大通证券市场策略周报

股票市场 指数名称 收盘价 周涨跌幅% 国内市场 上证综指 4,308.56 0.45 深证成指 14694.95 1.48 沪深300 4,617.47 1.3 0 中小板指 9,632. 98 7.78 创业板指 3,145.33 5.78 海外市场 道琼斯 18,272.11 0.93 纳斯达克 5048.29 0.89 标普500 2,122.73 0.31 日经225 19,732.92 1.83 恒生指数 27,822.28 0.89 富时100 6,960.49 -1.23 法国CAC40 4,993. 82 -1.90 德国DAX 11,447 .03 -2.24 大宗商品 NYMEX原油 59.96 1.73 COMEX黄金 1,223.00 3.45 资料来源：大通证券研究发展部、wind 概览 1、宏观策略 A股市场分析 2、上周重大财经信息汇总 2.1国内财经信息 2.2国际财经信息 3、市场资金面分析 3.1市场资金流向 3.2行业资金流向 3.3融资融券 3.4新股发行 4、市场估值 4.1两市主要指数估值 4.2申万一级行业估值 市场有风险·投资须谨慎 www.daton.com.cn 大通证券市场策略周报 2015年5月18日 研究员：李哲明 执业证书编号：S0170511040002 电话：0411-39673243 邮箱：lizheming@daton.com.cn 研究助理：林辉 执业证书编号：S0170115040007 邮箱：linhui@daton.com.cn 大势分析 请务必阅读免责条款 - 1 - 研究发现价值 专业前瞻市场 1、宏观策略 基本面 新华社官方发布文章称，创业板为史无前例大泡沫。高达114倍的平均市盈率，227只个股今年以来价格翻番，中国创业板正在上演的这场史无前例大泡沫的背后，是一幕机构投资者抱团取暖联合做庄、散户投资者跟风炒作、卖方研究推波助澜、上市公司配合炒作话题的狂欢大剧。证监会主席肖钢赴“12386”热线调研，并随机接听了投资者来电。在被问及对新股发行加快是否影响股指时，他表示新股发行对股价影响不是很大，近期市场增量资金较多，市场也对IPO比较欢迎，冻结资金较多，IPO由每月一批改为每月两批后，投资者不必过于担忧，扩容对股指的影响也要正确看待。 市场面 上周初上证指数日K线图上形成了“红三兵”的攻击形态，但此后两个交易日股指的走势却是不温不火，呈现高位窄幅震荡之势。上周五A股市场走弱，沪指低开低走， 金融 、电力、房地产、煤炭等权重股大跌，制约指数上行，盘中失守4300点后探底回升跌幅收窄；午后开盘权重股再次集体低迷，再度失守4300点关口，而后题材概念股拉升指数，随着题材股活跃拉升，股指反弹，但尾盘再度杀跌， 沪指跌幅收窄收复4300点，；创业板指再次上演了巨幅震荡行情，最低跌至3059点，逐步走高触及3176点，尾盘涨幅有所回落,截至收盘，上证综指跌1.59%收于4308.69点，周涨2.44%， 深证成指跌2.19%收于14694.95点，周涨1.48%，两市全天成交约1.31万亿元人民币，中小板指收盘跌0.76%，周涨7.78%；创业板指收盘涨0.12%，周涨5.78%，连涨四周。板块方面，国防军工、传媒、计算机、互联网等板块表现较好；金融、采掘、房地产等权重板块表现低迷。 综合研判 上周市场在央行降息消息刺激下全面收涨，周初上证指数日K线图上形成了“红三兵”的攻击形态，中小盘指数不断创出新高，后两个交易日创业板转头向下，大盘蓝筹股和权重板块表现低迷，大盘呈现持续盘整格局。随着股指点位的 大势分析 请务必阅读免责条款 - 2 - 研究发现价值 专业前瞻市场 不断抬升以及获利盘的不断积累，指数盘间的波动将会逐步频繁，创业板的高成长性已充分被其股价和估值所反映，平均动态市盈率突破百倍，创业板短期技术指标已严重超买，下行压力较大，指数有调整修复要求。指数在整固期间量能也逐渐呈现萎缩迹象，预计5月下旬上证综指在4000点至4400点区间内震荡，创业板指数继续围绕3000点上下震荡整理的可能性较大。指短期难以有效上攻，加之本周新股再次密集申购，市场可能再度面临资金压力，如后市量能未能有效放大，市场可能会出现下行趋势，操作上建议投资者控制仓位，利用盘中震荡机会，逢低介入近期跌幅较大的绩优蓝筹股，对家电、食品饮料板块给予适当关注。 2、上周重大财经信息汇总 2.1国内财经信息 国家统计局公布数据显示，2015年1-4月份，全国房地产开发投资23669亿元，同比名义增长6.0%，增速比1-3月份回落2.5个百分点，创2009年5月以来新低。全国固定资产投资119979亿元，同比名义增长12.0%，增速比1-3月份回落1.5个百分点，创逾14年新低。1-4月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%，该增速为近六年新低。央行公布数据显示，4月末广义货币余额128.08万亿元，同比增长10.1%。当月人民币贷款增加7079亿元，同比多增1855亿元。4月份社会融资规模增量为1.05万亿元，分别比上月和去年同期少1881亿元和4488亿元。 商务部举行例行发布会，发介绍1-4月商务运行情况，并回答大家关心的问题。沈丹阳表示，当前外贸面临的形势是非常严峻的，要稳增长所面临的压力也是空前巨大的。既有全球经济复苏乏力，外部需求低迷的原因，也受国内要素成本不断地上升，企业融资难、融资贵等因素的影响。 国务院新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，加快高速宽带网络建设，在交通、环保等领域推广政府和社会资本合作模式。业内人士分析：资产证券化扩容，意在盘活存量资金，促进多层次资本市场建设，更好支持实体经济发展。 