每日经济

总第4910期 2015年05月03日 标题索引 〖分析专栏〗 【不要寄望宏观政策重回强刺激】 〖优选信息〗 【形势要点：安倍演讲展示的中日关系前景极为暗淡】 【形势要点：国内多个关键经济指标出现回暖迹象】 【形势要点：从阿里巴巴停止招聘看中国的就业压力】 【形势要点：税务部门年内对电商征税将激起不小震动】 【形势要点：京津冀协同的战略核心是疏解北京非首都功能】 【形势要点：地下城市建设补课也要警惕投资“大跃进”】 【形势要点：太钢不锈首吃按日计罚罚单检验新环保法成色】 【形势要点：中国服务贸易逆差格局持续】 【形势要点：谁来填补央企反腐留下的高管空缺？】 【形势要点：客观理性看待东莞用工荒缓解】 【形势要点：自贸区框架下服务和优惠竞争将成地方“新武功”】 【形势要点：中央财政重点扶持农业适度规模经营】 【形势要点：上海出台办法推进在中心城区搞城市更新】 【形势要点：公立医院改革将在县级全面铺开】 【形势要点：香港零售市场“五一”消费行情惨淡】 【形势要点：澳大利亚经济疲软面临主权信用评级下调风险】 〖调整和修正〗 【调整和修正】 〖每日数据〗 【每日数据】 〖分析专栏〗 www.anbound.com .cn 是安邦公司提供给客户浏览信息、订阅研究产品、购买信息服务的虚拟场所，能让您随时随地看到安邦信息。 声 明 安邦集团研究总部是从事策略分析和风险研究的专业研究机构，简报产品是在研究员研究笔记的基础上形成的信息产品，不能将其视之为规范的研究报告或结论。有鉴于信息科学的基本属性，更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。有关问题的来源、讨论或争议，请使用 “电话咨询”： (TELEPHONE CONSULTING) 及“在线咨询”： (ONLINE CONSULTING) 服务，直接向研究员咨询 在线咨询：research@anbound.com.cn 客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报告，请与研究部联络，电话010-56763019，研究部主管贺军（高级研究员） 联 系 方 式 【不要寄望宏观政策重回强刺激】 面对一季度经济下行压力加大，中国市场的悲观情绪在上升。4月30日习近平总书记主持的中央政治局会议所释放的信息，为市场判断提供了一个判断标尺。此次会议包括三方面的主要内容：分析研究当前经济形势和经济工作，审议通过《中国共产党统一战线工作条例（试行）》和《京津冀协同发展规划纲要》。但毫无疑问，对当前经济形势的分析和判断是最重要的内容。 各界对此次会议做了不少解读，试图从中看到经济政策可能的变化和方向。安邦咨询（ANBOUND）www.91258.net研究团队结合最新的经济形势，以及市场关注的问题，对未来的宏观形势分析如下： 首先，如何看待中国的经济形势和宏观风险？ 对这个问题的看法很关键，涉及到判断中国经济继续下行的压力有多大？会不会失速带来宏观风险？从会议内容看，中央对经济下行压力增大提高了警惕，认为“外部需求收缩，内部多种矛盾聚合，经济运行走势分化”，但并未滑出可接受的增长区间。在复杂形势下，中央特别期盼有新的增长点“破茧而出”。可以认为，中央并不认为当前宏观形势处在不能控制的风险之中。事实上，4月份的部分经济数据也显示出回暖迹象，侧面应证了此前我们的宏观判断。 在此判断下，会议强调要坚持稳中求进的工作总基调，主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间。对于未来的政策，强调要保持宏观政策连续性和稳定性，加大定向调控力度，及时进行预调微调，高度重视应对经济下行压力，加快改革开放步伐，保持稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险综合平衡。值得注意的是，“促进经济持续健康发展和社会大局稳定”成为一个重要政策目标。 其次，未来宏观政策的重点方向是什么？ 