股票市场 指数名称 收盘价 周涨跌幅% 国内市场 上证综指 5,023.10 8.92 深证成指 17,649 .09 9.62 沪深300 5,230. 55 8.05 中小板指 11,718.20 6.80 创业板指 3,885.83 9.68 海外市场 道琼斯 17849 .46 -0.90 纳斯达克 5,0 68.46 -0.03 标普500 2,092.83 -0.69 日经225 20,460 .90 -0.50 恒生指数 27,260.16 -0.60 富时100 6,804. 60 -2.57 法国CAC40 4,920.74 -1.74 德国DAX 11,197 .15 -2.09 大宗商品 NYMEX原油 58. 88 -2.35 COMEX黄金 1,1 71.8 0 -1.51 资料来源：大通证券研究发展部、wind 概览 1、宏观策略 A股市场分析 2、上周重大财经信息汇总 2.1国内财经信息 2.2国际财经信息 3、市场资金面分析 3.1市场资金流向 3.2行业资金流向 3.3融资融券 3.4新股发行 4、市场估值 4.1两市主要指数估值 4.2申万一级行业估值 市场有风险·投资须谨慎 www.daton.com.cn 大通证券市场策略周报 2015年6月8日 研究员：李哲明 执业证书编号：S0170511040002 电话：0411-39673243 邮箱：lizheming@daton.com.cn 研究助理：林辉 执业证书编号：S0170115040007 邮箱：linhui@daton.com.cn 股票报告网整理http://www.nxny.com 大势分析 请务必阅读免责条款 - 1 - 研究发现价值 专业前瞻市场 1、宏观策略 基本面 国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定大力推进大众创业万众创新的政策措施，其中提到，推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。这为互联网公司国内上市和中概股的回归打开方便之门。多家中概股纷纷考虑“去VIE，拆除红筹架构”，探索回归A股的路径。随着政策的落实，互联网公司在A股上市以及中概股回归将成常态。创业板风险陡增,多家券商收紧两融“避震”。多家券商基于其对创业板风险的判断，认为创业板的风险进一步加大而进行的调整措施，券商连续控制两融，体现了对杠杆风险意识的提高，后续还可能会有券商继续跟进，下调两融折算率。 市场面 上周市场表现强势，权重股与题材股轮番上涨,沪指站上5000点,创年内最大周涨幅，两市成交量再次放大。上周五早盘沪指直接高开，为7年半来首次成功站上5000点，沪指强势震荡一度涨超2%，创 牛市新高，而后出现跳水；午后沪指再度跳水跌近1%后瞬间拉升翻红，多空双方展开争夺；沪指围绕5000点展开震荡；临近尾盘周期类蓝筹股出现上涨，拉升股指震荡走高，金融股表现低迷。创业板延续跳水走势，午后跌落3900点。截至收盘，上证综指涨1.54%，收于5023.10点，周累计上涨8.92%， 深证成指涨0.85%，收于17649.09点，周 累计上涨9.62%，均创年内最大周涨幅。两市全天成交约2.25万亿元人民币，中小板指收涨0.34%，当周涨6.80%，连升五周；创业板指收跌1.46%，当周涨9.68%，连涨七周。板块方面，申万一级行业中建筑装饰、钢铁、有色、房地产等板块涨幅居前； 传媒、 计算机、金融等板块跌幅居前。两市共213家个股涨停，9家个股跌停。 综合研判 上周市场多方连续发力，权重股和概念股轮番上涨，市场最终在打新资金回流推动下，成功站上5000点大关，并创出7年半新高。创业板指则冲高回落翻绿，盘中创出历史新高4037.96点，收盘跌落3900点。上周中国核电等大盘股股票报告网整理http://www.nxny.com 大势分析 请务必阅读免责条款 - 2 - 研究发现价值 专业前瞻市场 申购， 市场资金面临一定压力，但并未影响市场创出新高，股指虽有震荡但仍收在所有均线之上，可见市场走势之强。后市股指仍有继续冲高的可能，但从短期来看，多空双方争夺较为激烈，再加上前期获利盘的累积效应，指数高位震荡将成为市场常态，上周末证监会表示正在对两融业务管理办法、相关规则进行修订，同时集中部署证监法网专项行动第4批案件， 多家券商继续收紧两融业务，部分券商甚至将创业板整体调出两融标的，这将引发市场分歧加大，预计股指仍将延续宽幅震荡格局，市场波动幅度将显著加大，后市板块可能出现分化，投资者要做好大幅震荡准备。操作上建议投资者适当控制仓位，对于前期涨幅较大的个股及时获利了结，对于滞涨蓝筹股仍可以给予一定关注。 2、上周重大财经信息汇总 2.1国内财经信息 本周央行公开市场将无正逆回购到期，无央票到期。上周（央行公开市场已连续第六周实现零净投放。央行如此长期限地暂停公开市场操作，甚至通过MLF回收流动性，主要是因为货币市场的流动性持续宽裕，使得央行投放中短期限流动性的必要性大为下降，甚至短期流动性出现的泛滥势头还带来了一定的资金回笼需求。 国家统计局公布数据显示，2015年5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月微升0.1个百分点，高于临界点，制造业小幅扩张。中国非制造业商务活动指数为53.2%，比上月小幅回落0.2个百分点，高于临界点3.2个百分点。汇丰银行（HSBC）与英国研究公司Markit Group联合公布的数据显示，2015年5月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）终值为49.2，自12个月低点反弹，但连续第三个月在枯荣线下方。前值为48.9，预期值为49.2。数据符合预期。5月服务业采购经理人指数（PMI）升至53.5，前值52.9，为8个月来新高。