期货周报

东莞证券控股中金所交易结算会员期货周报2015年第17期主编：华联期货研究所全国统一客服热线：4000-883-668网址：http://www.hlqh.com/请务必阅读正文后免责条款 华联期货研究所周报华联研究报告周报主编：华联期货编发：华联期货——研究所编审：韩锦汇编：邓丹编辑：韩锦黄忠夏孙晓琴殷双建肖祖星丁永欣姜世东黎照锋黄伙胜公司地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层（523009）华联期货研究所咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22111475网址：http://www.hlqh.com/总部市场部联系电话：0769－22116880，0769-22113880总部机构部联系电话：0769-22111560总部金融事业部联系电话：0769-22115155,0769-22113155广州营业部：广州市林和西路9号耀中广场A座1701房联系电话:020-38011986东城营业部地址：东莞市东城区东城大道御景大厦3楼303#联系电话：0769-23072006樟木头营业部地址：东莞市樟木头镇帝豪路88号广盈办公楼二楼联系电话：0769-82337288揭阳营业部地址：揭阳市东山区黄岐山大道创鸿万业广场南附楼11楼联系电话：0663-8519888佛山营业部地址：佛山市南海区桂城南海大道北20号金安大厦704、705联系电话：0757-63864928本期导读期指...............................................................3期权.........................................................4贵金属............................................................5沪铜...............................................................6螺纹钢............................................................7焦炭...............................................................8塑料...............................................................9甲醇...............................................................10白糖...............................................................11大豆...............................................................12下周重点关注：股指、螺纹钢、有色免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。2015年第17期2015年5月22日星期五 华联期货周报请务必阅读正文后的免责声明3/14www.hlqh.com华联期货股指周报（2015.5.18-2015.5.22）研究员：邓丹咨询电话：0769-22112785一周大事件1、统计局公布数据显示，4月份70个大中城市新建商品住宅成交继续回升，部分城市房价环比略有上涨。4月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨的城市分别有18个和28个，分别比上月增加了6个和16个；持平和下降的城市个数均有所减少，显示出房地产市场有适度企稳迹象。（影响利多）2、周二市场将迎来12支新股的IPO发行，预计本轮IPO将冻结资金3万亿。（影响利空）3、国务院同意发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》，现予以发布。意见提出了简政放权、深化企业改革、落实财税改革总体方案、推进金融改革等方面要求，具体涵盖了投融资体制改革、价格改革、国资国企改革、电力体制改革、股票发行注册制改革等39条。（影响利多）4、国务院印发《中国制造2025》，部署全面推进实施制造强国战略。作为首次从国家战略层面描绘制造强国的蓝图，《中国制造2025》明确了“三步走”的发展目标，即第一步，到2025年迈入制造强国行列；第二步，到2035年我国制造业整体达到世界制造强国阵营中等水平；第三步，到新中国成立一百年时，我国制造业大国地位更加巩固，综合实力进入世界制造强国前列。（影响利多）5、5月汇丰中国制造业PMI49.1，创两个月新高，但仍然低于预期49.3，且徘徊于枯荣线下的低位。（影响利空）当前焦点本周新一轮IPO发行、汇丰PMI经济数据较疲弱等因素是本周市场的利空因素，而本周的一些改革政策出台正是将前期的政策具体化了，也给市场提振了信心。市场加杠杆过程延续，在推动市场的同时也带来更多潜在风险。从市场环境看，政策依然支撑市场信心，但实体层面仍缺乏有效配合。从技术面看，大盘延续反弹态势，周五的量能有所跟进。市场判断及操作策略本周大盘强势反弹表现了整个市场的做多热情暂未消退，周五成交量放大上涨，周末市场或将有有利消息出台。近期均需以做多的态度看待大盘，单也要谨防大盘的震荡调整，建议暂以多头对待，关注周末的市场消息。（邓丹） 华联期货周报请务必阅读正文后的免责声明4/14www.hlqh.com华联期货期权周报（2015.5.18-2015.5.22）研究员：殷双建咨询电话：0769-22111252一周大事件1、5月18日，发改委发布4项铁路等项目批复，包括新建通辽至京沈高铁新民北站铁路、新建徐州至淮安至盐城铁路、新建赤峰至京沈高铁喀左站铁路、新建济南至青岛高速铁路等项目。