碳酸锂周度报告：节前供需双弱，锂价震荡调整

碳酸锂周度报告 姓名：王竣冬从业资格号：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759联系电话：18366135881公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 周报摘要： 主要交易逻辑 本周碳酸锂期货价格震荡走强，基本面多项消息指向多头趋势，市场情绪偏暖。主力合约LC2505增仓46718报24.46万手，价格收80740元/吨，涨幅3.62%，17日SMM电池级现货均价77850元/吨，周内现货价格重心不断抬升。2月排产因春节下行，但非洲矿端突发情况与国内环保检查预期增强推升价格。 汽车流通协会：预计2025年汽车“双新”补贴政策将惠及超1500万辆乘用车；据乘联会，初步推算本月狭义乘用车零售总市场规模约为175.0万辆左右，同比年-14.6%，环比上月-33.6%，新能源零售预计可达72万，渗透率约41.1%；根据则言咨询统计，2024年中国碳酸锂产量65.66万吨，同比增长37%，增速略高于2023年；据海关数据，12月中国进口碳酸锂28035吨，环比增加46%，同比增加38%。1-12月累计进口234957吨，同比+48%。 产量和库存方面，本周产量报14348吨续降，锂辉石、盐湖产出继续大减；社会库存报108230吨，库存转跌。（SMM） 趋势判断 展望后市，业内对1-2年内碳酸锂供给过剩观点不变，若价格快速上行，则会引发符合条件的上游冶炼厂集中套保行为，价格存在天花板。当前价格已再破整数关口，符合大部分上游厂家开工条件，不建议继续追多，谨防价格回落，短期震荡运行为主。重点策略推荐 应 持 续 关 注现 货 市 场 成 交 情 况 、 行 业 库 存 与 正 极 厂 排 产 数 据 变 动。当前价格不建议追多，可逢高做空或观望。 风险提示 行 业 政 策 变 化 、 锂 盐 厂 大 规 模 检 修 减 产 、海 外 矿 端 变 故 目录 一、本周行情回顾二、热点解读三、产业链数据精析 C O N T E N T S 本周行情回顾 节前供需双弱，锂价震荡调整 n本周碳酸锂期货价格震荡走强，基本面多项消息指向多头趋势，市场情绪偏暖。主力合约LC2505增仓46718报24.46万手，价格收80740元/吨，涨幅3.62%，17日SMM电池级现货均价77850元/吨，周内现货价格重心不断抬升。2月排产因春节下行，但非洲矿端突发情况与国内环保检查预期增强推升价格。 n汽车流通协会：预计2025年汽车“双新”补贴政策将惠及超1500万辆乘用车；据乘联会，初步推算本月狭义乘用车零售总市场规模约为175.0万辆左右，同比年-14.6%，环比上月-33.6%，新能源零售预计可达72万，渗透率约41.1%；根据则言咨询统计，2024年中国碳酸锂产量65.66万吨，同比增长37%，增速略高于2023年；据海关数据，12月中国进口碳酸锂28035吨，环比增加46%，同比增加38%。1-12月累计进口234957吨，同比+48%。 n产量和库存方面，本周产量报14348吨续降，锂辉石、盐湖产出继续大减；社会库存报108230吨，库存转跌。（SMM）展望后市，业内对1-2年内碳酸锂供给过剩观点不变，若价格快速上行，则会引发符合条件的上游冶炼厂集中套保行为，价格存在天花板。当前价格已再破整数关口，符合大部分上游厂家开工条件，不建议继续追多，谨防价格回落，短期震荡运行为主。 来源：博易大师，中泰期货整理 来源：SMM，中泰期货整理 碳酸锂近期行情回顾 数据来源：SMM，中泰期货整理 热点解读 2024年12月进口数据等公布 •据海关数据，12月中国进口碳酸锂28035吨，环比增加46%，同比增加38%。1-12月累计进口234957吨，同比+48%。其中12月，从智利进口碳酸锂23217吨，占比83%；从阿根廷进口4542吨，占比16%。24年全年从智利进口183635吨，占比79%；从阿根廷进口46508吨，占比20%。 •乘联会1月17日发布数据，初步推算本月狭义乘用车零售总市场规模约为175.0万辆左右，同比去年下降14.6%，环比上月下降33.6%，新能源零售预计可达72万，渗透率约41.1%。 •根据则言咨询统计，2024年中国碳酸锂产量65.66万吨，同比增长37%，增速略高于2023年。 •【汽车流通协会：预计2025年汽车“双新”补贴政策将惠及超1500万辆乘用车】财联社1月17日电，商务部等8部门今日联合印发《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》。对此，中国汽车流通协会发文称，这标志着汽车以旧换新工作已经进入了“深化再加强”的新阶段。