2015年9月11日 1 / 13 华泰期货研究所 李玮 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰期货|锌铅日报 2015-09-11 2015-09-11 缺乏现货需求支撑，锌价短期反弹动能不足 锌市走势 沪锌主力1511合约9月10日上午9:00开盘于14825元/吨，开盘后不久沪锌主力即从当日最低点14805元/吨小幅反弹至区间14830-14885元/吨内窄幅震荡。午盘过后不久，沪锌主力继续反弹，快速涨至当日最高点14940元/吨。短暂摸高后，锌价小幅回落，最终于当日下午收报于14915元/吨，较9月9日15:00收盘价上涨10元/吨，涨幅0.07%。当日夜盘，沪锌主力开盘后维持在区间14840-14905元/吨内窄幅震荡，直至最终收报于14855元/吨，较9月10日1:00收盘价上涨10元/吨，涨幅0.07%。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1511(日)148251494014805149150.07%590041269822558沪铅1511(日)133201343013280134100.68%328615382342沪锌1511(夜)148701490514840148550.07%553821300346118沪铅1511(夜)134101346513280133950.37%250815336296LME3月锌180818331801.51812.5-0.25%10844285769-1516LME3月铅171517391703.517260.76%3275128488-1644 库存变化 LME锌库存9月9日为575125吨，与9月8日相比剧烈增加23750吨，注销仓单总量大幅减少至62150吨，总注销仓单占比也大幅下降至10.81%。除了新奥尔良仓库剧增23750吨库存同时剧减74125吨注销仓单以外，LME其它各大注册仓库的锌库存和注销仓单此次均未发生变化。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-9-855137513950025.30%68225103006230015004208501277002015-9-95751256215010.81%682251030062300150044460050350变动23750-77350-14.49%000023750-77350总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-9-81703252480014.56%512756900118675175253753752015-9-91687502337513.85%50300592511807517075375375变动-1575-1425-0.71%-975-975-600-45000总库存亚洲欧洲美洲 精炼锌现货市场 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1625015700151501495014910148701486014760转换成盘面价格对期货主力价差133578523535-5-45-55-155由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 精炼锌现货价格： 9月10日上海0#锌报价于14810-14910吨，贴水55元/吨-升水45元/吨；1#锌报价于14710-14810元/吨，贴水155-55元/吨；0#锌锭价较9月9日下跌50元/吨。 现货市场成交情况： 9月10日0#锌锭主流成交于14850-14910元/吨，对沪锌1510合约贴水40-升水20元/吨，期锌价格当日白天交易时段低开以后震荡反弹，但整体上仍维持区间震荡格局，锌现货价格有所回落。根据SMM消息，沪期锌小幅回调，市场货源充足，进口锌引领下国产锌升水恐难以为继，下游多观望，整体成交平淡。当日下午收盘前市场出现短暂需求潮，多为进口品牌需求，主要为下游刚需采购。 华泰期货|锌铅日报 2015年9月11日 2 / 13 锌供给面概述 锌精矿价格： 9月10日云南、河南和广西的锌精矿报价均为9300-9500/吨，较9月9日报价下跌50元/吨，国产锌精矿加工费5300-5400元/吨，进口加工费195-210美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年7月份中国锌精矿产量为43.70万吨，同比下降4.29%；1-7月累计生产锌精矿275.52万吨，累计同比下降8.64%，较1-6月同比增速-10.40%回升1.84个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年7月份，中国进口锌精矿30.23万吨，同比大幅增长82.58%，环比显著增长26.09%；今年1-7月中国累计进口锌精矿172.80万吨，累计同比增长56.02%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年7月份中国精炼锌产量为50.67万吨，同比下降3.06%；1-7月精炼锌累计产量357.69万吨，累计同比增长10.36%，较1-6月同比增速12.91%下降2.55个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年7月份，中国进口精炼锌34403吨，环比大幅回升73.39%，同比仍显著下跌17.46%；1-7月中国累计进口精炼锌231892吨，累计同比显著下滑44.94%。