5月20日，发改委印发南京、南昌、呼和浩特三地轨道交通建设五年规划，项目总投资近2152亿元。（稳增长持续出台，长期利好）2、汇丰5月份中国制造业PMI初值报49.1，预估49.3，逊于预期；同时5月产出指数为48.4，为13个月新低。（经济数据疲软，倒逼政策更加宽松）3、证监会或在5月23日左右下发新一批IPO批文，中国核电或在列。市场人士预计，中国核电下一批获得IPO批文的可能较大。按照其之前的预披露信息显示，其将有可能成为2011年中国电建上市之后，这近四年来首家融资规模超过150亿的超级大盘股。（短期影响利空）当前焦点本周50ETF继续上行，认购期权合约集体大涨，认沽期权合约承压下行。随5月合约临近到期，部分投资者已提前布局6月合约。期权隐含波动率与上周相比整体有所下降，当月平均隐含波动率大幅下降，降至30%，几乎趋近历史波动率29%。临近到期前，期权时间价值加速衰减，并逐渐趋向于零。消息面上，近期经济数据依旧偏软，政府密集出台稳增长措施。短期的利空是IPO和监管，近几次大的回调都是由于监管造成。IPO方面，超级大盘股中国核电预计近期上市。考虑到财政兜底、货币放水、改革攻坚、无风险利率下降、风险评价降低的宏观大背景，股市仍有上涨空间。市场判断及操作策略方向性策略：按建议入场的牛市价差策略继续持有，场外资金保持做多思路，注意市场节奏。5月期权即将到期，交易过度虚值的投资者注意仓位控制。波动性策略：由于波动率已经跌至历史均值，预计下调空间有限。稳健者暂时观望，激进者日内短多波动率。 华联期货周报请务必阅读正文后的免责声明5/14www.hlqh.com华联期货贵金属周报（2015.5.18-2015.5.22）研究员：殷双建咨询电话：0769-22111252一周大事件1、美联储(FED)周三(5月20日)公布的4月FOMC会议纪要显示，美联储决策者大多数认为6月份加息不太可能，只有少数与会者认为数据可能支持在6月会议加息。（短期利空美元，利多贵金属)2、截至5月16日当周美国初次申请失业救济金人数增加1万人，至经季节调整后的27.4万人，创下一个月以来的最高水平，但仍旧接近于15年以来的最低水平。过去四周时间里初请失业金人数的平均值减少5500人，至266250人，创下自2000年4月份以来的最低水平。（短期利空贵金属)3、希腊债务谈判无果而终，但希腊仍乐观表示，未来10天之内可以与债权人达成协议，还希望协议允许希腊参与欧洲央行QE。昨晚谈判破裂意味着希腊仍无法取得一项72亿欧元的债务援助。有经济学家预计，离希腊破产不超过三周。（短期影响利多欧元，利多贵金属)当前焦点本周贵金属震荡下行，仍维持宽幅震荡的格局，多空双方争夺比较激烈。公布的美联储议息会议纪要显示，6月加息的可能性非常小。近期的数据好坏参半，劳动力市场增长非常强劲，但是制造业、房地产仍有反复，通胀维持在低位，美国经济增速或放缓，美联储并不急于加息，加息的时间点可能是9月。本周美元指数强势上涨，给贵金属带来较大压力。欧元区方面，希腊债务仍面对不确定性，谈判进展缓慢。关注近期希腊还款进展，如果再次拖延，将引发市场避险情绪。市场判断及操作策略短期内，贵金属仍受到美国加息预期的压力，多头很难有大幅的突破。但从长期的角度来看，由于成本支撑，贵金属已经处于漫长的筑底阶段。操作上，稳健者观望，激进者日内操作，快进快出。目前黄金支撑位1200，压力位1230，白银支撑位16.5，压力位17.5。 华联期货周报请务必阅读正文后的免责声明6/14www.hlqh.com华联期货沪铜周报（2015.5.18-2015.5.22）研究员：姜世东咨询电话：0769-23072013一周大事件1、5月20日消息，美国联邦储备理事会(FED/美联储)周三发布的最新会议记录显示，多位联储官员在4月会议上认为，6月升息的时机可能不成熟，通胀上升被就业市场状况转弱，以及数据走疲所抵消。（利空）当前焦点1、关注疲软数据之后国家是否会加大政策刺激消费；2、关注美元指数的走势，如果美元指数的高位震荡将继续左右大宗商品的涨跌3、部分矿商由于受到罢工及利润影响，产量减少，关注事态进展市场判断及操作策略技术面上，经过多日横盘后选择向下回补跳空缺口，考验缺口支撑。消息面上较平静。操作上：等待44500附近是否企稳,如企稳顺势多单介入 华联期货周报请务必阅读正文后的免责声明7/14www.hlqh.com华联期货螺纹钢周报（2015.5.18-2015.5.22）研究员：肖祖星咨询电话：（0769）22110802一周大事件螺纹钢、铁矿石:1、2015年5月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值为49.1，低于预期的49.3，前值48.9。2、据国家统计局数据，4月70个大中城市新建商品住宅（不含保障性住房）中：环比价格下降的城市有48个（前值50个），上涨的城市有18个（前值12个），持平的城市4个（前值8个）。同比价格上涨的城市有1个，下跌有69个（上月70个全部下跌）。70个大中城市新建商品住宅价格环比综合平均上涨0.3%，北京、上海、广州、深圳四个一线城市无论是新房还是二手房，均全线上涨。3、Mysteel统计全国41个主要港口铁矿石库存全口径统计为8492（原口径8112），环比上周五统计数据降164（较本周二统计数据降71），为连续第五周下降，其中澳矿4339，巴西矿1436，贸易矿2707，球团283，精粉260，块矿1035。（单位：万吨）4、1-4月我国铁矿石原矿产量累计达到38416.79万吨，同比下降11.8%，其中4月份原矿产量为10409.526万吨，同比下降15.88%。当前焦点螺纹钢：本周国内各主流钢材现货价格仍处于下行态势之中，主流螺纹钢市场价格周回落近30-50元/吨左右，商家对后市依然较为悲观。基本面上，钢厂产量保持高位，供给端压力不减，但需求端较差导致5月上旬钢