股票市场 指数名称 收盘价 周涨跌幅% 国内市场 上证综指 4,657.60 8.10 深证成指 16,045.80 9.19 沪深300 4,951.33 7.23 中小板指 10929.20 13.46 创业板指 3,516.63 11.80 海外市场 道琼斯 18,232.02 -0.22 纳斯达克 5,0,89 .36 0.81 标普500 2,126.06 0.16 日经225 20, 264 .41 2.69 恒生指数 27,992.83 0.61 富时100 7,031. 72 1.02 法国CAC40 5142.89 2.99 德国DAX 11,815 .01 3.21 大宗商品 NYMEX原油 59.99 0.08 COMEX黄金 1,2 05.40 -1.62 资料来源：大通证券研究发展部、wind 概览 1、宏观策略 A股市场分析 2、上周重大财经信息汇总 2.1国内财经信息 2.2国际财经信息 3、市场资金面分析 3.1市场资金流向 3.2行业资金流向 3.3融资融券 3.4新股发行 4、市场估值 4.1两市主要指数估值 4.2申万一级行业估值 市场有风险·投资须谨慎 www.daton.com.cn 大通证券市场策略周报 2015年5月25日 研究员：李哲明 执业证书编号：S0170511040002 电话：0411-39673243 邮箱：lizheming@daton.com.cn 研究助理：林辉 执业证书编号：S0170115040007 邮箱：linhui@daton.com.cn 大势分析 请务必阅读免责条款 - 1 - 研究发现价值 专业前瞻市场 1、宏观策略 基本面 《中国制造2025》规划纲要正式公布，提出通过“三步走”实现制造强国的战略目标，到2025年迈入制造强国行列，2035年制造业整体达到世界制造强国阵营中等水平。机器人、高端装备、智能制造、绿色制造工程等十大领域迎政策风口。证监会宣布重点打击六类操纵市场行为，央视新闻直播间头条对此进行重点报道，点名编题材讲故事的上市公司，如多伦股份、二三四五、神州高铁、天神娱乐、三泰控股、中科云网、 科达洁能、鲁丰环保。与此同时，高价股也受到关注，如 长亮科技、全通教育、安硕信息、暴风科技、京天利、贵州茅台。证监会公告国泰君安正式提交上市申请，将登陆上交所。融资额预计将达到300亿元，成为自2010年7月 农业银行以来最大的A股IPO。 市场面 上周市场全面强势，权重股与题材股轮番上涨，上证综指周累计涨幅达8.10%，上证综指突破年内高点4572点，再创逾7年新高，成功站上4600点，深证成指累计涨幅达上涨9.19%，均为年内最大周涨幅。中小板指当周涨13.46%；创业板指当周涨11.80%，连涨五周。上周五A股市场走势分化，市场格局有所改变，上证综指大幅跳空高开，随后触底反弹维持窄幅震荡，午后开盘权重股拉升助沪指震荡走高，成功站上4600并最高触及4658.27点，创7年新高；深成指呈现反转走势，盘中受中小盘股疲弱拖累一度翻绿；创业板和中小板则震荡加剧，创业板指在触及历史新高3618.24点后快速跳水，一个小时内下跌180点，最低探至3438.57点，尾盘跌幅收窄。沪市成交10071亿元，深市成交9877.04亿元，两市共成交19948.04亿元，刷新历史记录。截止收盘沪指涨2.83%，收于4657.60点，深成指涨1.09%，收于16045.80点，中小板指涨0.67%，收于10929.20点，创业板指跌0.31%，收于3516.63点。 盘面上，权重板块集体大涨，金融股强势领涨，非银金融、钢铁、银行、采掘、房地产等板块涨幅居前，软件服务，信息安全等板块涨幅较小，两市共255只个股涨停，2家个股跌停。 大势分析 请务必阅读免责条款 - 2 - 研究发现价值 专业前瞻市场 综合研判 上周市场连续上涨，权重股和概念股轮番上涨，多头连续发力最终助力大盘站上了4600点，并创出7年新高，而创业板指更是冲上了3500点整数关口，成交量更是刷新历史记录，走势上释放出较为积极的信号，市场的做多情绪依然有望持续，赚钱效应显现，市场消息面整体上保持利好效应，有助于股指进一步走高， 由于短期市场氛围较好，权重股的企稳将会有助于指数再冲新高，证监会宣布重点打击六类操纵市场行为，市场有一定的利空效应，但本周只要量能可以有效配合，股指仍有上行空间。权重股和量能的配合较为重要，其中金融股的表现尤为关键，可密切关注。后市如果大盘有效突破前期高点，上升趋势将得到延续。创业板的高成长性已充分被其股价和估值所反映，平均动态市盈率突破百倍，创业板短期大幅上涨缺乏有效调整，技术指标已严重超买，下行压力较大，指数有调整修复要求。建议投资者可关注消息面利好的板块和滞涨蓝筹股进行资金配置，对“一带一路”、“工业4.0”、“互联网+”等主题投资机会给与适当关注。 2、上周重大财经信息汇总 2.1国内财经信息 汇丰银行与英国研究公司联合公布的数据显示，2015年5月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值为49.1，该数据低于预期的49.3，上月初值为49.2。数据逊于预期，加剧市场对中国经济增长疑虑，预计未来有更多稳增长措施出台。 根据沪深交易所最新发布的数据，两市融资余额首度突破2万亿元。两市融资余额于去年12月中旬首度突破万亿元，仅在100个交易日后，已实现倍增。而在新增的万亿融资中，资金流向已出现变化，中小板及创业板对融资资金的吸引力明显提升。融资余额过去5个月间的倍增主要来自存量投资者加大融资规模。数据显示，目前A股市场有融资投资者360万人，而融资余额首破万亿时这一数字为291万人，净增69万人，增幅仅为19%，明显低于融资余额增幅。 