碳酸锂期货周报：供需调整有限 锂价维持震荡

国元期货研究咨询部 2026年3月24日 供需调整有限锂价维持震荡 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 【策略观点】 供应：辉石提锂方面，尽管津巴布韦方面实行锂矿出口禁令， 范芮电话：010-84555195 但考虑到船期因素对短期锂矿供应影响有限，近期矿石价格紧跟锂盐价格下跌，同样验证矿石供应尚未短缺。当前辉石提锂开工水平已恢复至春节前水平，预计辉石提锂产量随着新产线投产维持增长。云母提锂随着新投产一体化项目爬产，维持增产趋势。盐湖提锂产量随着气温回暖季节性恢复，叠加去年下半年投产产线仍处于爬产阶段，盐湖提锂仍有一定提产空间。回收提锂仍面临废料供应不足的局面，预计产量基本维持稳定。进口方面，国内2月进口数据较南美盐湖发运节奏存在一定缺口，预计将于3月集中流入国内，对短期锂盐供应形成较大压力。 邮箱fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3055660 投资咨询资格号Z0014442 需求：动力方面，尽管前期车销数据表现不佳，但车企对4 月车销旺季仍有较大信心，主机厂补库需求带动下，动力电芯排产实现一定增长；储能电芯国内外需求依旧强劲，尽管中东地缘冲突导致该地区订单发运受阻，但欧盟、澳大利亚以及发展中国家订单支撑下，储能电芯依旧处于供不足需的阶段，当前电芯产量增长主要受产能瓶颈限制，随着新增产能投放，储能电芯排产维持增长。 总结：国内锂盐厂在新投产产线爬产、盐湖产线季节性恢复 带动下，整体维持增产趋势，南美盐湖发运量维持高位，且部分进口量因春节假期后置，对碳酸锂供应形成较大补充，导致短期供应增量大于需求增量，碳酸锂库存或由去库转为累积，对锂价形成压制。但考虑到津巴布韦锂矿发运禁令对后续供应预期影响，叠加枧下窝矿山复产预计再次延期，供应不确定性增加对锂价下方形成支撑。预计短期碳酸锂价格维持区间震荡走势。 【目录】 一、行情回顾..................................................................................................................1二、持仓和成交...............................................................................................................1三、现货价格及升贴水....................................................................................................2四、锂矿价格..................................................................................................................3五、锂盐生产情况...........................................................................................................4六、库存.........................................................................................................................7七、下游材料生产情况....................................................................................................8八、电池价格..................................................................................................................9九、终端生产情况...........................................................................................................9十、政策资讯................................................................................................................10十一、基本面资讯.........................................................................................................11 一、行情回顾 本周碳酸锂主力合约震荡偏弱，3月20日收盘价143860元/吨，较上周跌5.41%。 二、持仓和成交 截至3月20日，碳酸锂持仓276578手，较上周减34105手；成交258276手，较上周增26463手。 图表2：碳酸锂期货持仓及成交量 数据来源：广州期货交易所、国元期货 三、现货价格及升贴水 3月20日，中国电池级碳酸锂现货均价为149000元/吨，较上周减10000元/吨。 3月20日，现货平均升贴水为-50元/吨，较上周增50元/吨。 数据来源：SMM、国元期货 数据来源：SMM、国元期货 四、锂矿价格 3月20日，中国锂辉石到岸价格2057美元/吨，较上周减153美元/吨；国产锂云母价格4450元/吨，较上周减600元/吨。 