针对国内外市场对于中国改革开放政策的疑问，中央强调了“三个不变”：坚持国有企业改革方向没有变，依法保护民营企业产权方针没有变，坚持对外开放和利用外资政策也没有变。会议高度强调，“发展是党执政兴国的第一要务”，但是，今后的发展与过去不同，“要把有质量、有效益的发展作为发展是硬道理战略思想的内在要求”。为此，在新常态下，各级领导干部领导经济工作要摆脱旧的路径依赖，掌握认识发展趋势和准确分析经济形势、营造良好市场环境、发现和使用经济人才、保护产权和知识产权、维护社会公平正义等新的本领。这意味着，面对新的发展要求，抓好经济发展仍然各级政府的最大要求。中央对各级官员的要求是，要做到“守土有责、守土负责、守土尽责”。这里的“土”就是指经济，而“责”就是需要领导干部在其位、谋其职，细化职责，在经济新常态下干出点成绩。 第三，财政与货币政策会如何变化？ 在经济下行压力下，今后的财政政策与货币政策是否会重回“刺激”？现在看来这不太可能。政治局会议强调了几点：1、积极的财政政策要增加公共支出，加大降税清费力度。2、稳健的货币政策要把握好度，注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道。3、注重发挥投资的关键作用，认真选择好投资项目，做到有市场，有长期回报。4、要整体推进财税、金融、投融资体制改革，解决好重大基础设施项目、市政项目、实体产业部分资金循环不畅问题。同时要注重扩大消费需求，培育新的消费增长点。会议还提到，“要盘活存量资产，建立房地产健康发展的长效机制”。不过可以肯定的是，长效机制不是短期刺激，中央并不想用刺激来救房市。 研究热线 086-10-56763019 订购热线 086-10-56763018 服务热线 086-10-56763028 公关热线 086-10-56763003 电子邮件 research@anbound .com.cn 研究热线 086-10-56763019 订购热线 086-10-56763018 服务热线 086-10-56763028 公关热线 086-10-56763003 电子邮件 research@anbound .com.cn 最终分析结论（Final Analysis Conclusion）： 总体来看，中央对中国经济下行的警惕性已大为提高，会有针对性地出台政策以稳住经济增长，财政政策和货币政策会围绕这个目标进行调整，仍要发挥投资的根本作用。然而，这并不意味着宏观政策将重回老路，市场更不要奢望“强刺激”政策重临。未来能成为新增长点的突破口将得到政策鼓励和支持。（AHJ） www.91258.net 〖优选信息〗 【形势要点：安倍演讲展示的中日关系前景极为暗淡】 4月29日，日本首相安倍晋三在美国国会对参众两院发表了演讲。在这次日本领导人首次对美国国会参众两院联席会议发表的演讲中，安倍实现了几个明确的目标：一是高度评价美国在军事上重新向亚洲倾斜的战略，在亚洲领导人中，安倍对美国重返亚洲战略给予了最有力的肯定，日本还准备掏28亿美元支持美国在关岛的军事基地建设；二是提高了《跨太平洋伙伴关系》（TPP）达成的机会；三是非常明显的暗示了中国是日本及美日同盟未来战略“抑制”的主要对象。英国《金融时报》评论文章称，虽然安倍只字未提“中国”或者“遏制”，但是加强美日同盟以抗衡正在崛起的中国是他在字里行间的主题。安倍对跨太平洋战略经济伙伴关系协定（TPP）的战略意义也做了阐述：美国和日本必须在TPP中发挥领导作用，建立一个公正、有活力、可持续的、不受任何国家专断意图影响的市场。他表示，在太平洋市场，我们不能忽视血汗工厂或经济发展给环境造成的负担，我们也不能容许在知识产权方面搭便车的现象。相反，我们应当在世界各地传播共同的价值观，即法治、民主和自由，这正是TPP的实质所在。安倍还强调，TPP并不只有经济上的好处，它还事关安全。安邦（ANBOUND）www.91258.net智库研究团队认为，客观来看，安倍对TPP的战略做了真实透彻的阐述，遗憾的是，其中的主要矛头是针对中国。此外，安倍对亚洲邻国没有作出新的表态。