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 9月10日1.0毫米镀锌板价格为：天津2910-2960元/吨、上海3030-3080元/吨、广州3180-3230元/吨。 2015年6月份全国镀锌板产量为154.46万吨，同比增长5.01%，去年6月同比增速为13.48%，6月单月环比下降23.23%；1-6月累计产量937.17万吨，累计同比上升8.34%，去年1-6月累计同比增速高达9.71%。6月份全国镀锌板销量为154.35万吨，当月同比增长7.16%，去年6月同比增速为12.49%，6月单月销量环比下降23.67%；1-6月累计销量934.97万吨，累计同比上升8.59%，去年1-5月累计同比增速高达10.86%。6月末全国镀锌板库存量为49.9082万吨，环比微增0.19%，同增加14.88%。在今年6月份，中国当月出口镀锌板30.79万吨，同比增加52.76%，1-6月累计出口镀锌板197.28万吨，累计同比也显著增长45.50%。 房地产行业： 2015年1-7月全国商品房销售面积达到59914万平方米，累计同比增长6.1%，较1-6月份3.9%的同比增速上升2.2个百分点。全国1-7月房屋新开工面积为81731万平方米，累计同比下滑16.8%，较1-6月增速-15.8%小幅回升1.0个百分点。全国1-7月份施工面积为654172万平方米，累计同比增长3.4%，较1-6月增速4.3%小幅下降0.9个百分点。全国1-7月竣工面积约37833万平方米，累计同比增速为-13.1%，较1-7月累计同比增速-13.8%微幅回升0.7个百分点。 汽车行业： 2015年7月中国汽车产量为151.8万辆，同比显著下滑11.76%，1-7月累计生产汽车1361.51万辆，累计同比增长0.78%，当月环比下降17.98%；7月汽车销量为150.30万辆，同比下降7.12%，1-7月累计销售汽车1335.78万辆，累计同比增长0.43%，当月环比下降16.64%，汽车产销量增速较去年同期显著收缩。 基建投资： 2015年1-7月中国基础设施建设投资额累计达到65131亿元，累计同比增长18.63%，较2015年1-6月累计同比增幅下降0.56个百分点。其中，交运仓储行业1-7月投资额为24418亿元，累计同比增长19.8%， 华泰期货|锌铅日报 2015年9月11日 3 / 13 增幅环比小幅下降1.1个百分点；水利、环境和公共设施领域1-7月投资额为27494亿元，累计同比增长18.2%，增速环比微降0.5个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-7月投资额为13219亿元，累计同比增长17.4%，增幅环比微升0.3个百分点。 锌跨市套利 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价1816.5现货14860-8.256.376814812.1347.870.32%8.217898.19142到岸升水137.59月14940-7.256.430514943.20-3.20-0.02%8.257578.25933杂费15010月14925-4.256.457315027.75-102.75-0.68%8.235628.29231增值税率0.1711月14915-16.474815092.93-177.93-1.18%8.215378.31338进口关税0.0112月1490516.495515156.06-251.06-1.66%8.200838.33896合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价1816.5现货14860-8.256.37682413.85-605.60-25.09%8.217896.15615离岸升水609月14940-7.256.43052406.63-597.38-24.82%8.257576.20785杂费15010月14925-4.256.45732394.57-582.32-24.32%8.235626.23286增值税率011月14915-16.47482386.71-571.21-23.93%8.215376.24918出口关税012月1490516.49552377.76-560.26-23.56%8.200836.26851合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1708现货13425-7.756.376813830.65-405.65-2.93%7.895908.13448到岸升水809月13500-7.256.430513949.74-449.74-3.22%7.937678.20211杂费15010月13510-4.56.457314028.65-518.65-3.70%7.930738.23519增值税率0.1711月13410-26.474814085.77-675.77-4.80%7.860498.25660进口关税0.0312月1325506.495514145.98-890.98-6.30%7.760548.28219合约沪铅LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1708现货13425-7.756.37682407.69-707.44-29.38%7.895905.57588离岸升水609月13905-7.256.43052470.25-769.50-31.15%8.175805.62900杂费15010月13510-4.56.45732392.98-689.48-28.81%7.930735.64568增值税率011月13410-26.47482369.70-663.70-28.01%7.86