中国5月汇丰综合PMI为51.2，前值51.3。 创业板风险陡增,多家券商收紧两融“避震”。在目前创业板持续攀高的情况下，国盛证券将创业板股票全部调出；华泰证券发布公告称，自6月4日起，股票报告网整理http://www.nxny.com 大势分析 请务必阅读免责条款 - 3 - 研究发现价值 专业前瞻市场 对客户信用账户持仓集中度采取四大分级控制措施；民族证券公告自6月5日起，融资融券部分业务指标调整如下：维持担保比例在200%以下的客户单一证券持仓比例，由不得超过80%调整为不得超过70%；融资保证金比例及融券保证金比例由75%调整至80%。多家券商基于其对创业板风险的判断，认为创业板的风险进一步加大而进行的调整措施，是起风险控制意识的体现。券商连续控制两融，体现了对杠杆风险意识提高，后续还可能会有继续跟进者。 2.2国际财经信息 美国劳工部公布的报告显示，5月30日当周，美国首次申请失业金人数下降8000，至27.6万，接近15年低位，好于经济学家平均预期的27.8万。过去四周初请失业金人数均值增加2750人，至274,750人，也接近15年低位。美国商务部公布数据显示，美国4月贸易赤字下跌19.2%至409亿美元，预期赤字440亿美元，前值修正为赤字506亿美元。鉴于美元愈加稳定，同时欧洲市场强劲将支撑其对美国商品的需求，美国4月进口下跌3.3%至2308亿美元；4月出口增长1%至1899亿美元，为年内高位；4月能源出口攀升，使得能源产品的赤字规模收窄至68亿美元，为2002年3月以来最低。 欧央行公布最新利率决议，维持各项主要利率不变，一如市场预期。维持主要再融资利率0.05%不变，维持隔夜存款利率-0.2%不变，维持隔夜贷款利率0.3%不变，均符合预期。在3月QE之后，欧元区经济有所起色。第一季度欧元区GDP初值环比增长0.4%，上季度增长0.3%。欧元区经济不但较上季度加快增长，而且是2011年第一季度以来增速首次超过英美两国。欧洲央行(ECB)实施QE两个月后，欧元区CPI半年来首次录得同比正增长。在能源价格反弹以及食物和服务业领域的消费需求上涨提振下，欧元区5月消费者物价指数(CPI)年率升幅超出市场预期，实现六个月以来首次上升。 3、市场资金面分析 3.1市场资金流向 表1：上周沪深两市资金流量 日期 净流入家数 净流出家数 净流入金额(万元) 股票报告网整理http://www.nxny.com 大势分析 请务必阅读免责条款 - 4 - 研究发现价值 专业前瞻市场 2015-6-1 1433 885 1,672,190.83 2015-6-2 1011 1304 -3,277,820.61 2015-6-3 623 1690 -8,100,896.21 2015-6-4 434 1886 -9,727,762.34 2015-6-5 832 1483 -4,013,280.61 合计 -23,447,568.94 3.2行业资金流向 表2：上周行业资金流向 行业 净流入资金(万元) 成交额(万元) 净流入量(手) SW采掘 -385,650.36 28,162,315.14 -3,114,842 SW化工 -1,742,965.09 61,564,767.16 -8,159,149 SW钢铁 -98,159.08 18,280,105.16 -1,209,293 SW有色金属 -969,428.28 48,361,861.20 -7,638,835 SW建筑材料 -396,033.07 16,228,936.82 -2,192,135 SW建筑装饰 -526,164.01 42,602,701.92 -3,351,948 SW电气设备 -1,192,169.26 49,552,128.39 -5,022,519 SW机械设备 -2,266,898.01 66,907,059.36 -9,466,201 SW国防军工 -684,174.31 22,390,946.53 -2,114,958 SW汽车 -968,908.88 30,761,700.64 -4,379,255 SW家用电器 -476,066.21 18,227,519.07 -2,610,811 SW纺织服装 -407,230.30 17,416,108.08 -2,066,014 SW轻工制造 -617,246.32 20,920,186.55 -3,674,714 SW商业贸易 -779,249.34 29,809,343.88 -3,408,201 SW农林牧渔 -310,408.76 20,448,769.95 -1,495,804 SW食品饮料 -503,498.72 18,770,553.30 -2,274,415 SW休闲服务 -157,573.51 5,449,097.62 -388,727 SW医药生物 -1,898,475.29 54,955,877.16 -5,710,667 SW公用事业 -1,088,889.50 45,200,609.18 -7,824,995 SW交通运输 -528,427.58 37,615,233.35 -3,641,410 SW房地产 -892,503.46 53,561,672.91 -4,940,916 SW电子 -1,599,061.02 46,867,795.02 -8,591,317 SW计算机 -1,825,592.37 57,592,460.02 -4,405,751 SW传媒 -771,472.78 36,884,720.77 -2,019,517 SW通信 -615,380.85 24,235,714.22 -1,730,294 SW银行 -108,412.01 42,104,467.57 -1,597,454 SW非银金融 -1,198,934.62 61,645,473.98 -4,481,658 SW综合 -438,740.71