流通协会初步测算，2025年享受报废更新补贴的乘用车超过500万辆:享受置换更新补贴的乘用车超过1000万辆，2025年汽车以日换新政策将惠及更多消费者。 数据来源：海关，乘联社，则言咨询，汽车流通协会，中泰期货整理 2024年12月动力电池月度信息 产量方面： 12月，我国动力和其他电池合计产量为124.5GWh，环比增长5.7%，同比增长60.2%。1-12月，我国动力和其他电池累计产量为1,096.8GWh，累计同比增长41.0%。 销量方面：12月，我国动力和其他电池销量为126.6GWh，环比增长7.0%，同比增长40.4%。其中，动力电 池销量为96.4GWh，占总销量76.1%，环比增长9.8%，同比增长33.7%；其他电池销量为30.2GWh，占总销量23.9%，环比下降1.0%，同比增长67.3%。 1-12月，我国动力和其他电池累计销量为1,039.5GWh，累计同比增长42.4%。其中，动力电池销量为791.3GWh，占总销量76.1%，累计同比增长28.4%；其他电池累计销量为248.2GWh，占总销量23.9%，累计同比增长118.8%。 12月，我国动力和其他电池合计出口21.9GWh，环比下降0.3%，同比增长12.4%，合计出口占当月销量17.3%。其中动力电池出口量为12.9GWh，占总出口量59.2%，环比增长3.6%，同比下降7.0%；其他电池出口量为8.9GWh，占总出口量40.8%，环比下降5.4%，同比增长61.5%。 数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，中泰期货整理 2024年12月动力电池月度信息 1-12月，我国动力和其他电池累计出口达197.1GWh，累计同比增长29.2%。合计累计出口占前12月累计销量19.0%。其中，动力电池累计出口量为133.7GWh，占总出口量的67.8%，累计同比增长5.0%；其他电池累计出口量为63.4GWh，占总出口量的32.2%，累计同比增长151.6%。 装车量方面：12月，我国动力电池装车量75.4GWh，环比增长12.2%，同比增长57.3%。其中三元电池装车量 14.3GWh，占总装车量19.0%，环比增长5.5%，同比下降13.4%；磷酸铁锂电池装车量61.0GWh，占总装车量80.9%，环比增长14.0%，同比增长95.1%。1-12月，我国动力电池累计装车量548.4GWh,累计同比增长41.5%。其中三元电池累计装车量 139.0GWh，占总装车量25.3%，累计同比增长10.2%；磷酸铁锂电池累计装车量409.0GWh，占总装车量74.6%，累计同比增长56.7%。 2024年汽车工业产销情况 中国汽车工业协会对外发布数据显示： 12月,新能源汽车产销分别完成153万辆和159.6万辆，同比分别增长30.5%和34%，市场占有率达到45.8%。 2024年，新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆,同比分别增长34.4%和35.5%，市场占有率达到40.9%。 数据来源：中国汽车工业协会，中泰期货整理 以旧换新政策延续 数据来源：发改委、根据新闻整理，中泰期货整理 环保压力等政策影响 根据宜春市委巡察工作统一部署，自2025年1月上旬至3月初，对全市矿产资源和生态环保问题开展专项巡察，市委矿产资源领域专项巡察组已于1月7日完成进驻。 产业链数据 锂矿价格 数据来源：SMM，中泰期货整理 数据来源：SMM，中泰期货整理 数据来源：SMM，中泰期货整理 数据来源：SMM，中泰期货整理 数据来源：SMM，中泰期货整理 碳酸锂周开工与产量 数据来源：SMM，中泰期货整理 汽车产量 数据来源：SMM，中泰期货整理 碳酸锂库存 数据来源：SMM，中泰期货整理 专注服务精诚如一 风险提示及免责声明 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信 息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广 播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。 中泰期货股份有限公司研究所姓名：王竣冬从业资格号：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759电话：18366135881Email：598329534@qq.com地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 交易咨询资格号：证监许可[2012]112