点。 锌跨市套利 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价2165现货16300-10.756.200516685.50-385.50-2.31%7.566447.74539到岸升水102.56月16350-7.756.205716721.37-371.37-2.22%7.579097.75124杂费1507月16390-7.256.216916754.95-364.95-2.18%7.595887.76501增值税率0.178月16405-3.756.229816815.17-410.17-2.44%7.590517.78030进口关税0.019月164400.256.240116872.22-432.22-2.56%7.592667.79227合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价2165现货16300-10.756.20052713.01-558.76-20.60%7.566446.00808离岸升水606月16350-7.756.20572718.85-561.60-20.66%7.579096.01358杂费1507月16390-7.256.21692720.49-562.74-20.69%7.595886.02465增值税率08月16405-3.756.22982717.39-556.14-20.47%7.590516.03705出口关税09月164400.256.24012718.61-553.36-20.35%7.592666.04721合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1941.5现货13600-14.256.200515148.62-1548.62-10.22%7.056697.86023到岸升水806月13300-106.205715192.98-1892.98-12.46%6.885847.86590杂费1507月13265-56.216915257.59-1992.59-13.06%6.849997.87895增值税率0.178月13215-26.229815311.46-2096.46-13.69%6.813617.89454进口关税0.039月132251.256.240115360.97-2135.97-13.91%6.807367.90682合约沪铅LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1941.5现货13600-14.256.20052505.32-578.07-23.07%7.056695.42845离岸升水606月13905-106.20572557.34-625.84-24.47%7.199075.43729杂费1507月13265-56.21692439.61-503.11-20.62%6.849995.4373