大势分析 请务必阅读免责条款 - 3 - 研究发现价值 专业前瞻市场 中国证监会明确沪港通下名义持有人制度。中国证监会指出，相关规定为证券名义持有预留了空间，沪股通下境外投资者应通过香港结算持有沪股股票，而且享有作为股东的财产权；沪股通股票的实际权益拥有人应当通过名义持有人即香港结算行使有关股东权利。沪港通下，香港结算作为境外投资者的名义持有人，登记为沪股股票的持有人，可以行使相关股东权利、提起诉讼。如何证明境外投资者是股票的实际权益拥有人，应根据香港特区的法律和相关规则进行安排。 2.2国际财经信息 美国劳工部发布报告显示，5月16日当周，美国首次申请失业金人数增加1万，经季度调后的总人数为27.4万，创一个月新高。彭博新闻社调查的共识预期为27万，此前一周为处于15年来低谷的26.4万。美联储会议纪要显示，很多与会官员认为6月份加息不太可能，意识到经济前景不确定性升温，多数与会官员依然认为经济前景的风险基本平衡，仅有少数与会官员认为数据可能支持在6月会议加息。 市场研究公司发布数据称，5月美国制造业采购经理人指数（PMI）终值下降至53.8点，创2014年1月来最低，不及预期的54.5，前值54.1。报告新订单增长下降至自2014年1月份以来的最低水平，出口销售也连续两个月下降，增强了有关美元汇率上涨导致经济承压的证据。 欧洲央行委员会对量化宽松的初期效果感到满意，一致认为需要坚定执行QE，且没有必要考虑调整货币政策立场。欧元区5月制造业PMI初值52.3，创13个月新高，高于预期和前值。德国和法国制造业表现分化，法国形势向好，德国制造业表现不及预期。 3、市场资金面分析 3.1市场资金流向 表1：上周沪深两市资金流量 日期 净流入家数 净流出家数 净流入金额(万元) 2015-5-18 1140 1217 -2,107,488.99 2015-5-19 1138 1219 303,739.36 2015-5-20 1062 1299 -2,046,444.28 2015-5-21 970 1389 -2,488,456.29 大势分析 请务必阅读免责条款 - 4 - 研究发现价值 专业前瞻市场 2015-5-22 744 1605 -5,607,329.56 合计 -11,945,979.77 资料来源：大通证券研究发展部、wind 3.2行业资金流向 表2：上周行业资金流向 行业 净流入资金(万元) 成交额(万元) 净流入量(手) SW采掘 -262,256.91 15,931,513.69 -1,595,520 SW化工 -725,692.34 44,546,203.20 -3,510,769 SW钢铁 -152,302.40 10,482,749.42 -2,436,206 SW有色金属 -586,584.63 31,051,920.29 -3,61 9,799 SW建筑材料 -135,508.99 11,045,409.23 -848,600 SW建筑装饰 -466,811.51 32,757,307.30 -2,674,273 SW电气设备 -784,024.69 39,164,245.36 -3,005,497 SW机械设备 -1,121,444.57 54,285,186.64 -4,772,630 SW国防军工 -464,114.79 19,543,713.97 -1,253,704 SW汽车 -500,690.89 25,725,047.94 -2,201,297 SW家用电器 -44,738.53 13,497,676.52 -472,750 SW纺织服装 -377,126.22 15,833,757.59 -1,879,488 SW轻工制造 -219,483.20 15,891,607.93 -411,889 SW商业贸易 -446,904.21 25,866,222.67 -2,367,294 SW农林牧渔 -169,339.69 18,121,277.64 -1,003,666 SW食品饮料 -252,354.39 14,431,316.36 -1,002,720 SW休闲服务 -57,929.37 4,880,230.50 -48,727 SW医药生物 -711,818.48 47,483,997.64 -1,767,823 SW公用事业 -510,243.72 29,538,914.66 -4,541,781 SW交通运输 -102,881.52 29,160,787.42 559,587 SW房地产 -454,374.72 38,277,076.40 -1,779,335 SW电子 -674,748.67 34,555,754.11 -2,494,669 SW计算机 -1,554,016.44 54,021,393.51 -2,970,885 SW传媒 -1,097,204.22 34,379,428.90 -2,348,783 SW通信 -262,125.42 17,264,232.97 -760,648 SW银行 514,325.78 23,737,162.97 5,306,139 SW非银金融 -204,499.68 58,219,510.25 -1,322,260 SW综合 -127,279.37 10,248,104.52 -372,854 合计 -11,952,173.79 769,941,749.63 -45,598,138 资料来源：大通证券研究发展部、wind 3.3融资融券 表3：上周融资融券数据统计 日期 融资融券余额(元) 融资余额(元) 融券余额(元) 2015-5-18 1,955,071,797,610.00 1,947,846,353,442.00 7,225,444,168.00 大势分析 请务必阅读免责条款 - 5 - 研究发现价值 专业前瞻市场 2015-5-