数据来源：SMM、国元期货 数据来源：SMM、国元期货 1月，澳洲黑德兰港口发往中国锂辉石数量为87060吨，较上月减48.34%。 数据来源：PilbaraPorts、国元期货 五、锂盐生产情况 截至3月19日当周，锂辉石生产碳酸锂产量14914吨，较上周增380吨； 锂云母生产碳酸锂产量3197吨，较上周增260吨；盐湖产碳酸锂产量3565吨，较上周增70吨；回收产碳酸锂产量2510吨，较上周增50吨。 数据来源：SMM、国元期货 截至3月19日，锂辉石提锂开工率为70.29%，较上周增1.79个百分点；锂云母提锂开工率为33.61%，较上周增2.73个百分点；盐湖提锂开工率为59.64%，较上周增1.18个百分点；回收提锂开工率为35.08%，较上周增0.7个百分点。 截至3月20日，外购锂辉石产碳酸锂利润为-911元/吨，较上周跌150元/吨；外购锂云母产碳酸锂利润为6321元/吨，较上周增4399元/吨。 截至3月20日，碳酸锂进口利润为-4584.6元/吨，较上周减8978.2元/吨。 截至3月20日，冶炼和苛化产氢氧化锂利润为8611元/吨和-5452元/吨，较上周减495元/吨和增87元/吨。 数据来源：SMM、国元期货 数据来源：SMM、国元期货 数据来源：SMM、国元期货 六、库存 截至3月19日，冶炼厂碳酸锂库存为16608实物吨，较上周增361实物吨；下游碳酸锂库存为46105实物吨，较上周增458实物吨；总计碳酸锂库存为98873实物吨，较上周减86实物吨。 图表13：碳酸锂样本企业库存 数据来源：SMM、国元期货 截至3月20日，SMM碳酸锂社会库存为40690吨，较上周减1820吨。 数据来源：SMM、国元期货 七、下游材料生产情况 截至3月19日，三元材料产量为17450吨，较上周增526吨；磷酸铁锂产量为101975吨，较上周增250吨。 图表15：正极材料产量 八、电池价格 截至3月20日，方形动力磷酸铁锂电芯价格为0.373元/Wh，较上周增0.004元/Wh；方形储能电池价格为0.325元/Wh，较上周持平。 数据来源：SMM、国元期货 九、终端生产情况 2月8日当周，中国国产新能源乘用车销量为11.9万辆，较上周减7.6万辆；中国新能源乘用车渗透率为36.3%，较上周减19.3个百分点。 数据来源：SMM、国元期货 数据来源：SMM、国元期货 十、政策资讯 1)3月17日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局联合召开新能源汽车行业企业座谈会。会议要求，持续推动产业高质量发展。一是巩固深化规范产业竞争秩序工作成效，加强价格监测和成本调查，研究规范汽车金 融政策，常态化、长效化深入整治行业网络乱象，督促企业严格落实60天账期承诺。二是实施新一轮重点产业链高质量发展行动，加快补齐汽车芯片、基础软件等短板，推动扩大应用规模，迭代提升质量性能；加快自动驾驶技术攻关突破，优化准入试点流程、加快相关标准制定，为规模量产创造有利条件。三是深入实施提振消费专项行动，扎实推进汽车以旧换新，推动新能源重卡规模化应用，编制发布促进汽车改装市场健康发展的政策性文件。四是完善制度体系，加快推进《机动车生产准入管理条例》立法进程。 2)美国将对中国、欧盟、印度和日本等16个贸易伙伴发起301调查。据CCTV国际时讯，该条款授权美国贸易代表可对他国的“不合理或不公正贸易做法”发起调查，并可在调查结束后建议美国总统实施单边制裁。这一调查由美国自身发起、调查、裁决、执行，具有强烈的单边主义色彩。 总结：动力端补贴政策支撑需求。 十一、基本面资讯 1)据智利海关数据，2026年2月智利对中国发运碳酸锂22381吨，环比增加32.04%，同比增加85.89%。2)据智利海关数据，2026年2月智利对中国出口硫酸锂1.21万吨，环比减56.5%，同比增17.1%。3)据阿根廷海关数据，2025年2月对中国出口碳酸锂10745.4吨，环比增13.83%。4)3月19日下午，雅保锂辉石精矿拍卖活动结束。拍卖标的为Wodgina所产14520吨锂辉石精矿，成交价位为CIF价格SC62018美元/吨，预计4月到港，从镇江港自提。5)特斯拉公司和LG能源签署供应协议，将在密歇根州兰辛市建造一座43亿美元的磷酸铁锂电池制造厂。制造的电池将用于特斯拉在休斯敦生产的Megapack3储能系统，预计2027年开始投产。总结：海外发运显著增长。 免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议且不代表国元期货立场。请交易者务必独立进行投资决策，交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告基于公开或调研资料，我们力求分析内容及观点的客观公正，但对于本报告所载内容及观点的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货，未经国元期货书面许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载或引用本报告内容，违者将被追究法律责任。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。 碳酸锂期货周报 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 安徽分公司地址：安徽省合肥市金寨路91号立基大厦6层电话：0551-68115888/65170177 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即磐基商务楼1502-1503室）电话：0592-5312522 河南分公司地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。