在“慰安妇”问题上，他没有在以往道歉的基础上进一步表态，也没有保证他将逆转日本教科书内容的历史修正主义趋势。就此而言，安倍的讲话令人失望。总体来看，安倍演讲展示出的日本的战略重点和发展趋势，都不会让中国感到高兴，它所展示的中日关系前景极为暗淡。（AHJ） www.91258.net 【形势要点：国内多个关键经济指标出现回暖迹象】 中国第一季度经济增速刷新了金融海啸以来的新低，主要经济指标几乎全线低于预期。经济下行压力加大了市场对经济前景的担忧。不过，进入4月份，部分经济指标则呈现回暖迹象。首先是中国4月官方制造业PMI 50.1，已经连续两个月高于临界点。分企业规模看，大型企业PMI为50.6，比上月回落0.9个百分点，继续位于临界点上方；中、小型企业PMI分别为49.8和48.4，尽管位于临界点以下，但均比上月回升1.5个百分点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数继续高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。制造业部分分类 指数出现了一些积极变化，企业对未来经济发展预期谨慎乐观。除此之外，数据显示，旧“克强指数”的重要变量 ——4月份工业用电量恢复到正常水平；而新“克强指数”——新增就业人口也从3月份开始增加。而企业的先行指标——价格指标有了回暖迹象，大宗商品在4月份出现整体性的回暖，从石油化工、到农业商品，新一轮补库存周期可能已经出现。按照这一趋势发展，第二季度经济出现回调的可能性在加大。这与安邦（ANBOUND）之前所预测今年一季度将是全年最低点的预测基本吻合，后续的回升趋势，还有待继续观察经济数据的走势。（RLH） www.91258.net 【形势要点：从阿里巴巴停止招聘看中国的就业压力】 创造就业在中国的宏观政策中有着极为重要的政治和经济意义，中央屡次强调，中国经济要关注的最重要指标是就业状况。随着中国经济在2015年的下行压力加大，中国的就业情况可能会不断恶化。一个迹象就是越来越多的行业开始裁员或停止招聘，除了近两年低迷的制造业之外，比较突出的是房地产业，几乎所有房地产企业都都开始大规模裁员，其中不乏万科、万达等地产业翘楚。据了解，部分房地产企业的裁员比例高达三分之一以上。据安邦咨询（ANBOUND）研究团队的实地观察，北京的房地产中介行业也开始大量裁员，不少大型房地产中介已经关闭了不少网点。大量裁员的不止是房地产企业和制造业，连正在风头之上的互联网领域的明星企业阿里巴巴，日前也开始以提高效率的名义停止了招聘。这家有3.4万员工的集团的创始人和董事长马云发布公告称，“今年我们整个集团的员工数不会增加一个人”，出一个才能进一个。在前几日发布的网上讲话中，马云向阿里巴巴员工表示：“目的很简单，就是把我们的队形整一下，我认为3万多人已经足够了。”市场人士分析，在阿里巴巴的股价从去年11月119美元的高点跌至如今的每股约85美元之后，阿里巴巴管理层已面临降低成本的压力。今年1月，阿里巴巴发布去年第四季度财报，集团收入同比增长40%，至262亿元人民币（合42亿美元），低于分析师此前预计的44亿美元。这个消息再加上阿里巴巴与中国监管部门就一份假货报告的争执，使该公司股价面临压力。就在两个月前，阿里巴巴还做出了另一个减支决定，马云当时表示将不给全体员工发放传统的新春红包。包括房地产龙头企业、制造业、互联网等多个领域的裁员或停止招聘，显示了国内就业形势不容乐观。实际上，国内就业形势面临多重矛盾，一方面是行业调整带来大量裁员，另一方面是许多服务业缺少合适的人力资源供给。这种看似矛盾的情况显示了中国就业状况的复杂性，下一步的国内宏观经济政策恐怕要更多考虑就业问题的风险了。（AHJ） www.91258.net 【形势要点：税务部门年内对电商征税将激起不小震动】 争议了数年之久的电商征税，今年似乎将要动真格。自4月开始，包括北京、广西、江苏、上海、山东、深圳等在内的全国主要沿海省市税务部门，相继约谈辖区内的电商企业。有地方税务人士表