2.2国际财经信息 大势分析 请务必阅读免责条款 - 3 - 研究发现价值 专业前瞻市场 美国上周初请失业金人数降至近15年低位，表明尽管经济增长在首季大幅放缓后反弹乏力，但是就业市场仍在稳步改善。尽管劳动力供应收紧，但是美元走强和油价回落，使通胀继续受压。低通胀以及第二季度初经济增长温和的迹象暗示，美联储可能要等待今年晚些时候才升息。 美国劳工局公布的数据显示，美国4月生产者价格指数（PPI）继续下降，因能源成本下降，且强势美元也使得潜在通胀承压，数据显示，4月PPI环比下降0.4%，不及预期和前值；4月PPI同比下降1.3%，也不及预期值和前值，创五年最大降幅。 欧洲统计局公布数据显示，如市场人士预期，欧元区一季度GDP初值较上季度加快增长，为欧洲央行3月启动的QE推动本地区经济增长带来希望。但希腊连续第二个季度经济增长收缩，陷入衰退，给欧元区复苏前景蒙上阴影。数据显示，今年第一季度欧元区GDP初值环比增长0.4%，上季度增长0.3%。一季度GDP同比增长1%，上季度增长0.9%， 符合预期，。这是2011年第一季度以来欧元区经济增速首次超过英美两国，而且一季度区内四大经济体2010年上半年以来首次集体增长。其中西班牙GDP环比增长0.9%，法国增长0.6%，德国和意大利均增长0.3%。 3、市场资金面分析 3.1市场资金流向 表1：上周沪深两市资金流量 日期 净流入家数 净流出家数 净流入金额(万元) 2015-5-11 156 130 90,977.80 2015-5-12 82 203 -780,762.38 2015-5-13 85 199 -2,808,344.44 2015-5-14 54 231 -1,989,683.73 2015-5-15 54 232 -2,562,070.03 合计 -8,049,882.78 资料来源：大通证券研究发展部、wind 3.2行业资金流向 表2：上周行业资金流向 大势分析 请务必阅读免责条款 - 4 - 研究发现价值 专业前瞻市场 行业 净流入资金(万元) 成交额(万元) 净流入量(手) SW采掘 -470,265.23 14,100,489.23 -4,172,038 SW化工 -937,447.71 38,556,006.23 -7,418,576 SW钢铁 -314,293.68 10,745,925.84 -5,017,016 SW有色金属 -497,874.94 30,228,882.75 -2,644,256 SW建筑材料 -213,967.53 9,101,381.13 -1,616,155 SW建筑装饰 -1,133,032.78 34,023,742.65 -9,199,314 SW电气设备 -540,433.10 34,888,846.17 -2,733,385 SW机械设备 -841,556.84 45,269,184.17 -4,716,235 SW国防军工 -369,938.74 20,366,267.53 -1,745,426 SW汽车 -546,601.11 20,816,086.26 -2,553,931 SW家用电器 -211,271.26 12,768,293.41 -1,017,008 SW纺织服装 -98,483.05 12,707,733.63 -982,216 SW轻工制造 -19,344.07 13,953,092.46 -483,890 SW商业贸易 -627,831.72 26,005,441.48 -3,497,792 SW农林牧渔 -55,124.67 13,514,122.85 -371,896 SW食品饮料 -319,491.12 13,236,575.60 -1,498,521 SW休闲服务 -38,592.75 4,457,847.51 -111,963 SW医药生物 -437,826.94 39,041,280.93 -1,550,967 SW公用事业 -698,633.55 29,697,043.34 -6,747,959 SW交通运输 -800,606.52 24,667,188.57 -8,594,299 SW房地产 -1,187,420.42 35,860,292.60 -9,304,784 SW电子 -495,687.47 31,383,177.98 -3,163,741 SW计算机 -1,200,693.05 51,171,532.20 -2,991,137 SW传媒 -800,487.24 36,850,741.99 -1,529,259 SW通信 -422,460.68 17,660,355.92 -2,867,760 SW银行 -635,501.46 24,968,183.62 -5,556,650 SW非银金融 -2,052,952.20 52,157,483.15 -6,483,693 SW综合 -172,338.45 8,710,431.53 -957,167 合计 -16,140,158.30 706,907,630.71 -99,527,030 资料来源：大通证券研究发展部、wind 3.3融资融券 表3：上周融资融券数据统计 日期 融资融券余额(元) 融资余额(元) 融券余额(元) 2015-5-11 1,889,890,917,144.00 1,882,306,723,001.00 7,584,194,143.00 2015-5-12 1,903,388,324,996.00 1,895,164,710,478.00 8,223,614,518.00 2015-5-13 1,922,481,660,906.00 1,914,047,462,337.00 8,434,198,569.00 2015-5-14 1,934,736,510,046.00 1,926,396,684,102.00 8,339,825,944.00 2015-5-15 1,275,124,